Ark Invest再放豪言：至2030年، سعر البيتكوين قد يصل إلى 1500000 دولار

معروفة شركة إدارة الاستثمارات Ark Invest مؤخرًا مجددًا موقفها الصعودي طويل الأمد تجاه البيتكوين، متوقعة أن يصل سعر البيتكوين قبل عام 2030 إلى نطاق مذهل يتراوح بين 30 ألف و150 ألف دولار.

وأشار محللو الشركة إلى أن ETF البيتكوين الفوري واستراتيجية “خزان الأصول الرقمية” للشركات المدرجة استوعبت حوالي 12% من إجمالي عرض البيتكوين، متجاوزة التوقعات بكثير، مما يدفع السوق نحو عصر جديد من المؤسساتية وانخفاض التقلبات. هذا التوقع لا يعتمد فقط على تعزيز سرد “الذهب الرقمي” للبيتكوين، بل هو متجذر أيضًا في تدفقات رأس المال المؤسسي الهيكلية، والتغيرات الجذرية في ديناميكيات العرض، وتحسن مستمر في خصائص مخاطر وعائدات البيتكوين. ترى Ark أن التركيز السوقي قد تحول تمامًا من “هل نستثمر في البيتكوين” إلى “كم نخصص من الأصول وكيفية التخصيص باستخدام أي أدوات”.

إعادة تشكيل السوق عبر الطلب المؤسسي: عرض البيتكوين يُسحب بسرعة

أكد ديفيد بول، محلل أبحاث الأصول الرقمية ومدير محفظة الشراكة في Ark، في مقابلة حديثة أن المنطق الأساسي لسوق البيتكوين قد تغير جوهريًا. إذ أن الموافقة على إدراج ETF البيتكوين الفوري في 2024، وموجة اعتماد استراتيجية “خزان الأصول الرقمية” من قبل الشركات المدرجة، تشير إلى أن البيتكوين دخل رسميًا مرحلة النضج المؤسسي. لم يعد السوق مدفوعًا فقط بإيمان الأفراد والبنية التحتية، بل هو سوق تسيطر عليه قرارات تخصيص رأس المال المؤسسي.

منذ إطلاق ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، أصبح أحد أهم مداخل رأس المال إلى سوق العملات المشفرة. خلال حوالي 18 شهرًا فقط، جذبت هذه المنتجات أكثر من 50 مليار دولار من التدفقات الصافية. وتتصدر BlackRock مع IBIT وFidelity مع FBTC المشهد، حيث أن هذه الأموال الضخمة لا توفر السيولة فحسب، بل تؤمن أيضًا بشكل فعلي عرض السوق. يُقدّر أن هذه المنتجات ETF تسيطر مجتمعة على مئات الآلاف من البيتكوين، مكونة “بركة شراء” قوية.

وأشار بول إلى أن تأثير ETF واستراتيجية “خزان الأصول الرقمية” معًا استوعبا حوالي 12% من إجمالي عرض البيتكوين. و"خزان الأصول الرقمية" هو مصطلح يشير إلى الشركات المدرجة التي تحتفظ بالبيتكوين أو أصول رقمية أخرى كجزء من ميزانيتها، بهدف تعزيز قيمة المساهمين. قوة واستمرارية هذا الطلب فاقت توقعات العديد من المحللين، وأصبحت محرك السعر الرئيسي حتى 2025، ومن المرجح أن تستمر في ذلك حتى 2026.

المحور الحاسم لموازنة العرض والطلب على البيتكوين

يعتمد توقع سعر البيتكوين لعام 2030 من Ark على نموذج ديناميكي للعرض والطلب. فيما يلي بعض البيانات والقوى الرئيسية التي تعيد تشكيل هيكل السوق حاليًا:

جانب الطلب المؤسسي (قوة الحجز)

• حجم الامتصاص عبر ETF وDAT: حوالي 12% من إجمالي عرض البيتكوين
• نشاط الشبكة: مستمر منذ بداية 2018 عند حوالي 60% من أدنى مستوياته
• تقدير الحيازة طويلة الأمد: حوالي 36% من العرض يُحتجز بشكل فعال “مخزن”

المحافظون الأوائل (الضغط البيعي المحتمل)

