Vaneck: الذهب سيصل إلى $184K إذا تم اعتماده كعملة نقدية واسعة

قامت فانك بحساب “السعر الحقيقي للذهب” إذا استعاد دوره كأصل احتياطي عالمي، مع الأخذ في الاعتبار أن البنوك المركزية حافظت على طلب ثابت. وقدرت أن سعر الأونصة من الذهب سيكون $184K دولار إذا تم اعتماده كعملة نقدية واسعة النطاق.

فانك تضع الذهب عند $181 إذا تم اعتماده كـ ‘عملة نقدية واسعة’

مع أن الذهب كسر مؤخرًا الأرقام القياسية بسبب التوترات الجيوسياسية وعوامل أخرى، يرغب المستثمرون في تقييم الحد الحقيقي لصعود الذهب.

قامت فانك، وهي شركة إدارة أصول عالمية بإدارة أكثر من ( مليار دولار من الأصول )AUM(، بإجراء حسابات لتقدير “السعر الحقيقي للذهب”، أي سعره إذا تم اعتماده كمعيار احتياطي عالمي، مع استبدال الدولار الأمريكي.

أنهت الشركة هذا التمرين مع تثبيت اتجاه شراء الذهب من قبل البنوك المركزية، وهناك تساؤلات حول مدى استمرارية الدولار الأمريكي كعملة مهيمنة.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a985487110e039cb0a6285bde16d2f8e.webp$420K

للوصول إلى هذا “سعر الاحتياطي”، قسمت فانك الالتزامات المالية على احتياطيات الذهب، باستخدام معيارين لهذا الحساب. الأول يشمل فقط احتياطيات البنوك المركزية والنقود المادية -المعرفة باسم “النقد الأساسي”- والثاني، الذي يضيف ودائع التوفير وصناديق السوق المالية -المعروفة باسم “النقد الواسع”.

باستخدام معيار النقد الأساسي، سيكون على الذهب أن يتداول عند سعر 39,210 دولار للأونصة. وأيضًا، إذا أصبح الذهب نقدًا واسعًا، فسيكون عليه أن يتداول عند سعر 184,211 دولار للأونصة.

“هذه الأرقام تمثل السعر المطلوب لـ ‘تغطية’ الالتزامات النقدية القائمة في سيناريو يصبح فيه الذهب الأصل الاحتياطي الرئيسي مرة أخرى،” أوضحته فانك.

ومع ذلك، فإن الدول ذات الرافعة المالية مثل المملكة المتحدة واليابان ستكون أكثر تأثرًا في سيناريو إعادة التعيين، مع أسعار ذهب ضمنية تزيد عن $300K و$420K على التوالي، بسبب ارتفاع كمية النقود المطبوعة مقارنة باحتياطيات الذهب لديهم.

على العكس، ستؤدي دول مثل روسيا وكازاخستان بشكل أفضل بكثير بسبب ارتفاع احتياطيات الذهب لديهم.

بينما لا يعتقد فريق فانك أن الدولار سيفقد مكانته كعملة احتياطية، إلا أنه يتصور مستقبلًا حيث “يشارك هذا الدور مع الذهب وسندات الأسواق الناشئة ذات الانضباط المالي.”

اقرأ المزيد: يو بي إس تتوقع أن يصل الفضة إلى ثلاث أرقام في 2026

الأسئلة الشائعة

• ما العوامل التي تدفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية؟ التوترات الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية تساهم بشكل كبير في ارتفاع أسعار الذهب.
• ما تحليل فانك حول “السعر الحقيقي” للذهب؟ تحسب فانك أنه، بموجب معيار احتياطي عالمي، يمكن أن يصل سعر الذهب إلى ما بين 39,210 دولار و184,211 دولار للأونصة، اعتمادًا على معيار النقود المستخدم.
• كيف تؤثر الدول ذات الرافعة المالية على سعر الذهب في سيناريو إعادة التعيين؟ ستشهد دول مثل المملكة المتحدة واليابان أسعار ذهب ضمنية تتجاوز ** و$300,000** على التوالي، بسبب طباعة النقود بشكل كبير مقارنة باحتياطيات الذهب.
• هل سيحافظ الدولار على مكانته كعملة احتياطية؟ على الرغم من أن فانك لا تتوقع أن يفقد الدولار مكانته، إلا أنها تتوقع أن يشارك هذا الدور مع الذهب وسندات الأسواق الناشئة ذات الانضباط المالي في المستقبل.