تواصل بيانات السلسلة تحقيق أرقام قياسية، كيف يبني نظام Avalanche البيئي "عشه ويجذب الطيور" في ظل سوق ضعيف؟

**الترجمة: Zen، PANews
**

من الربع الرابع من عام 2025 فصاعدًا، تزامن بشكل شبه كامل ارتفاع حرارة Avalanche على السلسلة مع تنفيذ المؤسسات على أرض الواقع.
جانب هو مؤشرات النشاط على الشبكة الرئيسية التي تتجاوز مستويات الذروة عدة مرات في نهاية العام ويناير، والجانب الآخر هو ظهور أحداث مركزة أكثر تتعلق بسير العمل المؤسسي والتوزيع وفقًا للامتثال. حتى مع ضعف السوق، لا تزال قصة رفع الأصول على السلسلة تتسارع.
النهج المؤسسي يدفع رفع الأصول على السلسلة
في يناير 2026، أعلنت شركة Galaxy Digital، وهي شركة استثمارية مشهورة في مجال التشفير، عن إصدار أول سندات قروض رمزية (CLO) على Avalanche، بحجم إجمالي يصل إلى 75 مليون دولار، منها 50 مليون دولار تم شراؤها من قبل اتفاقية ائتمان المؤسسات Grove.
CLO هو نوع من المنتجات الائتمانية المهيكلة، حيث يتم حزم قروض الشركات وبيعها للمستثمرين بمستويات مخاطر مختلفة. يتم تقسيم ديونها إلى طبقات، ويتم تمييزها من قبل منصة الأصول الرقمية المنظمة INX من خلال شبكة Avalanche، حيث يتم رمشتها وإصدارها، وتقديمها للمستثمرين المؤهلين للتداول.

هذه الاستثمارات هي في الواقع ثاني استثمار كبير لـ Grove على منصة Avalanche. في يوليو من العام الماضي، أعلنت Grove عن إطلاقها على منصة Avalanche، وكان الهدف من استراتيجية النشر الأولي هو إصدار أصول حقيقية بقيمة تصل إلى حوالي 2.5 مليار دولار على الشبكة. قامت Grove بتخصيص التمويل إلى JAAA، الذي يتم إصداره عبر بروتوكول متعدد السلاسل على شبكة Centrifuge الأصلية، وطرحت وتداولت حصة الرموز الخاصة به على شبكة Avalanche C-Chain.
كشبكة عامة عالية الأداء مصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي، بالإضافة إلى توافقها مع EVM، وسرعة التنفيذ، وإمكانية الوصول إلى قنوات التوزيع وفقًا للامتثال، فإن Avalanche تركز أيضًا على نشر سريع وقابل للتخصيص لـ Avalanche L1 (الشبكة الفرعية، Subnet)، مما يسهل تلبية متطلبات الدخول، والامتثال، والأداء، وإدارة المخاطر، مما جعلها واحدة من الشبكات المالية الممتازة للمؤسسات المالية.
على سبيل المثال، أعلنت شركة Balcony، وهي شركة بنية تحتية عقارية في نيوجيرسي، في مايو من العام الماضي، عن استخدام منصة AvaCloud لنشر خدمة Avalanche L1 القابلة للتوسع والمخصصة، بهدف رقمنة وتوكن ملكية أكثر من 37 ألف قطعة أرض بقيمة إجمالية تقارب 240 مليار دولار. AvaCloud هو مزود خدمة الشبكة الفرعية المستضافة على Avalanche L1، ويساعد الشركات على بناء، ونشر، وتوسيع شبكة Layer-1.
“الثلج والنار” في البيانات
أسهم النهج المؤسسي لـ Avalanche في استقرار نمو الأصول على الشبكة. وفقًا لبيانات Token Terminal، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة والصناديق الرمزية على شبكة Avalanche بنسبة حوالي 70% منذ يناير 2024 على مدى عامين.
وفقًا لبيانات RWA.xyz، حتى 21 يناير، تجاوزت أصول العملات المستقرة على شبكة Avalanche 2.2 مليار دولار، وبلغ إجمالي أصول RWA أكثر من 1.351 مليار دولار، منها حوالي 636 مليون دولار من الأصول القابلة للتوزيع، وحوالي 715 مليون دولار من الأصول الممثلة.
الأصول القابلة للتوزيع تشير إلى الأصول الرمزية التي يمكن نقلها من محفظة إلى أخرى بشكل نظير لنظير، مع التركيز على تغطية السوق، والتمويل الشامل، والتواصل بين المنصات؛ أما الأصول الممثلة فهي لا تسمح بنقل الأصول خارج منصة الإصدار، وتعمل الشبكة بشكل أكبر كدفتر حسابات مشترك للمحاسبة والتسوية.
في ديسمبر 2025، تجاوز حجم المعاملات على جميع شبكات Layer-1 على Avalanche 100 مليار معاملة. ومع هذا الإنجاز، بدأت البيئة في الانتعاش رسميًا مع نهاية العام. في ذلك الشهر، سجلت شبكة Avalanche C-Chain أرقامًا قياسية يومية وأسبوعية جديدة في عام 2025، حيث وصل عدد العناوين النشطة إلى 651.2 مليون، وتدفقات الأموال الأسبوعية إلى 43 مليون دولار، واحتلت المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل.
مع بداية العام الجديد، استمرت Avalanche في نمط النمو الذي بدأ في نهاية العام الماضي، حيث سجلت الشبكة الرئيسية (مع التركيز على C-Chain، بالإضافة إلى P-Chain وX-Chain) أرقامًا قياسية جديدة في العناوين النشطة يوميًا، ووصلت إلى ذروتها في 18 يناير عند 1.71 مليون عنوان.