• أنماط السلوك: زيادة الرغبة في جني الأرباح عند قمم السوق
• دور السوق: توازن ديناميكي مع عمليات الشراء المؤسسي، وتشكيل القوة الأساسية في السوق حتى 2025

وصف بول السوق الحالي بشكل تصويري بأنه معركة بين قوتين: جهة تمولها المؤسسات عبر ETF واستراتيجيات الخزان، وأخرى من المحافظين الأوائل الذين يختارون جني الأرباح عند ارتفاع الأسعار. تقلبات السوق في 2025 تعكس بشكل كبير هذا الصراع بين هاتين القوتين. ومع ذلك، فإن تنظيم الطلب المؤسسي واستمراريته يوفران أساسًا قويًا لمستقبل السوق لم يسبق له مثيل.

تحليل سعر الهدف لعام 2030: الذهب الرقمي وتدفق المؤسسات كقوتين دافعتين

على الرغم من الضغوط الناتجة عن جني الأرباح من قبل المحافظين الأوائل، فإن ثقة Ark Invest في إطار تقييمها طويل الأمد لا تتزعزع. وفقًا لنموذج التقييم العلني الخاص بها، حددت الشركة هدف سعر للبيتكوين لعام 2030 بثلاث سيناريوهات: سيناريو هبوط يقترب من 30 ألف دولار، وسيناريو أساسي يقارب 71 ألف دولار، وسيناريو صعود يصل إلى حوالي 150 ألف دولار. يعكس هذا النطاق الواسع من التوقعات توزيع الأوزان بين العوامل المختلفة واحتمالات تطورها المحتملة.

في نموذج Ark، يُعد سرد “الذهب الرقمي” — أي وظيفة البيتكوين كمخزن للقيمة — المساهم الرئيسي في السيناريوهات الهابطة والأساسية. هذا يعني أنه حتى مع تباطؤ اعتماد المؤسسات، فإن خصائص البيتكوين كأصل غير سيادي ومضاد للتضخم تتيح له تحقيق تقييمات بعشرات الآلاف من الدولارات. ويستند هذا إلى حجم الأصول العالمية القابلة للاستثمار (مثل الذهب والنقود الواسعة)، وحتى لو استحوذ البيتكوين على جزء صغير منها، فإن قيمته ستكون ضخمة جدًا.

أما هدف 150 ألف دولار في السيناريو الصاعد، فهو يعتمد بشكل أكبر على انفجار تدفقات الاستثمار المؤسسي. يوضح بول أن تدفقات رأس المال المؤسسي لا تجلب فقط عمليات شراء مباشرة، بل تؤدي أيضًا إلى تغيير خصائص تقلب البيتكوين، مما يجذب المستثمرين المحافظين الحذرين الذين يكرهون المخاطر، مكونًا دورة إيجابية. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات على السلسلة أن نشاط البيتكوين “منخفض”، ويُفسر ذلك بأن حوالي 36% من العرض يُحتجز من قبل حاملي المدى الطويل، مما يقلل من ضغط البيع ويعزز الاتجاه الصاعد.

من الجدير بالذكر أن Ark قامت أيضًا بضبط مكونات الطلب في نموذجها. بعض الطلبات الجديدة التي كانت متوقعة أن تتدفق إلى البيتكوين كملاذ آمن، اتجهت فعليًا إلى العملات المستقرة. لكن بول يوضح أن هذا التخفيف في الطلب تم تعويضه بواسطة الاهتمام القوي غير المتوقع المرتبط بالذهب في النموذج. وقال: “نتمسك بشكل عام بهدفنا السعري”، مضيفًا: “تغيرت مكونات الطلب، لكن الحجة الاستثمارية طويلة الأمد لا تزال سليمة.”

انخفاض التقلبات إلى أدنى مستوياتها تاريخيًا: هل يتحول البيتكوين إلى أصل “أكثر أمانًا”؟

تغير هيكلي قد يغفله المستثمرون العاديون، لكنه حاسم لاتخاذ القرارات المؤسسية، هو تحول خصائص تقلب البيتكوين. يشير بول إلى أن تقلب البيتكوين انخفض إلى أدنى مستوياته على الإطلاق، مما يعزز وجهة نظر Ark: أن عائدات البيتكوين المعدلة للمخاطر تتحسن. انخفاض التقلب ليس صدفة، بل هو نتيجة مباشرة لتطور هيكل المشاركين في السوق ونضوج استراتيجيات الاستثمار.

