توقعات UBS بانتعاش واسع للسلع مع قيام المستثمرين بتغطية عدم اليقين المرتبط بإيران

تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يهز أسواق النفط والذهب والأسهم مع توقع UBS بأن يكون هناك اضطرابات محدودة في إمدادات الطاقة ومكاسب أوسع في السلع الأساسية حتى عام 2026، بقيادة المعادن وسط ارتفاع المخاطر الجيوسياسية.

UBS يحذر من تصعيد إيران ويتوقع مكاسب أقوى في السلع الأساسية حتى 2026

نشر مكتب الاستثمار الرئيسي في UBS (CIO) تحديثًا يوميًا بعنوان “تصعيد الولايات المتحدة وإيران يضيف إلى المخاطر الجيوسياسية” في 2 مارس. يكرس CIO جهوده لخدمة مستشاري إدارة الثروات في البنك وعملائهم من خلال تحليل السوق ورؤى قابلة للتنفيذ.

يسلط التقرير الضوء على أن تقلبات السوق زادت بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية مشتركة على إيران في 28 فبراير، مما أدى إلى تبادل صواريخ عبر المنطقة، وتعطيل المجال الجوي في الخليج، وتحركات حادة في أسعار النفط والذهب والأسهم. حذر الرئيس دونالد ترامب من أن الهجمات “ستستمر، دون انقطاع طوال الأسبوع أو طالما استدعى الأمر”، مع إشارة إلى احتمالية إجراء محادثات مع القيادة الإيرانية الجديدة. ارتفعت برنت مؤقتًا فوق 82 دولارًا للبرميل قبل أن تتراجع قرب 78.6 دولار، واقترب الذهب من مستويات قياسية، وتراجعت العقود الآجلة للأسهم مع إعادة تقييم المستثمرين لمخاطرهم.

كتب مكتب الاستثمار الرئيسي في UBS:

“فرضيتنا الأساسية لا تزال أن هناك اضطرابًا قصير الأمد فقط في إمدادات الطاقة العالمية.”

ويضيف التقرير: “نتوقع أن يعكس أي ارتفاع أولي في سعر النفط، على الأقل جزئيًا، بمجرد أن يتضح أن اضطرابات الإمداد مؤقتة، وأن البنية التحتية النفطية الحيوية لم تتعرض للتدمير، وأن الحاجة إلى استمرار العمليات العسكرية تتلاشى.” ويشير إلى أن الأسواق قد تكون متقلبة خلال الأسابيع القادمة، لكنها ستبدأ على الأرجح في التركيز مجددًا على أساسيات الاقتصاد العالمي الإيجابية، وهو ما يتماشى مع تأثير معظم الصدمات الجيوسياسية في التاريخ الحديث.

وأضاف UBS: “ومع ذلك، فإن بدء الإضرابات يزيد من احتمالية سيناريو الهبوط لدينا، الذي يتمثل في أن اضطرابًا مستمرًا في إمدادات الطاقة يبدأ في التأثير بشكل أكبر على الاقتصاد والأسواق العالمية. وتبع ذلك نتائج الحرب يوم كيبور في 1973 وبدء الحرب بين روسيا وأوكرانيا في 2022.” وأشاروا أيضًا إلى أن “الفرضية الأساسية لدينا هي أن إيران لن تكون قادرة على تعطيل تدفق الطاقة لفترة طويلة، نظرًا لتدهور قدراتها العسكرية، والوجود العسكري الأمريكي الكبير في المنطقة، وحاجتها الخاصة للتصدير”، مع التحذير من أن “خطر نشوب صراع أكثر استدامة وتدميرًا لا يزال قائمًا.”

وفيما يخص تخصيص الأصول، ذكر البنك:

“نرى مزيدًا من الارتفاع في السلع الأساسية بشكل عام حتى 2026، مدفوعًا بشكل رئيسي بتوقعاتنا الإيجابية للمعادن.”

كما أكد البنك على فوائد التنويع، قائلًا: “نعتقد أيضًا أن تخصيصًا معتدلاً للذهب، يصل إلى نسبة من الأصول الإجمالية تتراوح بين رقم فردي متوسط، يمكن أن يعزز التنويع ويعمل كدرع ضد المخاطر الجيوسياسية.” تقدر UBS أن ارتفاع أسعار البنزين بنسبة 10% سيؤدي إلى زيادة التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة بمقدار حوالي 0.2 نقطة مئوية في البداية، مع تأثير محدود على التضخم الأساسي، وتقييم أن المناطق المستوردة للنفط مثل أوروبا وآسيا ستواجه تعرضًا أكبر من الولايات المتحدة. تاريخيًا، كانت الصدمات الجيوسياسية تميل إلى التأثير على الأسواق بشكل مؤقت فقط، إلا إذا تطورت إلى اضطرابات اقتصادية أوسع، مما يعزز الحاجة إلى محافظ متنوعة تشمل الأسهم، والسلع، والدخل الثابت، والعملات، والأصول البديلة.

الأسئلة الشائعة 🧭

• كيف يتوقع UBS أن يتفاعل سعر النفط مع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران؟

يتوقع UBS أن يعكس أي ارتفاع أولي في أسعار النفط جزئيًا إذا ثبت أن اضطرابات الإمداد مؤقتة.

• لماذا يوصي UBS بالتعرض للسلع الآن؟

يرى UBS أن هناك مزيدًا من الارتفاع في السلع بشكل عام، خاصة المعادن، ويعتبرها وسيلة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية.

• ما هو دور الذهب في استراتيجية محفظة UBS؟

يعتقد UBS أن تخصيصًا معتدلاً للذهب يمكن أن يعزز التنويع ويعمل كدرع خلال الصدمات الجيوسياسية.

• أي المناطق تواجه أكبر مخاطر اقتصادية من ارتفاع أسعار النفط؟

تُعتبر المناطق المستوردة للنفط مثل أوروبا وآسيا أكثر تعرضًا من الولايات المتحدة.