FAFO“شراء البضائع الأمريكية” استراتيجية العودة، تحليل توقعات أداء الذهب والأسهم الأمريكية في عام 2026

مع بداية عام 2026، تتضح الخطوط العريضة للسوق المالية العالمية تدريجيًا، وتعيد استراتيجية “FAFO (شراء الأمريكيين)” سيطرتها على اتجاه تخصيص الأصول. بشكل عام، يظهر الدولار الأمريكي والمؤشرات الرئيسية للأداء استقرارًا نسبيًا، في حين تتراجع الأصول المشفرة بشكل مرحلي، مما يعكس تحول الميل للمخاطرة من الأصول ذات التقلبات العالية إلى الأصول الدفاعية والأساسية في السوق التقليدي.

منذ الأسبوع الأول من عام 2026، شهدت سردية “شراء المنتجات الأمريكية” ارتفاعًا واضحًا، حيث قوى مؤشر الدولار الأمريكي، واستقرت سوق الأسهم الأمريكية بشكل متزامن. وفي الوقت نفسه، كان أداء مؤشر DAX الألماني بارزًا بشكل خاص، حيث دفع ارتفاع توقعات الإنفاق العسكري وصناديق الدفاع إلى ارتفاعه. حيث ارتفعت أسهم Rheinmetall بأكثر من 20% منذ بداية العام، وبلغت الزيادة الإجمالية في عام 2025 حوالي 150%، مما جعله هدفًا تمثيليًا لقطاع الدفاع في أوروبا.

من منظور الجغرافيا السياسية، قامت الولايات المتحدة مؤخرًا بترقية تصعيد التوتر مع فنزويلا، واتخذت إجراءات مثل حجز الأصول ذات الصلة، مما عزز من منطق تخصيص الأصول الدفاعية. في هذا السياق، أظهرت شركات الدفاع الأمريكية أداءً قويًا، حيث ارتفعت شركة Lockheed Martin بنسبة 4.5% في يوم الجمعة الماضي. بشكل عام، لا تزال الأسهم الدفاعية، وأسهم الطاقة، والقطاعات الصناعية ذات الصلة، محور اهتمام رأس المال على المدى القصير.

وفي الوقت نفسه، شهد الطلب على الأصول الآمنة انتعاشًا. حيث حصل الذهب، والفضة، والفرنك السويسري، والين الياباني على دعم معين، على الرغم من أن التداولات المراجعة لا تزال تقيد الارتفاع إلى حد ما، إلا أنه في بيئة تقلب عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا، تظل هذه الأصول ذات قيمة في التخصيص. يُلخص السوق هذا الاتجاه في سردية “FAFO”، أي أن تدخل ترامب في أسواق الطاقة والنظام الجيوسياسي يعيد تشكيل تسعير المخاطر العالمي.

من الناحية الاقتصادية، أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة زاد بمقدار 50,000 وظيفة فقط، وهو أقل من التوقعات البالغة 70,000 وظيفة. على المدى القصير، شكلت هذه البيانات ضغطًا على الدولار، لكنه استقر لاحقًا وارتفع، وارتفعت أسعار الذهب بعد تقلبات، حيث بقيت ضمن نطاق الارتفاع. يتوقع المتداولون بشكل عام أن تظل معدلات الفائدة ثابتة على الأرجح في اجتماعات اللجنة الفيدرالية في يناير ومارس. ويُظهر أداة FEDwatch أن احتمالية إبقاء المعدلات ثابتة زادت بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية.

أما بالنسبة لتوقعات هذا الأسبوع، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكية ستلعب دورًا رئيسيًا. على الرغم من أن ضعف بيانات التوظيف قد أدى إلى توقعات بانخفاض التضخم بشكل طفيف، إلا أن هذا التوقع تم تسعيره بشكل كامل، ومع استقرار السياسات النقدية للبنوك المركزية الرئيسية عالميًا، فإن مساحة خفض الفائدة محدودة.

من الناحية الفنية، يُظهر مؤشر XAU/USD أنه في فترة نافذة موسمية مواتية، حيث أن الأسبوعين الأول والثاني من يناير عادةً ما يشهدان احتمالية عالية للارتفاع. حاليًا، يستمد الذهب دعمه من المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، ويحتفظ بزخم صحي، ولم يدخل بعد منطقة التشبع الشرائي، مما يتيح له الاستمرار قبل صدور بيانات CPI.

وفي سوق الأسهم الأمريكية، يتأخر مؤشر S&P 500 قليلاً عن DAX، لكن مع دعم قطاعات الدفاع والطاقة والمالية، من المتوقع أن يتحسن الأداء. مع إعلان شركات JPMorgan وBank of America وWells Fargo وBlackRock نتائجها المالية تدريجيًا، بالإضافة إلى تأثير بيانات التضخم، قد يظل السوق الأمريكي متقلبًا على المدى القصير، قبل أن يختار الاتجاه تدريجيًا.

من حيث الهيكل العام، يميل السوق في بداية عام 2026 إلى تخصيص الأصول للدفاعية والأساسية، ولا تزال استراتيجية “FAFO” تمثل مؤشرًا هامًا لفهم حركة الذهب الحالية، وتمايز هيكل السوق الأمريكي، وتدفقات رأس المال الكلية.