مراجعة التاريخ تظهر أن التصحيحات بين 30% و50% كانت معتادة في الأسواق الصاعدة السابقة. ومع ذلك، منذ قاع السوق في 2022، لم يشهد البيتكوين تصحيحًا يتجاوز حوالي 36%. هذا النمط الأكثر اعتدالًا في التقلبات غير نمطي، وأكثر جاذبية. يعتقد بول أن السوق الآن يضم مستثمرين أكثر نضجًا، لا يضيفون بشكل متهور خلال الارتفاعات الحادة، بل يحتفظون بسيولة للاستثمار عند التصحيحات. هذا السلوك “يُسوي” منحنى التقلب ويقلل من مدة استعادة السعر.

انخفاض التقلب وتقليل حجم التصحيحات قد يوسع بشكل كبير قاعدة المستثمرين في البيتكوين. المستثمرون المحافظون الذين كانوا يترددون بسبب “الخطر الكارثي” — مثل صناديق التقاعد، وصناديق التأمين، وشركات إدارة الأصول التقليدية — قد يبدأون في إعادة تقييم دور البيتكوين في محافظهم. يتحول البيتكوين من أصل عالي التقلب “مخاطرة” إلى فئة أصول ذات إمكانات نمو عالية، ذات استراتيجية.

هذا التغير قد يتناغم مع الخلفية الاقتصادية الكلية. يذكر بول أن انتهاء دورة التشديد النقدي في الولايات المتحدة قد يجلب تدفقات نقدية جديدة، وغالبًا ما يكون لهذا تأثير إيجابي على أصول المخاطر مثل البيتكوين. ويؤكد أن “بالنسبة للبيتكوين، فإن وضع السيولة في الولايات المتحدة أهم من عرض النقود M2 على مستوى العالم.” نظرًا لمكانة الولايات المتحدة كمركز رأس مال عالمي، فإن سياستها النقدية غالبًا ما يكون لها تأثير عالمي.

الاتجاهات الهيكلية طويلة الأمد: التنظيم، الابتكار، والجغرافيا السياسية

بالإضافة إلى عوامل العرض والطلب والتقلب، يذكر بول مجموعة من العوامل الهيكلية طويلة الأمد التي تدعم البيتكوين. قد لا تدفع هذه العوامل السعر مباشرة على المدى القصير، لكنها تعزز بشكل مستمر أساسيات الشبكة وشرعيتها، وتبني طاقة تراكمية لقيمتها على المدى الطويل.

أولاً، رفع مستوى الوضوح التنظيمي هو عنصر رئيسي. يذكر بول أن إدارة ترامب قد تعزز من وضوح التنظيم، مما يقلل من عدم اليقين المؤسسي بشأن المشاركة. ثانيًا، لا تزال الابتكارات في المنتجات المالية مستمرة، مثل ظهور ETF المرتبطة بالرهون، والتي قد تفتح قنوات مؤسسية جديدة لعملات مثل إيثريوم، وتدعم شرعية النظام البيئي للعملات المشفرة بشكل عام.

على الصعيد الجيوسياسي والمحلي، هناك اهتمام متزايد. يذكر بول تكساس كمثال، حيث أن السياسات الودية تجاه العملات المشفرة وتعدين البيتكوين تتجمع بشكل متزايد. والأكثر إثارة هو ذكر احتمالية وجود احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة. على الرغم من أن هذا الاحتياطي لن يخلق طلبًا جديدًا، إلا أن بول يعتقد أنه سيعزز وجود قاعدة قوية من الحائزين، وهي “حامل وطني” من غير المحتمل أن يبيع، مما يضيق العرض في السوق أكثر.

بالنظر إلى ما بعد 2026، يقول بول إن Ark تركز أكثر على الرؤية على مدى خمس سنوات، وليس على التوقعات السعرية القصيرة الأمد. يعتقد أن البيتكوين في النهاية سيتحول إلى فئة أصول ذات تقلب منخفض، مملوكة بشكل رئيسي من قبل المؤسسات، وأن أهميته قد لا تقل عن أي مستوى سعر محدد. عملية نضوج السوق بحد ذاتها هي القصة الأكثر إقناعًا لقيمته.

