تحذير من كبار مسؤولي Paradigm: قد تستغرق قواعد هيكلة سوق التشفير الأمريكية سنوات لتحقيق التنفيذ الكامل

1月14日消息，美国加密货币监管进程再度引发业内讨论。Paradigm 监管事务副总裁 Justin Slaughter 表示，即便加密货币市场结构法案最终获得通过，其真正落地实施仍可能需要数 سنوات，规则制定周期 أو قد يمتد لأكثر من ولاية رئاسية واحدة.

综合来看，该加密货币市场结构法案目前已进入参议院委员会阶段，文本由两党共同参与制定，但仍处于持续磋商之中. وفقًا لأحدث الترتيبات، سيتم تقديم مشروع القانون للمناقشة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ هذا الأسبوع، في حين أن لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ قد أجلت جلسة الاستماع الأصلية إلى 27 يناير، مما يظهر أن عملية التشريع لا تزال غير مؤكدة.

Justin Slaughter 在社交平台X上指出，即便众议院和参议院顺利通过法案，并由美国总统特朗普签署生效，后续的监管规则制定仍将是一个漫长过程。他强调，仅该法案本身就涉及约45项具体规则，需要由不同监管机构分别推进，实施周期很可能延续至下一届总统任期之后.

从制度层面来看，规则制定通常包括起草拟议规则、公开征求意见以及发布最终具有法律效力的细则，这一流程往往耗时较长。Slaughter 以《多德-弗兰克法案》为例指出，该法案在2010年通过后，其配套规则的制定在随后3至8年内陆续完成，部分内容至今仍在调整之中。这也为当前的加密货币监管立法提供了现实参照。

加密行业长期呼吁美国建立清晰、统一的加密货币监管框架，但立法与执行之间仍存在显著时间差。Slaughter 认为，在规则正式启动前，法案本身仍可能经历多次波折和搁置。他表示，将密切关注参议院后续讨论是否能形成真正的两党共识。

即便2026年被视为美国加密监管的重要节点，市场结构规则的全面落地仍更可能是一个中长期过程。对于加密企业、机构投资者以及普通用户而言，合规环境的逐步明朗或将伴随持续数年的政策过渡期。