الاحتياطي الفيدرالي محاصر – ماذا يعني ذلك للعملات المشفرة

• كان مؤشر أسعار المنتجين في يناير أعلى من المتوقع بنسبة 2.9% على أساس سنوي، مع اقتراب مؤشر أسعار المنتجين الأساسي من أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عام.
• تم تقليل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة إلى 1.4%، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أرباع، مما يؤدي إلى الركود التضخمي في الأسواق.
• منذ عام 2020، زادت الأجور الحقيقية المعدلة حسب التضخم بنسبة 3.7% فقط، مما يترجم إلى تراجع القدرة الشرائية.

البنك الاحتياطي الفيدرالي محاصر بين خيارين سيئين، وأسواق العملات الرقمية تراقب عن كثب. جاء مؤشر أسعار المنتجين في يناير فوق التوقعات بكثير، في حين أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أرباع.

هذا المزيج زعزع الثقة في الأسواق التقليدية ودفع المستثمرين للتساؤل عما إذا كانت الأصول الرقمية توفر مكانًا أفضل لاحتجاز رأس المال الآن.

ارتفاع بيانات مؤشر أسعار المنتجين ترك الاحتياطي الفيدرالي بدون خيار جيد

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في يناير بنسبة 2.9% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.6% بفارق ملحوظ. قفز مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.8% شهريًا، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.3%.

كما وصل هذا المؤشر الأساسي إلى أعلى مستوى له خلال 11 شهرًا، مما يدل على أن ضغوط الأسعار لن تتراجع في أي وقت قريب.

حذر محلل العملات الرقمية Crypto Rover من البيانات على وسائل التواصل الاجتماعي، محذرًا من أن الاحتياطي الفيدرالي الآن عالق.

خفض الفائدة لدعم النمو قد يزيد من حريق التضخم الذي لم ينته بعد. رفع الفائدة لخفض الأسعار سيبطئ اقتصادًا يفقد زخمه بسرعة.

🚨 تحذير كبير: الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود التضخمي

تم الآن إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي في الولايات المتحدة.

جاء مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بنسبة 2.9% مقابل 2.6% المتوقع.

جاء مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 3.6%، وهو أعلى مستوى له منذ 11 شهرًا.

هذا علامة واضحة على أن التضخم في الولايات المتحدة يتصاعد مرة أخرى.

لكن… pic.twitter.com/sLT1IxjTD2

— Crypto Rover (@cryptorover) 27 فبراير 2026

يرجع الكثير من تفوق مؤشر أسعار المنتجين إلى الشركات التي تنقل تكاليف الرسوم الجمركية، وفقًا لبيانات BLS و Reuters.

قفز هامش الجملة للمعدات بنسبة 14.4%، وزادت خدمات التجارة بنسبة 2.5%. انخفضت أسعار الطاقة والمواد الغذائية، لكن ذلك كان له تأثير ضئيل على ضغوط التكاليف الإجمالية التي بدأت تتراكم.

الركود التضخمي لم يعد مجرد تحذير — إنه يظهر في البيانات

جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة بنسبة 1.4%، وهو أضعف قراءة ربع سنوية منذ ثلاثة أرباع. انخفض هذا الرقم في الوقت الذي كانت فيه قراءات التضخم مرتفعة. عندما ينكمش اقتصاد بينما تستمر الأسعار في الارتفاع، فإن ذلك هو الركود التضخمي بحكم التعريف، وليس نظرية.

أشار Crypto Rover إلى أن الركود التضخمي هو البيئة الوحيدة التي تعمل فيها أدوات البنك المركزي ضد بعضها البعض. يمكن لخفض الفائدة أن يرفع أرقام النمو، لكنه يزيد من تفاقم التضخم.

يمكن لرفع الفائدة أن يخفض الأسعار، لكنه يدفع النمو إلى أدنى مستوى له. لا يوجد خطوة يمكن للاحتياطي الفيدرالي اتخاذها الآن لا تحمل تكلفة حقيقية في مكان آخر.