كيف تنظر إلى توقعات المليون دولار: نصيحة عقلانية للمستثمرين

مواجهةً لهذه التوقعات الطموحة، من الطبيعي أن يشعر المستثمرون بالحماس، لكن من المهم أيضًا أن يظلوا عقلانيين. نموذج Ark هو نتيجة لافتراضات وسيناريوهات طويلة الأمد، وليس إشارة تداول قصيرة الأمد. فهم المنطق وراءه أهم من حفظ أرقام محددة.

بالنسبة للمؤمنين على المدى الطويل، يعزز تقرير Ark سرد البيتكوين كمخزن قيمة ثوري وأصل استثماري قابل للتخصيص. المفتاح هو التعرف على العوامل الدافعة الأساسية والتمسك بها: التضخم المستمر، عدم اليقين الجيوسياسي العالمي، والاتجاه نحو الرقمنة في النظام المالي. هذه هي الركائز التي تدعم سرد “الذهب الرقمي”، ولن تتغير بسبب تقلبات السوق قصيرة الأمد.

أما للمؤسسات أو المستثمرين ذوي الثروات العالية الذين يرغبون في التخصيص، فإن التحول في هيكل السوق — انخفاض التقلب، وتسهيل أدوات المؤسسات — يقلل فعليًا من عتبة الدخول. عبر أدوات منظمة مثل ETF الفوري، يمكن التخصيص التدريجي، ويعد ذلك استراتيجية عملية. من المهم أن ترى البيتكوين كجزء غير مرتبط من المحفظة، وليس أداة للمضاربة، وأن تحدد النسبة وفقًا لتحمل المخاطر الخاص بك.

أما المستثمرون الأفراد، فعلى الرغم من الإعجاب بالرؤية طويلة الأمد، يجب أن يكونوا حذرين من دورات السوق. حتى مع وجود مستقبل مشرق على المدى الطويل، قد يمر البيتكوين بتقلبات كبيرة. قد تكون استراتيجية الاستثمار التدريجي (دولوم) وسيلة فعالة لمواجهة التقلبات وتجنب أخطاء التوقيت. كما ينبغي مراقبة المؤشرات الأساسية التي ذكرتها تقارير Ark، مثل تدفقات ETF، وسلوك الحائزين على المدى الطويل، وظروف السيولة الكلية، بدلاً من التركيز فقط على الرسوم البيانية السعرية.

توقعات كاثي وود للفرص الاقتصادية والاستثمارية خلال الثلاث سنوات القادمة

تعتقد كاثي وود، مؤسسة Ark Invest، أن هناك احتمال أن تظهر “نسخة محسنة من اقتصاد ريغان” خلال الثلاث سنوات القادمة، مما قد يدفع سوق الأسهم الأمريكية إلى دورة جديدة من السوق الصاعدة، مع استفادة شركات التكنولوجيا والأصول المبتكرة. تتذكر أن في بدايات مسيرتها، كانت الولايات المتحدة تدفع النمو الاقتصادي من خلال تخفيف القيود، وخفض الضرائب، وسياسات نقدية مستقرة، مع قوة الدولار التي تضغط على الذهب. في هذا السياق، قد تحصل الأسهم والأصول المبتكرة على دعم من السياسات، بينما قد يظل الذهب والأصول الآمنة التقليدية في حالة ضعف. بناءً على ذلك، يمكن للمستثمرين في العملات المشفرة وشركات التكنولوجيا التركيز على القطاعات ذات النمو الطويل، مع تقييم تأثير تغييرات السياسة النقدية على فئات الأصول المختلفة، والاستعداد لحقبة “الذهب” القادمة.

تعكس رؤيتها إشارات مزدوجة على الاتجاهات الاقتصادية الكلية والسوق المستقبلية. فهي ترى أن “النسخة المحسنة من اقتصاد ريغان” — من خلال خفض الضرائب، وتخفيف القيود، وتحفيز النمو عبر سياسات نقدية مستقرة — قد تدفع الأسهم وقطاعات الابتكار التكنولوجي إلى الارتفاع، مع تعزيز مكانة الدولار.

