نيفيديا (ناسداك: NVDA) أعلنت عن إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 بقيمة 68.1 مليار دولار في 25 فبراير، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 66.2 مليار دولار، مع أرباح معدلة للسهم قدرها 1.62 دولار متفوقة على التوقعات البالغة 1.53 دولار. ارتفعت إيرادات مركز البيانات للشركة بنسبة 75% على أساس سنوي إلى رقم قياسي قدره 62.3 مليار دولار، مدفوعة بالطلب المستمر على منصات الذكاء الاصطناعي Blackwell، حيث أصدرت نيفيديا توجيهًا لإيرادات الربع الأول بقيمة 78 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 72.9 مليار دولار.
الأداء المالي يتجاوز التوقعات
قدمت نيفيديا نتائج ربع سنوية استثنائية للفترة المنتهية في 25 يناير 2026، مع زيادة الإيرادات بنسبة 73% من 39.3 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق. وصل صافي الدخل إلى 43.0 مليار دولار، أو 1.76 دولار للسهم المخفف، مقارنة بـ 22.1 مليار دولار، أو 0.89 دولار للسهم، في نفس الربع من العام الماضي.
للسنة المالية الكاملة 2026، أعلنت نيفيديا عن إيرادات قدرها 215.9 مليار دولار، بزيادة 65% عن السنة المالية 2025، مع إيرادات مركز البيانات التي بلغت 193.7 مليار دولار للسنة، بزيادة 68%. بلغت هامش الربح الإجمالي للشركة في الربع 75.0% على أساس GAAP و75.2% على أساس غير GAAP.
بعد إصدار الأرباح، ارتفعت أسهم نيفيديا بنسبة تصل إلى 4% في التداول بعد ساعات العمل قبل أن تتراجع المكاسب، مع ارتفاع السهم حوالي 1% في التداول الممتد. عادت الشركة على مدار السنة المالية 2026 بمبلغ 41.1 مليار دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم والأرباح.
هيمنة مركز البيانات وتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية
واصل قطاع مركز البيانات في نيفيديا نموه الملحوظ، حيث بلغت إيرادات الربع 62.3 مليار دولار، بزيادة 22% على التوالي و75% على أساس سنوي. وأشارت الشركة إلى أنها قامت بتوسيع أعمال مركز البيانات لديها تقريبًا 13 مرة منذ ظهور ChatGPT في السنة المالية 2023.
وصلت إيرادات الشبكات، وهي مكون حاسم من عروض مركز البيانات في نيفيديا، إلى 11 مليار دولار للربع، محققة نموًا أكثر من 3.5 مرات على أساس سنوي. للسنة الكاملة، تجاوزت إيرادات الشبكات 31 مليار دولار، بزيادة أكثر من 10 أضعاف مقارنة بالسنة المالية 2021، السنة التي استحوذت فيها نيفيديا على Mellanox.
شكلت أنظمة Grace Blackwell حوالي ثلثي إيرادات مركز البيانات في الربع. وكشفت الشركة أن 9 جيجاوات من البنية التحتية على Blackwell الآن منشورة وتستخدم من قبل مزودي خدمات السحابة الكبرى، والمشغلين الفائقين، وصانعي نماذج الذكاء الاصطناعي، والمؤسسات.
أعلنت نيفيديا أنها أرسلت أول عينات Vera Rubin للعملاء، مع توقعات للشحنات الإنتاجية في النصف الثاني من 2026. تعد منصة Rubin، التي تتكون من ستة شرائح جديدة، بتقليل تكلفة التوكن في الاستنتاج حتى 10 مرات مقارنة بمنصة Blackwell.
تعليق المدير التنفيذي وتوقعات السوق
عبّر المدير التنفيذي Jensen Huang عن ثقته القوية في استمرار الطلب على الذكاء الاصطناعي، قائلاً: "طلب الحوسبة يتزايد بشكل أسي — لقد وصل نقطة التحول في الذكاء الاصطناعي الوكيل. Grace Blackwell مع NVLink هي الآن ملكة الاستنتاج — تقدم تكلفة أقل بمقدار ترتيب من حيث الحجم لكل توكن — وVera Rubin ستعزز هذا الريادة أكثر."
وأضاف Huang: "اعتماد المؤسسات على الوكلاء يتصاعد بسرعة. عملاؤنا يسرعون للاستثمار في الحوسبة الذكائية — المصانع التي تدعم الثورة الصناعية للذكاء الاصطناعي ونموها المستقبلي."
وفيما يخص قدرات سلسلة التوريد، أشارت نيفيديا إلى أنها أمنت بشكل استراتيجي المخزون والقدرة لمواجهة الطلب المستقبلي، مع التزامات شراء تمتد حتى عام 2027. ويقترب ميزانية البحث والتطوير السنوية للشركة من 20 مليار دولار، لدعم تطوير البنى المعمارية والابتكار عبر الحوسبة، الشبكات، والبرمجيات.
