لقد أصبحت سنة 2026، من لا يزال يلعب بـ NFT ؟

المؤلف: Nancy، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن بعيد.
كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا يلتفت إليها أحد؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من التراجع، وتوديع السوق بشكل محرج؛ حتى الحدث الأبرز NFT Paris، أعلن مؤخرًا عن إيقافه، ووقعت في نزاعات استرداد الأموال.
في سنوات الانحدار المستمر، خرجت الأموال الساخنة، وفشلت السرديات، ويبدو أن “NFT قد مات” أصبح إجماع السوق.
ومع ذلك، في الأسبوع من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وزاد حجم التداول. هل عاد NFT حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا في الميدان الآن؟
بداية العام بنجاح، ارتفاع الأسعار “كأنه من عالم آخر”
مع دخول عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في سبات طويل يتلاشى بعض الأمواج التي طال انتظارها.
وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال الأسبوع الماضي بأكثر من 220 مليون دولار. تظهر بيانات Floor Price أن مئات المشاريع NFT شهدت ارتفاعًا في الأسعار خلال الأسبوع الماضي، وبعضها سجل زيادات ثلاثية أو رباعية الأرقام. بالنسبة للاعبين الذين مروا بسنوات من الانحدار المستمر، فإن الأحلام قد تحطمت بالفعل، وهذه الحالة تبدو كأنها من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا لا يساوي شيئًا مقارنة بالذروة التاريخية، إلا أن السوق لا زال يبعث على بعض الراحة، خاصة مقارنة بنقطة الانخفاض في نهاية عام 2025، فإن السوق الأخضر الذي طال انتظاره يكفي ليشعر اللاعبون المتمسكون ببعض الطمأنينة.
ومع ذلك، عند كشف الستار عن ارتفاع الأسعار، فإن السوق الحالي يبدو أكثر كرهان على رأس مال موجود ضمن نطاق ضيق، وليس انتعاشًا حقيقيًا ناتجًا عن تدفق رأس مال جديد. نقص السيولة الشديد هو أحد العوامل القاتلة التي لا يمكن للسوق تجاهلها حاليًا.
من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 منها حققت حجم تداول بملايين الدولارات، و14 مشروعًا تتراوح حجم تداولها بين مئات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا فقط تتراوح بين عشرات الآلاف. بشكل عام، الأمر نادر جدًا. حتى المشاريع ذات التداول العالي، فإن نسبة NFTs النشطة من إجمالي العرض لا تتجاوز الأرقام الفردية، ومعظم NFTs تتداول بأرقام فردية أو حتى لا تتداول على الإطلاق.

في الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT لم يشهد دخول أموال قوية طوال العام، وانخفضت حماسة المضاربة بشكل كبير، وعادت المشهد متعدد السلاسل إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي حجم التداول لهذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% عن عام 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة سوق NFT من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.
تشير هذه البيانات إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير من حقيقة أن سوق NFT قد توقف بالفعل. الآن، أصبحت NFTs بمثابة “أصول قديمة”، حيث يظل اللاعبون القدامى عالقين فيها، بينما لم تعد الأموال الجديدة تشتري.
الهروب الكبير وذكريات البقاء، تدفقات الأموال إلى ساحات معركة جديدة
في هذا الشتاء الطويل، يُظهر كل من البنية التحتية والمشاريع الرائدة قصص بقاء مختلفة.
على سبيل المثال، لم تعد شركة OpenSea، الرائدة في التداول، تركز على صور JPEG، بل تحفز التحول إلى تداول الرموز المميزة عبر عمليات توزيع مجانية؛ مشروع Flow، الذي كان من بين الشبكات الرئيسية لـNFT، بدأ يتحول لاستكشاف نمو DeFi؛ شركة Zora تخلت عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو “المحتوى كرمز”؛ وحتى حدث NFT Paris الشهير، توقف بسبب نفاد التمويل، وتعرضت للتسريب بأنها استثمرت أموالها.
حتى تلك NFTs الرائدة التي لا زالت تحمل بعض الحيوية، أصبحت عالقة في دائرة “مدح دون حضور”، حيث لم يترجم تأثير العلامة التجارية إلى حاجز سعر. على سبيل المثال، على الرغم من أن Pudgy Penguins حققت شهرة واسعة في العالم السائد، وبيعت الألعاب المادية بشكل ناجح، إلا أنها لا تزال تتعرض لجاذبية انخفاض السعر الأساسي وسعر العملة.
