من الملاذ الآمن إلى اختبار الضغط: أسعار الذهب والفضة تتعرض للضغط

المعادن الثمينة تتبع الانخفاض في أسواق الأسهم والعملات المشفرة الأمريكية يوم الخميس، مع استمرار الذهب والفضة في مسيرتهما الهابطة. انخفض الذهب بنسبة 1.35% خلال اليوم، بينما تتعرض الفضة لضربة أشد، حيث فقدت حوالي 10%، مما يجعل تراجع الذهب يبدو مهذبًا بالمقارنة.

الذهب يتراجع، والفضة تتدهور مع تزايد مخاوف السوق التي تسيطر على الأصول

الملاذات الآمنة قليلة في 5 فبراير، حيث قادت المعادن الثمينة والأسهم الأمريكية والاقتصاد المشفر بقيادة البيتكوين ( BTC) جميعها تراجعات حادة. آخر تحديث، سعر أونصة من الذهب عيار .999 هو 4,899 دولارًا، بينما تتداول الفضة عند 77.38 دولارًا للأونصة.

وفقًا لمحلل Kitco جيم ويكووف، فإن الضربة المزدوجة من قوة الدولار وانخفاض أسعار النفط تخلق وضعًا هبوطيًا واضحًا للذهب والفضة. كتب ويكووف يوم الخميس: «ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط اليوم هما عناصر سوق هابطة واضحة للمعادن الثمينة».

أسعار الذهب في 5 فبراير 2026. تحملت كلا المعدنين أسبوعًا قاسيًا بعد أن وصلا إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق قبل أسبوعين فقط. فقد الذهب 9.87% خلال الجلسات الخمس الماضية، بينما انخفضت الفضة بنسبة 3.36% خلال نفس الفترة. تبدو الأسواق أكثر توترًا، وقفز مؤشر تقلبات CBOE (VIX) بنسبة 20% خلال اليوم الماضي، مما يشير إلى تصعيد حاد في تقلبات السوق.

يعكس الضغط النزولي الأخير مجموعة من المحفزات قصيرة الأجل التي تؤثر على الذهب والفضة. أحد العوامل التي يذكرها المراقبون هو قرار CME برفع متطلبات الهامش — الذهب إلى 8% من 6% والفضة إلى 15% من 11% — خطوة تهدف إلى تبريد الرافعة المالية التي دفعت المتداولين المفرطين إلى الخروج.

زاد ارتفاع نسب الورق إلى المادي في العقود الآجلة والمشتقات من الضغط على المدى القصير، مع عمليات تجديد العقود في COMEX وتحول الاهتمام المفتوح، مما أضاف ضغطًا إضافيًا على الحركة. كما أشار ويكووف في تحليله يوم الخميس، فإن انخفاض أسعار النفط، وتراجع شهية المخاطرة بشكل أوسع، وضعف المعادن الأساسية مثل النحاس زاد من حدة الضغط.

على الرغم من أن أسعار المعادن الثمينة شهدت انتعاشًا متواضعًا هذا الأسبوع مع تدخل الباحثين عن الصفقات الرخيصة، من المتوقع أن يستمر التقلب في المدى القريب وسط عدم اليقين المستمر المرتبط بفترة ترامب من الرسوم الجمركية، وضغوط الاحتياطي الفيدرالي، والديون المالية. يؤكد المحللون أن التحرك يبدو كفقاعة هوائية مؤقتة ضمن اتجاه صاعد أوسع، وليس انعكاسًا حقيقيًا.

حتى الآن، يقف الذهب والفضة في توقف متوتر، بين البيع القسري والتراكم الصبور. لم ينتهِ الحديث عن التقلبات، ولا تزال السياسات المتضاربة غير محسومة. سواء كان هذا الانخفاض تطهيرًا أو مجرد اضطراب، فسيعتمد على ما سينكسر أولاً: الرافعة المالية، الثقة، أو الضغوط الكلية. حتى ذلك الحين، تتداول المعادن أقل كملاذ وأكثر كعلامة استفهام، في انتظار عودة الحسم عندما تستعيد الوضوح مرة أخرى.

الأسئلة الشائعة ❓

• لماذا انخفضت أسعار الذهب والفضة في 5 فبراير؟ ضغطت قوة الدولار الأمريكي، وانخفاض أسعار النفط، وزيادات الهامش، وبيع المخاطر الأوسع على المعادن الثمينة.
• كم انخفض الذهب والفضة هذا الأسبوع؟ انخفض الذهب بنسبة تقارب 10% خلال خمس جلسات، بينما تراجعت الفضة بأكثر من 3% خلال نفس الفترة.
• هل أثرت تغييرات الهامش في CME على أسعار المعادن؟ نعم، فرضت متطلبات هامش أعلى على المتداولين بالرافعة المالية، مما أدى إلى تقليل المراكز، وزاد من ضغط البيع.
• هل هذا تحول في اتجاه المعادن الثمينة؟ يرى المحللون أن الانخفاض هو فقاعة هوائية مؤقتة ضمن اتجاه صاعد طويل الأمد، وليس تحولًا هيكليًا.