TeraWulf إيرادات سنوية زادت بنسبة 20%، وخسائر التحول إلى الذكاء الاصطناعي تضاعفت بمقدار 9 مرات لتصل إلى 660 مليون
أصدرت شركة تعدين البيتكوين المدرجة في ناسداك تيرا وولف توقعاتها المالية للسنة الكاملة لعام 2025 يوم الخميس، متوقعة إجمالي إيرادات تبلغ 1.685 مليون دولار، بزيادة سنوية بنسبة 20.3٪، بما في ذلك 16.9 مليون دولار من إيرادات أعمال تأجير الحوسبة عالية الأداء (HPC) التي أطلقتها حديثا. ومع ذلك، ارتفعت خسائر الشركة الصافية أكثر من 9 أضعاف من 72.4 مليون دولار في 2024 إلى 661.4 مليون دولار.
الأداء المالي لعام 2025: نمو الإيرادات وتوسع كبير في الخسائر
(المصدر: تيرا وولف)
تظهر بيانات تيرا وولف المالية لعام 2025 خصائص الاستثمار الرأسمالي نموذجية لفترة انتقالية: سجلت الإيرادات العليا زيادة بنسبة 20٪، مدفوعة بأعمال التعدين وشركات الحوسبة عالية الأداء الجديدة، لكن الأرباح النهائية تراجعت بشكل كبير بسبب الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية.
تظهر المقارنة على مستوى ربع السنة المسار المحدد للتحول:
دخل الأصول الرقمية: من 43.4 مليون دولار في الربع الثالث إلى 26.1 مليون دولار في الربع الرابع، قالت الشركة “السبب الرئيسي هو أن إنتاج وأسعار البيتكوين انخفضا في الربع الرابع.”
إيرادات تأجير HPC: من 720 دولارا في الربع الثالث إلى 970 دولارا في الربع الرابع، مما يشير إلى استمرار النمو في خطوط الأعمال الجديدة
حجم العقد طويل الأمد: عقد إيجار طويل الأمد لمراكز البيانات يغطي 522 ميغاواط (MW) من الأحمال الحيوية لتقنية المعلومات، مع إيرادات عملاء متعاقدة تزيد عن 128 مليار دولار
مقياس التمويل ذي الصلة: بلغ التمويل المتعلق ببناء منصات الحوسبة عالية الأداء 65 مليار دولار
قال الرئيس التنفيذي بول براغر في بيان الأرباح: “مع دخول عام 2026، لدينا 522 ميغاواط من الطاقة المتعاقدة مع HPC ومنصة متعددة المناطق بقدرة مركبة إجمالية تبلغ 2.9 جيجاوات (GW) من الطاقة المركبة، بهدف التوسع طويل الأمد”، قال الرئيس التنفيذي بول براغر في بيان الأرباح. سنواصل التركيز على التنفيذ المنضبط، وتخصيص رأس المال الشفاف، وتحويل البنية التحتية المفيدة للطاقة إلى تدفق نقدي طويل الأمد."
استراتيجية تحول الذكاء الاصطناعي: منصة متعددة الجيواط وتوسع الحقول البنية
يركز تركيز تيرا وولف الاستراتيجي الأساسي بشكل متزايد على عملاء الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية طويلة الأمد، مع تركيز أهدافها الأساسية على الخدمات في حرمين أساسيين: فرع ليك مارينر في ولاية نيويورك وحرم أبيرناثي للحوسبة عالية الأداء في تكساس.
في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت تيرا وولف أيضا عن استحواذها على مواقع بنية تحتية في الحقول البنية التحتية في كنتاكي وماريلاند، مضيفة حوالي 1.5 جيجاوات من الطاقة الإنتاجية المحتملة إلى المحفظة الكلية. مع هذا الاستحواذ، بلغ إجمالي قدرة الشركة المركبة على منصة متعددة المناطق 2.9 جيجاوات، مما يضع الأساس المادي لاحتياجات البنية التحتية للحوسبة الذكية على نطاق واسع.
يعكس هذا الاتجاه الاتجاه السائد بين عمال تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة الذين يسعون إلى تدفقات نقدية أكثر استقرارا وسط تزايد التقلبات في سوق العملات الرقمية. خلال نفس الفترة، أبلغت MARA Holdings عن خسارة صافية قدرها 1.7 مليار دولار في الربع الرابع وأعلنت عن مشروع مشترك مع مجموعة ستاروود كابيتال لتطوير خطط تطوير مراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي بشكل مشترك.
أغلق سهم تيرا وولف منخفضا بنسبة 0.22٪ عند 17.88 دولار يوم الخميس، لكنه ارتفع بنسبة 29.66٪ خلال الشهر الماضي.
الأسئلة الشائعة
لماذا اتسعت صافي خسارة تيرا وولف بشكل حاد من 7,240 ألف دولار إلى 6.614 مليون دولار؟
كان الارتفاع الكبير في صافي الخسارة يعود بشكل رئيسي إلى الاستثمار الرأسمالي الضخم المطلوب لتحويل البنية التحتية للحسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك ترتيبات تمويل بقيمة 65 مليار دولار تتعلق ببناء المنصات، بالإضافة إلى تكاليف البناء الأولية لتوسيع مراكز البيانات متعددة المناطق. خلال فترة الانتقال، انعكس عدد كبير من المصروفات لمرة واحدة وغير نقدية (مثل الاستهلاك، الإطفاء، وتكاليف التمويل) في بيان الدخل، وهو السبب الرئيسي للخسائر الأعلى بكثير من العام السابق.
كيف تقارن أعمال تأجير الحوسبة عالية الأداء بالقيمة طويلة الأجل لتيراولف مقارنة بعمليات تعدين البيتكوين التقليدية؟
دخل تعدين البيتكوين مرتبط ارتباطا وثيقا بأسعار العملات ومنافسة معدل التجزئة، وتتغير التدفق النقدي بشكل كبير. عادة ما يتم التعاقد مع شركات تأجير HPC على شكل عقود طويلة الأمد (5-15 سنة)، مما يوفر تدفقا نقديا أكثر استقرارا وقابلية للتنبؤ. إن تحقق إيرادات TeraWulf المزعومة التي تتجاوز 12.8 مليار دولار من إيرادات العملاء طويلة الأجل، إذا تم تحقيقها كما هو مقرر، ستحسن بشكل كبير من قابلية الشركة للتنبؤ بالتدفق النقدي وتقلل من اعتمادها على دورات سوق العملات الرقمية.
أين تقع قدرة تيرا وولف المركبة البالغة 2.9 جيجاوات في الصناعة؟
تضع سعة وحدات المنصات متعددة المناطق البالغة 2.9 جيجاوات تيرا وولف في موقع تنافسي لتلبية احتياجات نشر الحوسبة الذكية لعملاء المنصات الفائقة النطاق على نطاق واسع. يستمر الطلب على سعة الطاقة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في النمو السريع، وأصبحت البنية التحتية منخفضة التكلفة والقابلة للتوسع للطاقة عتبة تنافسية أساسية للاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو أيضا مجال أساسي يتمتع فيه عمال تعدين البيتكوين، بما في ذلك TeraWulf، بميزة نسبية.