ومع ذلك، إذا أعادنا النظر من حرارة الشبكة إلى تقييم الأصول ونشاط DeFi، فلن نرى نفس منحنى “الانتعاش”. وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ منتصف يناير وحتى الآن، يتراوح سعر إغلاق AVAX بين 12 و15 دولارًا، حيث أغلق في 20 يناير عند حوالي 12.09 دولار، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023.
وعند النظر إلى مؤشرات السلسلة من DeFiLlama، فإن إجمالي قيمة التمويل المقفل (TVL) الأصلية على Avalanche حوالي 1.66 مليار دولار، وTVL عبر الجسور حوالي 3.62 مليار دولار، مع استمرار رسوم/إيرادات الشبكة على مستوى يومي منخفضة، مما يعني أن ارتفاع عدد المعاملات والعناوين لا يترجم بالضرورة إلى قيمة على مستوى البروتوكولات.
لكن، بالنظر إلى الصورة الكلية، فإن العملات الرقمية، خاصة رموز Layer-1، تتعرض لضغط عام خلال العام. حتى مع ظهور تعاونات مؤسسية أو تقدم تقني، فإن السوق الأوسع يظل يهيمن عليه عامل بيتا السوقي الأكبر، مع مشكلة عدم وجود تطبيقات واسعة النطاق، وليس Avalanche وحدها من يعاني من مشكلة التقييم.
بناء العش، وبدء مسابقة بملايين الدولارات للمطورين
بالنسبة للبنية التحتية، فإن فترات الركود السوقي تعتبر فرصة جيدة للتراكم، حيث يمكن التركيز بشكل كامل على بناء البيئة.
استغل Avalanche ارتفاع النشاط على السلسلة، وبدأت جهود الدعم للمطورين تتزايد بشكل واضح. في 21 يناير، أعلنت مؤسسة Avalanche عن إطلاق مسابقة “BuildGames” للمطورين، مع جوائز إجمالية بقيمة مليون دولار، مع تحديد مدة ستة أسابيع، وجوائز إجمالية قدرها مليون دولار، وبدأ التسجيل على الفور مع مراجعة مستمرة. لم تحدد المسابقة اتجاهًا معينًا، ولا تقتصر على نوع أو مسار معين. كما تتاح للفرق المتميزة فرصة الحصول على إرشاد وتمويل من برنامج حاضنة Avalanche الرسمي.

من خلال نظام المؤسسة الحالي، فإن دعم المطورين في Avalanche لا يقتصر على مسابقة واحدة لجذب المواهب، بل يتم عبر عدة مسارات متوازية.
الأول هو الحاضنة الرسمية Codebase، التي تركز على التوجيه السريع للفرق المبكرة ودعم التمويل غير المخصوم، حيث يمكن للفرق المختارة الحصول على تبرع مالي بقيمة 50 ألف دولار، مع دعم من المنتجات إلى تصميم الرموز، واستراتيجيات المدققين/البنية التحتية، والنمو والامتثال، مع دعم عملي.
الثاني هو نظام المنح (Grants) الخاص بالمؤسسة، الذي يركز على تمويل مشاريع البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي. وأخيرًا، هناك Retro9000، الذي يقدر أن يكون أعلى صندوق تمويل بقيمة تصل إلى 40 مليون دولار، يُخصص لمكافأة الفرق التي حققت إنجازات فعلية على Avalanche L1 أو أدوات رئيسية، بهدف تقليل عتبة “التمويل قبل التسليم”، وتوجيه الموارد نحو المطورين الذين أثبتوا قيمتهم.
على مستوى بناء البنية التحتية، أكملت Avalanche في نهاية العام الماضي ترقية الشبكة المعروفة باسم “Granite”، والتي تتكون من ثلاثة بروتوكولات ACP (ACP-181/204/226). أدخلت ترقية Granite توقيت الكتل الديناميكي، والتعرف على الهوية البيومترية، وتحسين استقرار عرض المدققين، مما عزز موثوقية وكفاءة الرسائل عبر الشبكة.
بشكل عام، خلال الشهر الماضي، أدخلت بيئة Avalanche قدرات مؤسسية على نطاق واسع، مع بناء البنية التحتية وتحفيز المطورين، مما وضع أساسًا لتطور عام 2026.