لقد أصبحت سنة 2026، من لا يزال يلعب بـ NFT ؟

المؤلف: Nancy، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن بعيد.
كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا يلتفت إليها أحد؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من التراجع، وبيعت أحداث NFT Paris الشهيرة سابقًا، مؤخرًا بشكل مخجل وأعلنت عن إيقافها، بل وتورطت في نزاعات استرداد الأموال.
في دورة الانخفاض المستمرة لعدة سنوات، خرجت الأموال الساخنة، وفشلت السرديات، ويبدو أن “NFT قد مات” أصبح إجماع السوق.
ومع ذلك، في الأسبوع من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وارتفع حجم التداول. هل عاد NFT حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا في السوق الآن؟
بداية العام بنجاح، ارتفاع الأسعار “كأنه من عالم آخر”
مع دخول عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في حالة ركود منذ فترة طويلة في إظهار موجة من الأمواج التي طال انتظارها.
وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال الأسبوع الماضي بأكثر من 220 مليون دولار. تظهر بيانات Floor Price أن خلال الأسبوع الماضي، ظهرت مئات المشاريع NFT التي شهدت ارتفاعًا في الأسعار، وبعضها سجل زيادات بمئات أو آلاف النسب المئوية. بالنسبة للاعبين الذين مروا بدورات هبوط مستمرة لسنوات، تم تدمير الأحلام منذ زمن بعيد، وهذه الحالة تبدو كأنها من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا لا يساوي شيئًا مقارنة بالذروة التاريخية، إلا أن السوق المليء باللون الأخضر، مقارنة بنقطة الانخفاض في نهاية عام 2025، لا زال يمنح بعض الراحة للاعبين المتمسكين.
ومع ذلك، عند كشف الستار عن ارتفاع الأسعار، فإن السوق الحالي يبدو أكثر كمراهنة على رأس مال موجود ضمن نطاق ضيق، وليس انتعاشًا حقيقيًا ناتجًا عن تدفقات رأس مال جديدة. نقص السيولة الشديد هو أحد العوامل القاتلة التي لا يمكن للسوق تجاهلها حاليًا.
من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 منها تتجاوز قيمة التداول فيها مليون دولار، و14 مشروعًا تتراوح قيمة تداولها بين عشرات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا فقط تتراوح بين عدة آلاف من الدولارات. بشكل عام، الأمر نادر جدًا. حتى المشاريع ذات التداول العالي من الدرجة الأولى، فإن نسبة NFTs النشطة في التداول من إجمالي العرض لا تتجاوز الأرقام الفردية، ومعظم NFTs تتداول بأرقام فردية أو حتى لا تتداول على الإطلاق.

في الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT خلال العام لم يشهد تدفقات قوية من رأس المال، وانخفضت حماسة المضاربة بشكل كبير، وعادت المشهد متعدد السلاسل إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي حجم التداول لهذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% عن عام 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة سوق NFT من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.
تشير هذه البيانات إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير من حقيقة أن سوق NFT قد توقفت عن العمل منذ زمن بعيد. الآن، NFTs أصبحت بالفعل “أصول قديمة”، فقط اللاعبون القدامى عالقون فيها، ولم تعد التدفقات الجديدة من رأس المال تشتري.
الهروب الكبير وذكرى البقاء، تدفقات رأس المال إلى ساحات معركة جديدة
في هذه الموجة الطويلة من الشتاء القارس، يتم تقديم قصص بقاء مختلفة من البنية التحتية إلى المشاريع ذات العلامات التجارية الكبرى.
على سبيل المثال، لا تركز منصة OpenSea، الرائدة في التداول، على الصور JPEG، بل تحفز التحول إلى تداول الرموز المميزة عبر عمليات الإعفاء؛ بدأ مشروع Flow، الذي كان من الشبكات الرئيسية لـNFT، في التحول لاستكشاف نقاط نمو DeFi؛ تخلت Zora عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو مسار “المحتوى كرمز”، وبدأت في إصدار رموز جديدة؛ حتى أن حدث NFT Paris الشهير، توقف بسبب نفاد التمويل، وتعرضت لانتقادات لعدم استثمارها بشكل كافٍ.
حتى تلك المشاريع الكبرى التي لا تزال تنبض بالحياة، تقع في دائرة “مدح دون إقبال”، حيث لم يتحول تأثير العلامة التجارية إلى حماية سعرية. على سبيل المثال، على الرغم من أن Penguins Pudgy نجحت في تعزيز سمعة IP في العالم السائد، وبيع الألعاب المادية بشكل كبير، إلا أنها لا تزال تتعرض لضغوط انخفاض السعر الأساسي وسعر العملة.