قطاعات الألعاب والأعمال الأخرى
بلغت إيرادات نيفيديا من الألعاب 3.7 مليار دولار للربع، بزيادة 47% على أساس سنوي ولكن بانخفاض 13% على التوالي مع عودة مخزون القنوات إلى الطبيعي بعد طلبات العطلات. حذرت الشركة من أن قيود الإمداد قد تؤثر على أعمال الألعاب في الربع الأول من السنة المالية 2027 وما بعده.
بلغت إيرادات التصور المهني 1.3 مليار دولار، بزيادة 159% على أساس سنوي و74% على التوالي، وهو أول مرة تتجاوز فيها مليار دولار. جاءت إيرادات السيارات عند 604 ملايين دولار، بزيادة 6% على أساس سنوي، مدفوعة بالطلب على حلول القيادة الذاتية.
الشراكات الاستراتيجية والاستثمارات
أعلنت نيفيديا عن عدة شراكات رئيسية خلال الربع، بما في ذلك تعاون استراتيجي متعدد السنوات والأجيال مع Meta يمتد عبر الحوسبة المحلية، السحابة، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويشمل نشر واسع النطاق لوحدات المعالجة المركزية، الشبكات، وملايين وحدات GPU من Blackwell وRubin.
كما كشفت الشركة عن استثمار وشراكة تكنولوجية عميقة مع Anthropic، التي تقوم بتوسيع نموذج Claude على Microsoft Azure المدعوم من أنظمة نيفيديا. بالإضافة إلى ذلك، دخلت نيفيديا في اتفاقية ترخيص غير حصرية مع Groq لتسريع استنتاج الذكاء الاصطناعي على نطاق عالمي.
وفيما يخص الاستثمار المحتمل في OpenAI، أكدت نيفيديا أنها تواصل المفاوضات بشأن اتفاقية شراكة وتعتقد أنها على وشك إتمام الصفقة، رغم عدم تقديم ضمانات بأن الصفقة ستتم.
سوق الصين والاعتبارات التنظيمية
تناولت نيفيديا عملياتها في الصين، مشيرة إلى أن الحكومة الأمريكية منحتها في فبراير 2026 ترخيصًا لشحن منتجات H200 لعملاء محددين في الصين بكميات صغيرة. ومع ذلك، لم تحقق نيفيديا بعد أي إيرادات من خلال برنامج ترخيص H200 وتواجه حالة من عدم اليقين المستمر بشأن الواردات المستقبلية إلى الصين.
وأوضحت الشركة أن توجيه إيرادات الربع الأول لا يتضمن أي إيرادات من مركز البيانات من الصين. باعت نيفيديا حوالي 60 مليون دولار من شرائح H20 في الصين خلال الفترة.
وتتقدم الشركات المنافسة الصينية، مع طرحها لأسهم عامة حديثة، مما يعزز بعض المنافسين، ولديها القدرة على تعطيل هيكل صناعة الذكاء الاصطناعي العالمي وتأثير على موقع نيفيديا التنافسي على مستوى العالم.
الأسئلة الشائعة: فهم نتائج الربع الرابع لنيفيديا
س: ما هي النتائج المالية الرئيسية لنيفيديا في الربع الرابع 2026؟
ج: أعلنت نيفيديا عن إيرادات ربع سنوية قدرها 68.1 مليار دولار، بزيادة 73% على أساس سنوي، مع أرباح معدلة للسهم قدرها 1.62 دولار. بلغت إيرادات مركز البيانات 62.3 مليار دولار، بزيادة 75% عن العام السابق. وأصدرت توجيهًا لإيرادات الربع الأول 2027 بقيمة 78 مليار دولار، متجاوزة بشكل كبير توقعات المحللين.
س: ما الذي يدفع نمو مركز البيانات لدى نيفيديا؟
ج: الطلب المستمر على منصات الذكاء الاصطناعي Blackwell من نيفيديا هو المحفز الرئيسي، مع نشرها عبر مزودي السحابة، والمشغلين الفائقين، وصانعي نماذج الذكاء الاصطناعي، والمؤسسات، والدول ذات السيادة. نمت إيرادات الشبكات أكثر من 3.5 مرات على أساس سنوي، وتمثل أنظمة Grace Blackwell حوالي ثلثي إيرادات مركز البيانات في الربع.
س: ما هو توقع نيفيديا للعرض والطلب؟
ج: تتوقع نيفيديا نمواً متتالياً في الإيرادات طوال عام 2026، وقد أمنت مخزونًا والتزامات إمداد تمتد حتى عام 2027. تتوقع أن تتجاوز فرصة إيرادات Blackwell وRubin المجمعة الهدف السابق البالغ 500 مليار دولار.
س: كيف تتعامل نيفيديا مع سوق الصين وسط قيود التصدير؟
ج: حصلت نيفيديا على ترخيص لشحن منتجات H200 محدودة لعملاء معينين في الصين، لكنها لم تسجل بعد أي إيرادات من هذه الشحنات. يستثني توجيه إيرادات الربع الأول أي إيرادات من مركز البيانات من الصين، وأشار المديرون إلى أن المنافسين الصينيين يحرزون تقدمًا، مما قد يؤثر على الديناميكيات التنافسية على المدى الطويل.
