تعمق بيع البيتكوين مع تحول التدفقات المؤسسية إلى سلبية

استردادات الصناديق المتداولة واستمرار إشارة البيع الأمريكية تضغط بشكل أعمق على البيتكوين وتتجاوز عمليات التصفية المدفوعة بالرافعة المالية.

الانخفاض الحاد في سعر البيتكوين خلال الأسبوع الماضي محى جميع المكاسب التي تحققت منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات. وقد شكل هذا نقطة تحول في معنويات السوق. عمليات التصفية الكبيرة والطلب الضعيف من المؤسسات دفعت الأسعار بشكل حاد نحو الانخفاض. في الوقت نفسه، زادت الإشارات الاقتصادية المتغيرة من ضغط السوق.

تشير تحليلات من Wintermute إلى أن التحركات الأخيرة تعكس ضغطًا هيكليًا أعمق بدلاً من صدمة قصيرة الأمد. الآن، تحول الاهتمام إلى ما إذا كان الطلب الفوري يمكن أن يعود بعد إعادة ضبط عنيفة في الرافعة المالية.

انخفاض سعر البيتكوين يتعمق بعد تصفية أكثر من 2.7 مليار دولار مع ضعف الطلب من المؤسسات

اختراق البيتكوين لمستوى 80,000 دولار لأول مرة منذ أبريل من العام الماضي. في الواقع، انخفضت العملة الأصلية بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر عند حوالي 126,000 دولار. شهدت تداولات عطلة نهاية الأسبوع لمحات من السعر عند 60,000 دولار قبل أن تتعافى إلى نطاق منخفض 70,000 دولار.

تجاوزت عمليات التصفية 2.7 مليار دولار مع تشجيع التداولات ذات النطاق المحدود على استخدام الرافعة المالية المفرطة. بمجرد كسر الأسعار للمستويات الرئيسية، تسارعت عمليات البيع القسرية عبر الأسواق الرئيسية.

كما ساءت الظروف الاقتصادية الكلية من وضع السوق الهش بالفعل. أدت ترشيحات كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 30 يناير إلى مخاوف من تشديد الظروف المالية. ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار شركات التكنولوجيا الكبرى وحتى المعادن الثمينة.

فشلت الارتفاعات في اكتساب زخم حيث خرج المستثمرون من مراكزهم. بشكل عام، هذا النمط شائع خلال المراحل الهبوطية. أصبحت الصناديق المتداولة مركزية في حركة الأسعار خلال مثل هذه التحركات. تداول صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بأكثر من 10 مليارات دولار من القيمة الاسمية يوم الخميس فقط، مما يعكس مدى تأثير تدفقات الصناديق المتداولة الآن على الاتجاه قصير الأمد.

_الصورة: X/Wintermute

ضغط البيع جاء بشكل رئيسي من مصادر أمريكية. ظل هامش البيتكوين الفوري في Coinbase سلبيًا طوال فترة الانخفاض، مما يشير إلى استمرار الاهتمام بالبيع المحلي. تظهر بيانات OTC الداخلية التي أوردتها Wintermute أن الأطراف الأمريكية قللت من تعرضها طوال الأسبوع.

زادت عمليات استرداد الصناديق المتداولة من هذا الضغط، مما خلق حلقة حيث أدت انخفاض الأسعار إلى دفع المزيد من المبيعات الفورية. منذ نوفمبر، سجلت صناديق البيتكوين الفورية حوالي 6.2 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية التراكمية، مما يمثل أطول فترة سحب منذ الإطلاق.

تحول رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي يترك البيتكوين مكشوفًا خلال تراجع السوق

أصبح نشاط الخيارات مركزياً، حيث يمثل صندوق IBIT وDeribit الآن حوالي نصف حجم خيارات العملات المشفرة الإجمالي. شجع تقلب السوق المضغوط خلال التداول في النطاق السابق على الشعور بالرضا الزائف.

عندما انخفضت الأسعار، سارع المتداولون للخروج من المراكز المزدحمة، مما أدى إلى سحب حاد في معدلات التمويل قبل أن يحدث ضغط قصير مؤقت في نهاية الأسبوع.

أضاف تحول رأس المال نحو أسهم الذكاء الاصطناعي عائقًا آخر. لعدة أشهر، تدفق اهتمام السيولة المستثمرين إلى الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على حساب أصول أخرى.

عرضت الرسوم البيانية التي تداولت الأسبوع الماضي تتبع البيتكوين بشكل وثيق لأسماء البرمجيات في المؤشرات الرئيسية. عندما ضعفت الصفقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فشل السوق في جذب رأس المال المبدد. ونتيجة لذلك، تُركت الأسعار مكشوفة خلال عمليات البيع الأوسع.

ترى Wintermute أن حركة الأسبوع الماضي كانت نوعًا من الاستسلام، مع تصفية الرافعة المالية بشكل كبير. قفزت التقلبات مع تصفية المراكز الأضعف، حيث تدخل المشترون حول 60,000 دولار.

لا تزال التداولات الفورية خفيفة، مما يحد من إمكانيات التعافي. كما أن حوالي 25 مليار دولار من الخسائر غير المحققة عبر الخزائن المؤسسية تؤثر على الطلب الجديد. بدون تحول في الاتجاه، من المرجح أن تظل حركة الأسعار متقلبة.