ومن الجدير بالذكر أن وود تدمج العملات المشفرة في اعتبارات الاستثمار. فارتفاع الدولار قد يضغط على الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب، لكن الأصول ذات المخاطر العالية والابتكار، بما فيها العملات المشفرة، قد تستفيد. هذا يوجه المستثمرين إلى التركيز على الأسهم، وقطاعات التكنولوجيا، وفرص تطبيقات البلوكشين، مع تعديل تخصيص الأصول وفقًا للتغيرات في السياسات الكلية.

تحليلها يؤكد أن السياسات والتوجهات في الدولار ستظل عوامل مهمة في أداء الأصول. فهم الخلفية الكلية وعلاقة الدولار بقوة العملة سيساعد المستثمرين على توقيت الدخول وتحسين استراتيجياتهم على المدى الطويل.

ما هو Ark Invest؟ ولماذا تحظى آراءها باهتمام كبير؟

ما هو Ark Invest؟ هي شركة إدارة استثمارات تركز على الابتكار الثوري، أسسها وأدارها كاثي وود، التي يُطلق عليها أحيانًا “نسخة أنثوية من وارن بافيت”. تشتهر الشركة بأبحاثها المتقدمة واستثماراتها الجريئة في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والبلوكشين، وتسلسل الجينات، وتخزين الطاقة. في مجال العملات المشفرة، كانت Ark من أوائل المؤسسات التي قدمت طلبات لإدراج ETF البيتكوين الفوري، وتعبّر منذ فترة طويلة عن تفاؤلها تجاه أصول البلوكشين، خاصة البيتكوين والإيثريوم، من خلال تقارير الأبحاث، والمقابلات العامة، وصناديقها مثل ARK Next Generation Internet ETF. تُعرف آرْك برؤاها التي تجمع بين التحليل الكلي، وتوقعات الاتجاهات التقنية، ونماذج التقييم الفريدة، مما يمنحها تأثيرًا كبيرًا في الصناعة.

تحليل نموذج تقييم البيتكوين الخاص بـ Ark Invest

توقعات Ark لأسعار البيتكوين ليست مجرد تخمين، بل تعتمد على نموذج تقييم داخلي طورته الشركة. يحاول هذا النموذج قياس القيمة المحتملة للبيتكوين في سيناريوهات تطبيق مختلفة. فهم هذا النموذج يساعدنا على تقييم توقعاتها بشكل أكثر موضوعية.

المحرك الرئيسي للنموذج يتضمن:

1. الذهب الرقمي كمخزن للقيمة: يقيم مدى قدرة البيتكوين على استحواذ حصة من سوق الذهب والثروات الخارجية العالمية. يأخذ النموذج في الاعتبار مزايا البيتكوين مقارنة بالذهب من حيث الندرة القابلة للتحقق، والنقل، والقابلية للتقسيم، ويفترض أن يكتسب تدريجيًا جزءًا من القيمة السوقية للذهب والطلب على العملات البديلة.
2. الأصول الآمنة في الأسواق الناشئة “القلعة الرقمية”: تركز على قدرة البيتكوين على أن يكون وسيلة لنقل الأصول وحفظها في دول تعاني من تدهور العملة أو قيود رأس المال. رغم أن بعض الطلب يُوجه إلى العملات المستقرة، إلا أن النموذج يمنح البيتكوين وزنًا معينًا.
3. أصول خزائن الشركات: يقيم مدى احتمال أن تدرج الشركات البيتكوين في ميزانياتها. يقدر النموذج نسبة من السيولة النقدية العالمية التي قد تخصص للبيتكوين.
4. الأصول الأساسية لشبكة الدفع: رغم أن وزنها أقل، إلا أن النموذج يأخذ في الاعتبار قيمة البيتكوين المحتملة كمحرك لنظام التسوية العالمي.

يقوم نموذج Ark بتحديد سيناريوهات تبني متفائلة، أساسية، ومتشائمة لكل من هذه المحركات، ويعطي أوزانًا احتمالية مختلفة، ثم يستخدم محاكاة مونت كارلو وغيرها من الأساليب لإنتاج توزيع احتمالي لأسعار البيتكوين. لذلك، فإن الهدف بين 30 ألف و150 ألف دولار يعكس نتائج محتملة في سياقات مختلفة، ويقدم إطارًا منهجيًا للتفكير في القيمة طويلة الأمد للبيتكوين، وليس تنبؤًا دقيقًا.