استجابت الأسواق بسرعة. انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 528 نقطة، أو 1.06%، بعد صدور البيانات. هذا الانخفاض الكبير في إصدار واحد من البيانات يظهر مدى هشاشة المزاج حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

القوة الشرائية للأسر تتعرض لضربة منذ سنوات

شارك خطاب Kobeissi بيانات تظهر أن نمو الأجور الحقيقية منذ 2020 قد تم محوه تقريبًا. ارتفعت الأجور الأسبوعية المعدلة حسب التضخم بنسبة 3.7% فقط خلال تلك الفترة.

ارتفعت الأجور الاسمية بنسبة 31% خلال نفس الفترة، لكن معظم تلك الزيادة ذهبت مباشرة إلى ارتفاع تكاليف المعيشة.

الأجور في الولايات المتحدة بالكاد تواكب التضخم:

منذ 2020، زادت الأجور الأسبوعية المعدلة حسب التضخم بنسبة +3.7% فقط.

بمعنى آخر، لقد قضى التضخم على معظم مكاسب الدخل للأمريكيين.

يأتي ذلك في وقت زادت فيه تكاليف المعيشة في الولايات المتحدة بشكل كبير… pic.twitter.com/RkDieVfFpP

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 27 فبراير 2026

ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 56% منذ 2020، وأسعار الكهرباء بنسبة 41%، وتأمين السيارات بنسبة 56%.

ارتفعت أسعار السيارات المستعملة والشاحنات بنسبة 30%، وتأمين المنزل بنسبة 14% على ذلك. هذه تغييرات ليست صغيرة؛ إنها ضغط مستمر وواسع على ميزانيات الأسر.

هذا النوع من فقدان القوة الشرائية المستمر هو بالضبط ما يجذب الانتباه إلى البيتكوين والأصول ذات الحد الأقصى للعرض.

عندما تشتري العملة الورقية أقل كل عام، يبدأ بعض المستثمرين في النظر خارج النظام المالي التقليدي. إذا استمرت أسعار المنتجين في التأثير على تكاليف المستهلكين، فإن هذا الحجة ستصبح أقوى فقط.

العملات الرقمية تقف عند مفترق طرق مع تزايد الشك في مصداقية الاحتياطي الفيدرالي

أشارت المعلقة المالية Wendy Patterson علنًا إلى أن التضخم لا يزال بعيدًا عن السيطرة، وأن الكونغرس لم يتراجع عن الإنفاق.

لا تزال تكاليف الشركات مرتفعة، وبيعت الأسهم بسرعة كبيرة بعد صدور تقرير يناير. كانت الاستجابة سريعة وواسعة.

أخبار عاجلة: التضخم ليس تحت السيطرة.

الكونغرس لا ينفق أقل.

تكاليف الشركات ليست أقل، وهذه هي تقرير يناير الذي يسبب رد فعل سوق الأسهم.

داو جونز منخفض بمقدار 528.00 (1.06%) https://t.co/JNcteawSXC pic.twitter.com/QUkOwCsAXy

— Wendy Patterson (@wendyp4545) 27 فبراير 2026

تحركت العملات الرقمية بشكل وثيق مع الأسهم خلال معظم أحداث الضغوط الكلية في السنوات الأخيرة. غالبًا ما بيعت البيتكوين والعملات البديلة الكبرى مع انخفاض مؤشر ناسداك عندما تزداد المخاوف.

ظل هذا النمط قائمًا طوال معظم دورة ما بعد 2020، وظهر مرة أخرى بعد إصدار هذه البيانات.

ما قد يغير تلك العلاقة هو فقدان أعمق وأطول للثقة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي نفسه. البنك المركزي الذي لا يستطيع رفع أو خفض الفائدة دون أن يجعل الأمور أسوأ هو الذي يفقد مصداقيته مع مرور الوقت.

هذا التآكل التدريجي للثقة في الأنظمة النقدية التقليدية هو الحالة التي جعلت من الأصل اللامركزي والندرة جديرًا بالاهتمام في الأصل.