الرئيس التنفيذي لشركة روبن هود يقول إن التوكنيشن هو الحل لتجميد الألعاب على نمط GameStop

• تمكين التوكن من تسوية الأسهم الفورية، مما يلغي التأخيرات التي تسببت في توقف GameStop في 2021.
• تقدم Robinhood أكثر من 2000 سهم أمريكي مُوَكَّن في أوروبا مع خطط للتداول على مدار 24/7 والوصول إلى التمويل اللامركزي.
• قد يضع قانون CLARITY قواعد حديثة للأسهم المُوَكَّنَة، مما يمنع التراجعات المستقبلية.

بعد خمس سنوات من أزمة GameStop، لدى الرئيس التنفيذي لـ Robinhood حلاً. يعتقد فلاد تينيف أن التوكن يمكن أن يقضي على قيود التداول إلى الأبد.

أجبر الحادث في 2021 الوسطاء على إيقاف شراء أسهم الميم، مما أثار رد فعل غاضبًا واسعًا. ويؤكد تينيف الآن أن تقنية البلوكشين تقدم الحل لمنع مثل هذه الأزمات.

كشف تجميد GameStop عن مخاطر نظام التسوية

ذكر تينيف أن الوسطاء أوقفوا شراء GameStop وغيرها من أسهم الميم في أوائل 2021. ووصف الحدث بأنه أحد أكثر إخفاقات سوق الأسهم وضوحًا في التاريخ الحديث.

وفقًا لبيانه، نتج التجميد عن قواعد مخاطر مراكز التسوية المرتبطة بفترة التسوية التي تستغرق يومين.

https://t.co/ZczWF8rMrs

— فلاد تينيف (@vladtenev) 28 يناير 2026

فرضت القواعد على الوسطاء إيداع مبالغ كبيرة من النقود خلال فترات التقلب الشديد. أدى حجم التداول العالي والبنية التحتية البطيئة إلى طلبات ضمان ضخمة. ونتيجة لذلك، قيدت المنصات نشاط التداول لإدارة ضغط السيولة.

قال تينيف إن ملايين المستثمرين الأفراد ردوا بغضب. واعتقد الكثيرون أن Robinhood قد انقلبت ضدهم. وأشار إلى أن الأزمة حدثت بعد فترة قصيرة من توليه منصب المدير التنفيذي الوحيد للشركة.

عملت فرق Robinhood لمدة ثلاثة أيام على استقرار العمليات وجمع أكثر من 3 مليارات دولار من رأس المال.

بعد الطارئ، ركزت الشركة على تعزيز أنظمتها. وقال تينيف إن الشركة دفعت أيضًا الجهات التنظيمية إلى تحديث عمليات التسوية. وساهم هذا الجهد في تقليل مدة التسوية من T+2 إلى T+1 في أسواق الأسهم الأمريكية.

التوكن يستهدف التسوية الفورية للأسهم

جادل تينيف بأن التسوية T+1 لا تزال تعرض الأسواق للمخاطر. وشرح أن عطلات نهاية الأسبوع والأعياد تمدد العملية لعدة أيام. في الأسواق ذات الحركة السريعة، تؤدي التأخيرات إلى زيادة الضغط على مراكز التسوية والوسطاء.

قال إن التوكن يوفر نهجًا جديدًا. حيث يحول التوكن الأصول التقليدية، مثل الأسهم، إلى رموز مبنية على البلوكشين. ويمكن لهذه الرموز أن تُسوى على الفور على السلسلة.

صرح الرئيس التنفيذي لـ Robinhood أن تسوية البلوكشين تقلل من المخاطر النظامية. كما أنها تزيل الحاجة إلى ودائع ضمان كبيرة بين التداول والتسوية. يمكن للمستثمرين التداول بدون القيود التي شهدت في 2021.

وأضاف أن الأسهم المُوَكَّنَة تدعم التداول المستمر. كما تتيح الملكية الجزئية وتخفض التكاليف التشغيلية. تأتي هذه الميزات من بنية البلوكشين بدلاً من الأنظمة القديمة.

توسيع Robinhood للأسهم المُوَكَّنَة في أوروبا

وأشار تينيف إلى إطلاق Robinhood في أوروبا كمثال عملي. تقدم الشركة الآن أكثر من 2000 رمز مرتبط بأسهم مدرجة في الولايات المتحدة. يمكن للمستخدمين الأوروبيين التعرض للأسهم الأمريكية من خلال هذه الأصول الرقمية.

قال إن الرموز تتضمن حقوق الأرباح. وتخطط Robinhood لتمكين التداول على مدار 24/7 والوصول إلى التمويل اللامركزي خلال الأشهر القادمة. سيتمكن المستثمرون من حفظ رموز أسهمهم بأنفسهم.

يشمل خطة الطريق ميزات الإقراض والرهان. ستتيح هذه الأدوات للمستخدمين التفاعل مع رموز الأسهم في التطبيقات اللامركزية. وصف تينيف ذلك بأنه خطوة عملية نحو التسوية الفورية.

كما أشار إلى أن البورصات الأمريكية الكبرى ومراكز التسوية بدأت في استكشاف توكن الأسهم. وتشير هذه الإعلانات إلى حركة أوسع في الصناعة نحو الأسواق المبنية على البلوكشين.

SEC والكونغرس يشكلان قواعد التوكن

أكد تينيف على ضرورة وضوح التنظيم. وقال إن الابتكار لا يمكن أن يتقدم بدون قواعد حديثة للأسهم المُوَكَّنَة.

في رأيه، تعتمد الجهود الحالية على إشراف داعم.

وأشار إلى إشارات حديثة من الجهات التنظيمية الأمريكية التي تفضل التجربة. أظهر قيادي الـ SEC انفتاحًا على أطر التوكن. وفي الوقت نفسه، يراجع الكونغرس قانون CLARITY.

سيطلب التشريع من الـ SEC وضع قواعد محدثة للأسهم المُوَكَّنَة. وقال تينيف إن مثل هذه القواعد ستحمي التقدم عبر الإدارات المستقبلية. ووصف اللحظة بأنها فرصة لمنع توقف تداول آخر على غرار GameStop.

من خلال مواءمة التنظيم مع تسوية البلوكشين، قال إن الأسواق يمكن أن تقلل من الاضطرابات. واختتم بيانه بأن التسوية الفورية تظل الهدف طويل الأمد للمستثمرين الأفراد.