العد التنازلي لـ MiCA يبدأ! فرنسا تذكر 90 شركة تشفير غير مرخصة، قد تضطر للخروج من السوق قبل يوليو

في 14 يناير، مع اقتراب نهاية فترة الانتقال لقانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي، سرّعت السلطات التنظيمية الفرنسية بشكل واضح وتيرة التنظيف. وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية، قامت هيئة السوق المالية الفرنسية بتحديد حوالي 90 شركة عملات مشفرة مسجلة في فرنسا ولم تحصل بعد على ترخيص MiCA، وطالبتها بتوضيح ترتيبات الامتثال قبل الموعد النهائي في 30 يونيو.

قال ستيفان بونتواز، رئيس قسم تنظيم الوسطاء والبنى التحتية للسوق في هيئة السوق المالية الفرنسية، إن الجهات التنظيمية أرسلت إشعارات رسمية للشركات المعنية في نوفمبر 2025، تذكرها بأن فترة الانتقال لـ MiCA على وشك الانتهاء. ومع ذلك، حتى الآن، لم ترد حوالي 30% من الشركات غير المرخصة على استفسارات حول نيتها التقدم بطلب للحصول على الترخيص، ولا تزال حالة عدم اليقين التنظيمي قائمة.

من البيانات التي تم الكشف عنها، من بين هذه الـ90 شركة مشفرة غير الحاصلة على ترخيص MiCA، أبدت حوالي 40% منها عدم نيتها التقدم بطلب للحصول على الترخيص، بينما تتقدم حوالي 30% منها حاليًا في إجراءات الطلب، في حين أن الشركات المتبقية غير واضحة الموقف. وفقًا لسياسة التنفيذ الفرنسية، إذا لم تتمكن الشركات من إكمال الامتثال خلال فترة الانتقال، فسيُطلب منها وقف العمليات ذات الصلة قبل يوليو.

منذ تطبيق إطار عمل MiCA بشكل كامل في نهاية عام 2024، منحت فرنسا تراخيص لعدد قليل من المؤسسات التي استوفت الشروط. على سبيل المثال، حصلت شركة إدارة الأصول المشفرة CoinShares على ترخيص في يوليو 2025، وحصل تطبيق البيتكوين Relai على ترخيص في أكتوبر من نفس العام. يظهر هذا أن فرنسا تتبع استراتيجية “الاختيار الصارم، والإصدار التدريجي” عند تنفيذ MiCA.

وفي الوقت نفسه، بدأت تظهر صعوبات في تنفيذ MiCA على مستوى الاتحاد الأوروبي. اقترحت وكالة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، كهيئة تنسيق مركزية، أن تتخذ الشركات غير المرخصة خطة “الخروج المنظم” بعد انتهاء فترة الانتقال. وأقترحت المفوضية الأوروبية حتى منحها صلاحية تنظيم مركزي لجميع شركات التشفير في الاتحاد الأوروبي، مما أثار جدلاً في الصناعة حول كفاءة الموافقات وبيئة الابتكار.

تتبنى السلطات الفرنسية بشكل عام موقفًا داعمًا للرقابة المركزية، وحذرت مرارًا وتكرارًا من أن بعض الشركات قد تحاول الانتقال إلى مناطق قضائية ذات تنظيم أكثر مرونة للحصول على ترخيص MiCA. هذا الموقف جعل فرنسا واحدة من أكثر الدول صرامة في تنفيذ معايير MiCA داخل الاتحاد الأوروبي. ومع اقتراب الموعد النهائي، من المتوقع أن يشهد قطاع التشفير الأوروبي في 2026 موجة واضحة من عمليات الامتثال والتنظيف.