كاتي وود 2026 توقعات، انتعاش قوي لزنبرك الاقتصاد، بيتكوين كخيار استثماري متنوع

كاتي وود في أحدث رسالة توقعاتها لعام 2026 قدمت نظرة كلية فريدة من نوعها، حيث ترى أنه على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة حافظ على نمو ظاهري خلال السنوات القليلة الماضية، إلا أن الاقتصاد الحقيقي (مثل سوق العقارات والصناعة التحويلية) مرّ بمرحلة “تراجع متدحرج”. وتشبّه الاقتصاد الأمريكي الحالي بـ “زنبرك مشدود (Coiled Spring)”، الذي بعد أن شهد رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط وتعديلات في المخزون، يستعد الآن للانتعاش بقوة. وتتوقع وود أنه مع تخفيف القيود، والحوافز الضريبية، والانفجار في الإنتاجية الناتج عن التكنولوجيا المبتكرة، ستتراجع التضخم بشكل أكبر، وربما تظهر ضغوط انكماشية، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة خفض أسعار الفائدة، وبالتالي دفع دورة جديدة من التوسع الاقتصادي.

تراجع متدحرج وتأثير “الزنبرك المشدود”

تشير كاتي وود إلى أنه على الرغم من أن بيانات الناتج المحلي الإجمالي الإجمالية للولايات المتحدة كانت مشرقة خلال الثلاث سنوات الماضية، إلا أن الهيكل الاقتصادي الأساسي لا يزال هشًا جدًا. وبسبب رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل جذري من 0.25% إلى 5.5% خلال 16 شهرًا، فإن سوق العقارات، والصناعة التحويلية، والنفقات الرأسمالية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد دخلت فعليًا في حالة ركود. على سبيل المثال، انخفضت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 40% منذ يناير 2021، ومؤشر مديري المشتريات (PMI) في القطاع التصنيعي ظل لمدة ثلاث سنوات في منطقة الانكماش.

هذا الضغط الشديد خلق تأثير “الزنبرك المشدود”. فبمجرد أن يتم تحرير السياسات (مثل خفض الفائدة)، ستعود الطلبات والاستثمارات المقموعة بسرعة. وترى وود أن هذا هو مؤشر على انعكاس الدورة الاقتصادية، وليس بداية ركود طويل الأمد.

تبريد التضخم وفوائد السياسات: إزالة التنظيم وتعديل الضرائب

يؤكد التقرير أن ضغوط التضخم تتراجع بسرعة، ومع مرور السنوات القادمة قد يواجه الاقتصاد مخاطر الانكماش (Deflation). بالإضافة إلى انخفاض أسعار النفط وتصحيح أسعار العقارات، فإن التغييرات السياسية ستكون المحرك الرئيسي لعام 2026.

وبفضل تخفيف التنظيم، وخفض الضرائب، وتأثير التضخم وأسعار الفائدة، فإن الركود المستمر في الولايات المتحدة خلال السنوات الماضية قد يتغير بسرعة وشدة في العام القادم وما بعده. ويعمل تخفيف التنظيم على إطلاق حيوية الابتكار في مختلف القطاعات، مع دور بارز لقيادة الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، بقيادة ديفيد ساكس، الذي يعتبر من أبرز الشخصيات في مجالي الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية. وفي الوقت نفسه، فإن خفض الضرائب على البقشيش، والأجور الإضافية، وضرائب الضمان الاجتماعي سيمكن المستهلكين الأمريكيين من الحصول على استردادات ضريبية كبيرة في الربع الحالي، مما قد يدفع معدل النمو الحقيقي للدخل المتاح من حوالي 2% في النصف الثاني من 2025 إلى حوالي 8.3% في هذا الربع. بالإضافة إلى ذلك، فإن تسريع استهلاك المصانع، والمعدات، والبرمجيات، والبحث والتطوير المحلي، سيخفض معدل الضرائب على الشركات إلى حوالي 10%، مع توقع أن تتضاعف استردادات الضرائب للشركات بشكل كبير، وهو أدنى معدل ضرائب عالميًا. على سبيل المثال، أي شركة تبدأ بناء مصنع في الولايات المتحدة قبل نهاية 2028 ستتمكن من استهلاك كامل قيمة المبنى في السنة الأولى من الاستخدام، بدون الحاجة إلى استهلاكه على مدى 30 إلى 40 سنة كما كان سابقًا. كما أن استهلاك المعدات، والبرمجيات، والبحث والتطوير المحلي سيكون بنسبة 100% في السنة الأولى، وقد تم تفعيل هذا الامتياز الضريبي بشكل دائم في ميزانية العام الماضي، ويعود تاريخه إلى 1 يناير 2025.

دورة إنتاجية مدفوعة بالتكنولوجيا

تؤكد استثمارات ARK على أن المرحلة الحالية هي اندماج خمسة منصات ابتكار رئيسية (الذكاء الاصطناعي، الروبوتات، تخزين الطاقة، البلوكشين، والتعلم متعدد الأجسام). وهذه المرحلة لن تخلق فقاعة، بل ستدفع نموًا غير مسبوق في الإنتاجية.

البيانات الرئيسية: من المتوقع أن تتسارع نمو الإنتاجية غير الزراعية إلى 4-6% (حاليًا حوالي 1.9%)؛ وتكلفة تدريب الذكاء الاصطناعي تنخفض بنسبة 75% سنويًا.

المخاطر والفرص المحتملة: على المدى القصير، قد يضغط ارتفاع الإنتاجية على سوق العمل، مع احتمال ارتفاع معدل البطالة إلى أكثر من 5.0%، مما يعزز مسار خفض أسعار الفائدة لدى الفيدرالي. ومع ذلك، على المدى الطويل، سيؤدي ذلك إلى نمو سريع للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6-8%، مع تحسين القوة الشرائية الحقيقية للجمهور من خلال التضخم التكنولوجي (Technological Deflation).

البيتكوين كخيار استثماري متنوع

تشير التقارير إلى أن أسعار الذهب وصلت إلى مستويات عالية جدًا من حيث القيمة. بالنسبة للمستثمرين في تخصيص الأصول، فإن أحد الاعتبارات المهمة هو أن عائد البيتكوين أقل ارتباطًا بعائد الذهب، وأقل ارتباطًا أيضًا بأداء الأصول الرئيسية الأخرى منذ عام 2020، كما يظهر في الجدول أدناه، حيث أن ارتباط البيتكوين بالذهب أقل حتى من ارتباط مؤشر S&P 500 بالسندات. بمعنى آخر، بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى مع مخاطر أعلى خلال السنوات القادمة، فإن البيتكوين يجب أن يكون خيارًا جيدًا للتنويع.

على الرغم من أن التقرير لم يذكر سعر هدف محدد لعام 2026، إلا أن تحديثات حديثة من ARK استثمرت في خفض سعر البيتكوين المستهدف لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار. هذا التخفيض لا يعني التشاؤم، بل يعتقد أن ظهور العملات المستقرة (Stablecoins) سيقاسم جزءًا من سوق البيتكوين كوسيلة للدفع، لكن مكانة البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة لا تزال ثابتة.

هذه المقالة، توقعات كاثي وود لعام 2026، عن انتعاش الزنبرك الاقتصادي القوي، والبيتكوين كخيار تنويع استثماري، نشرت أولاً على أخبار السلسلة ABMedia.