أما Reddit، التي أوقفت خدمات NFT، وNike التي باعت علامتها التجارية RTFKT، فإن قرار انسحاب عمالقة Web2 يعمق من كسر آخر أمل في اعتماد السوق الرئيسي.
لكن تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والاستثمار، فالأموال فقط انتقلت إلى ساحة معركة جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الخارجية مثل الألعاب التذكارية والبطاقات تثير اهتمامًا كبيرًا، على سبيل المثال، تتجاوز حجم تداول بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، وتحقق إيرادات تتجاوز 100 مليون دولار.
ليس فقط هواة الجمع العاديين، بل حتى نخبة التشفير بدأوا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى الأصول المادية والمقتنيات الفاخرة.
على سبيل المثال، حول الفنان الرقمي Beeple نظرته إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيع كلاب روبوتية مشهورة مثل ماسك، وشراء حفريات ديناصورات بمبلغ 5 ملايين دولار بمشاركة Yoann Turpin من Wintermute؛ وشراء Yat Siu، مؤسس Animoca، لقطعة كمان صغيرة من Stradivari بمبلغ 9 ملايين دولار؛
في ظل الظروف الحالية للسوق، يحتاج المستثمرون العاديون إلى إدراك حقيقة نقص سيولة NFTs.
وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، هذه NFTs أصبحت أكثر شعبية
بعد تجربة فقاعة السوق، لم يدخل سوق NFT في حالة من نقص التمويل الشامل، بل توجه نحو الأصول ذات نسبة الربح والخسارة العالية أو التي تدعمها قيمة واضحة.
· الطلب على المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويقومون بعمليات تداول قصيرة الأمد من خلال استغلال تفاوت الأسعار، وهذه الأنشطة ذات مخاطر وعوائد عالية.
· صفة “المعول الذهبي”: تعتبر هذه NFTs حاليًا الأكثر مشاركة من قبل السوق، وأفضل سيولة. في جوهرها، لم تعد هذه NFTs مجرد مقتنيات، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيع رموز مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على أحقية في التوزيع أو قوائم بيضاء. لكن، بمجرد اكتمال اللقطات أو توزيع الرموز، وإذا لم تمنح المشاريع NFTs قدرات جديدة، فإن السعر الأساسي غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة للاستثمار القصير الأمد أو أدوات الربح السريع، وليست أدوات حفظ قيمة طويلة الأمد.
· دعم المشاهير / المشاريع الكبرى: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه، حيث أن دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى يعزز بشكل كبير من الشهرة والسيولة، مما يخلق عادةً علاوة قصيرة الأمد. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقها DEX HyperLiquid للمستخدمين الأوائل، Hypurr NFT، شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إصدارها؛ وبعد أن غير مؤسس إيثريوم، Vitalik Buterin، صورته الرمزية إلى Milady NFT قبل أيام، ارتفعت أسعارها بشكل ملحوظ.
· حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تكون هذه NFTs قد تجاوزت مجرد التلاعب السطحي، ويتركز منطق الاستثمار على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع، وتكون أسعارها مقاومة للانخفاض، وتتمتع بوظيفة حفظ القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks، التي تم اعتمادها رسميًا في متحف MoMA في نيويورك في نهاية العام الماضي، ضمن مجموعة المعروضات الدائمة.
· قصص الاستحواذ: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، يعاد تقييم السعر، ويتوقع أن تعزز قدرات تحقيق الدخل من حقوق الملكية الفكرية وحصانة العلامة التجارية، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت أسعار Penguins Pudgy وMoonbirds ارتفاعًا واضحًا بعد استحواذها.
· الدمج مع الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول الواقعية بالسلسلة، يمكن لـNFT أن تحصل على دعم واضح من قيمة مادية، وتقليل مخاطر الانخفاض، وزيادة قدرتها على الانتشار. على سبيل المثال، منصات بطاقات Pokémon التي كانت حديثة الانتشار، مثل Collector Crypt وCourtyard، تسمح للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات/الأشياء على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في المنصة.
· الوظائف العملية: تعود NFTs كأدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيقية محددة، مثل تذاكر الأحداث، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 للهوية الذكية المستندة إلى NFTs).
من خلال ذلك، مقارنةً بالسعي وراء الصور الصغيرة التي لا معنى لها، فإن NFTs ذات الفوائد العملية أو التوقعات الواضحة للارتفاع أصبحت تدريجيًا محور اهتمام رأس المال.