أما Reddit، التي أوقفت خدمات NFT، وNike التي باعت علامتها التجارية RTFKT، فإن قرار انسحاب عمالقة Web2 زاد من كسر آخر أمل في اعتماد السوق الرئيسي.
لكن تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والاستثمار، فالأموال انتقلت فقط إلى ساحة معركة جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الخارجية مثل الألعاب التذكارية والبطاقات تحظى بشعبية، على سبيل المثال، تتجاوز حجم تداول بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، وتحقق إيرادات تتجاوز 100 مليون دولار.
ليس فقط هواة الجمع العاديين، بل حتى نخبة التشفير بدأوا يعيدون النظر، ويعودون إلى الأصول المادية والمقتنيات الفاخرة.
على سبيل المثال، حول الفنان الرقمي Beeple اهتمامه إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيعت بشكل كامل كل من الكلاب الآلية المشهورة مثل تلك التي تخص Elon Musk؛ وشارك Yoann Turpin، الشريك في Wintermute، بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات ديناصورات؛ وقدم Yat Siu، مؤسس Animoca، عرضًا بقيمة 9 ملايين دولار لشراء قطعة صغيرة من الكمان ستراديفاري.
في ظل البيئة السوقية الحالية، يحتاج المستثمرون العاديون إلى إدراك حقيقة نقص سيولة NFTs.
وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، فهذه NFTs أصبحت أكثر شعبية
بعد تجربة فقاعة السوق، فإن سوق NFT لا يعاني من نقص كامل في الأموال، بل يتجه نحو الأصول ذات نسبة الربح إلى الخسارة العالية أو التي تدعمها قيمة واضحة.
· الطلب على المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبون أن السوق قد وصل إلى القاع، ويشترون من خلال استغلال تفاوت الأسعار لتحقيق عمليات قصيرة الأجل، وهذه الأنشطة ذات مخاطر وعوائد عالية.
· صفة “المعول الذهبي”: تعتبر هذه NFTs حاليًا الأكثر مشاركة من قبل السوق، وأفضل سيولة. في جوهرها، لم تعد هذه NFTs مجرد مقتنيات، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيع رموز مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على أحقية في التوزيع أو قوائم بيضاء. لكن التوقعات غالبًا ما تكون سلبية عند التنفيذ، فبعد اكتمال اللقطة أو توزيع الرموز، إذا لم يمنح المشروع NFT قدرات جديدة، فإن السعر الأساسي غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، فهي أكثر ملاءمة للاستثمار قصير الأجل أو أدوات الربح السريع، وليس كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
· دعم المشاهير / المشاريع الرائدة: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه، حيث يؤدي دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى إلى زيادة كبيرة في الشهرة والسيولة، مما يخلق عادةً علاوة قصيرة الأجل. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقها DEX HyperLiquid للمستخدمين الأوائل، Hypurr NFT، شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إطلاقها؛ وبعد أن غير مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin صورته الرمزية إلى Milady NFT قبل أيام، ارتفعت قيمتها الأساسية بشكل ملحوظ.
· حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تتجاوز هذه NFTs مجرد عمليات مضاربة، ويعتمد منطق الاستثمار عليها أكثر على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع، وتكون أسعارها مقاومة للانخفاض، وتتمتع بوظيفة تخزين القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks، التي تم اعتمادها رسميًا في متحف MoMA في نيويورك في نهاية العام الماضي، ضمن مجموعة المعروضات الدائمة.
· قصص الاستحواذ: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، يعاد تقييم السعر، ويتوقع أن تعزز قدرات تحقيق الدخل من حقوق الملكية وميزة العلامة التجارية، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعات واضحة في الأسعار بعد استحواذهما.
· دمج الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول الواقعية بالسلسلة، يمكن لـNFT أن تحصل على دعم واضح من قيمة مادية، وتقليل مخاطر الانخفاض، وزيادة قدرتها على الانتشار. على سبيل المثال، منصات بطاقات Pokémon التي كانت حديثة الانتشار، مثل Collector Crypt وCourtyard، تسمح للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات/الأشياء على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في المنصة.
· الوظائف العملية: تعود NFTs كأدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيقية محددة، مثل تذاكر الأحداث، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 للهوية الذكية المستندة إلى NFTs).
من هذا المنظور، مقارنةً بالسعي وراء الصور الصغيرة عديمة الفائدة، فإن NFTs ذات الفوائد العملية أو التي تتوقع ارتفاعًا واضحًا أصبحت تدريجيًا محور اهتمام الأموال.