الفرق الإيجابي في سعر Coinbase وتدفقات صندوق ETF بقيمة 1.1 مليار دولار تشير إلى أن انتعاش البيتكوين مدفوع بالطلب الفوري في الولايات المتحدة، وليس بالرافعة المالية.
يتم دفع انتعاش البيتكوين الأخير بشكل أكبر بواسطة الطلب الفوري بدلاً من الرافعة المالية. بعد أسابيع من الضغط البيعي المستمر، عاد المشترون من خلال منصات الولايات المتحدة. الآن، يبدو هيكل السوق أنظف مما كان عليه خلال الارتفاعات السابقة المدعومة بالمشتقات. تشير البيانات الحالية إلى أن رأس المال الحقيقي يعود إلى السوق.
IBIT يقود ارتفاع صندوق ETF البيتكوين بقيمة 1.1 مليار دولار مع إشارة الفرق إلى عودة المشترين في الولايات المتحدة
تحول فرق Coinbase إلى الإيجابية للمرة الأولى منذ ما يقرب من 40 يومًا، حيث استقر الآن حول +0.05%. جاء هذا التحول بعد فترة طويلة من القراءات السلبية التي تزامنت مع هبوط البيتكوين من منطقة 90,000 دولار إلى منتصف الستينيات.
فرق Coinbase فقط تحول — التدفقات تدفع هذه الحركة
يبدو أن انتعاش البيتكوين أقل عن السياسة الجغرافية وأكثر عن عودة الأموال الحقيقية.
بعد أسابيع من القراءات السلبية، تحول فرق Coinbase إلى الإيجابية (~+0.05%) للمرة الأولى منذ حوالي 40 يومًا. على… pic.twitter.com/XUzwbliIu8
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 3 مارس 2026
يتابع الفرق الفجوة السعرية بين البيتكوين على Coinbase والبورصات الخارجية. نظرًا لارتباط Coinbase بشكل وثيق بنشاط المؤسسات الأمريكية، غالبًا ما تعكس القراءات السلبية ضعف الطلب في الولايات المتحدة.
لقد ظهرت حركات مستمرة فوق الصفر تاريخيًا خلال مراحل التجميع المبكرة. المهم الآن هو ما إذا كان الفرق سيظل ثابتًا. الارتفاعات القصيرة يمكن أن تعكس عمليات التحكيم، لكن الاستقرار على مدى عدة جلسات عادةً ما يشير إلى شراء حقيقي في السوق الفوري. حتى الآن، ظل الفرق إيجابيًا مع تعافي البيتكوين نحو نطاق 68,000–69,000 دولار.
تدفقات ETF تدعم هذا الرأي. سجلت صناديق ETF البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة حوالي 1.1 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال الجلسات الثلاث الماضية. استحوذ صندوق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) على حوالي 652 مليون دولار من هذا المجموع. وصل الرقم اليومي الأخير إلى حوالي 458 مليون دولار.
_مصدر الصورة: _SoSoValue
من المهم أن تأتي هذه التدفقات بعد ضعف السعر. أضاف المستثمرون تعرضًا خلال التصحيح بدلاً من ملاحقة القوة. تشير هذه النمط إلى التجميع عند الانخفاضات. لا تزال أصول صندوق ETF البيتكوين الإجمالية بالقرب من 88 مليار دولار، مما يدل على عدم وجود خروج كبير لرأس المال خلال التصحيح. تشير التدفقات الأخيرة إلى دخول رأس مال جديد إلى السوق.
الرافعة المالية المعتدلة والتدفقات القوية في السوق الفوري تدعم ارتفاع البيتكوين
انخفضت الفائدة المفتوحة عبر البورصات من حوالي 45 مليار دولار إلى حوالي 20–22 مليار دولار خلال مرحلة تقليل الرافعة المالية الأخيرة. على الرغم من تعافي السعر، لم تعد الفائدة المفتوحة إلى المستويات السابقة. معدلات التمويل غالبًا ما تكون محايدة، ونشاط التصفية محدود مقارنة بالارتفاعات السابقة.
_مصدر الصورة: _CryptoQuant
يشير هذا الهيكل إلى أن الحركة ليست مدفوعة برافعة مالية مفرطة. يبدو أن السوق الفوري يقود بينما تظل المشتقات مقيدة. في الدورات السابقة، غالبًا ما ظهرت ظروف مماثلة خلال المراحل المبكرة من حركات ارتفاع أوسع.
وفي الوقت نفسه، يظل الدولار الأمريكي قويًا، وتقترب عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من 4%، وكلاهما يمكن أن يضغط على الأصول عالية المخاطر. كما تضيف التوترات الجيوسياسية حالة من عدم اليقين. ومع ذلك، تعافى البيتكوين بسرعة، مما يشير إلى أن التدفقات هي العامل السائد حاليًا.
حتى الآن، تتوافق المؤشرات الرئيسية. عاد الطلب الفوري في الولايات المتحدة، وتنمو رؤوس أموال ETF، وتظل المشتقات محتواة. هذا المزيج يفضل انتعاشًا يقوده السوق الفوري، بشرط استمرار التدفقات في الجلسات القادمة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
