الخبراء يحذرون من عمليات الإنقاذ الداخلي، ومصادرة الأصول، ومصادرة الذهب مع تآكل الثقة في البنوك

محلل المعادن الثمينة لينيت زانغ حذرت من أن النظام المالي العالمي يتغير بعيدًا عن الأعراف القانونية نحو القوة القسرية، حيث جادلت في مقابلة توقعات 2026 أن عمليات إنقاذ البنوك، ومصادرة الأصول، ومخاطر استعادة الذهب من جديد أصبحت أكثر احتمالًا في هذا العصر.

زانغ تحذر من ارتفاع المخاطر بعد فشل البنوك الأمريكية

في مقابلة واسعة مع المذيع جيريمي سافرون من كيتكو نيوز، الرئيس التنفيذي لشركة زانغ إنتربرايز، أُطُرَت التطورات الجيوسياسية الأخيرة كدليل على ما وصفته بالانتقال من حكم القانون إلى “حكم القوة”، حيث يعتمد السيطرة على الأصول بشكل متزايد على القوة بدلاً من العقود أو الحمايات القانونية.

خلال المقابلة، استشهدت زانغ بأفعال الولايات المتحدة التي تتعلق بشحنات النفط الفنزويلي ومصادرة سفينة مرتبطة بروسيا كمثال على سوابق، والتي في رأيها قد تضعف الافتراضات الراسخة حول حقوق الملكية. جادلت بأن مثل هذه التحركات تشير إلى أن الملكية قد لا تكون مضمونة بعد الآن بواسطة الأطر القانونية فقط، خاصة خلال فترات الضغط النظامي.

وسعت زانغ هذا الحجة إلى النظام المصرفي العالمي، الذي وصفته بأنه معطل هيكليًا بعد سنوات من انخفاض أسعار الفائدة. وفقًا لتقييمها، العديد من البنوك تحتفظ بسندات طويلة الأمد عميقة في المنطقة الحمراء، مما يجعل المؤسسات عرضة للخطر إذا فقد المودعون الثقة وحاولوا سحب الأموال على نطاق واسع.

قالت:

“عندما يحدث سحب على البنوك، فإن جميع تلك السندات، سندات لمدة 15 سنة بدون فائدة، تعني أن جميع البنوك أصبحت بنوك زومبي، كلها تحت الماء.”

في إشارة إلى فشل البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة في 2023، قالت زانغ إن تلك الحلقات قدمت لمحة عن كيفية تعامل السلطات مع الأزمات المستقبلية. وأشارت إلى أنه على الرغم من أن المودعين كانوا محميين في النهاية، إلا أن التدابير الطارئة شملت إنقاذات جزئية للودائع غير المؤمنة، والتي وصفتها بأنها اختبار لتحمل الجمهور.

“إذا حدث سحب على البنك، فهذا يعني أنه قد يُجبر على بيع تلك السندات التي تحت الماء العميق، ثم سيعرف الجميع أن الإمبراطور ليس لديه ملابس.”

استنادًا إلى تلك التجربة، جادلت زانغ بأن إطار إنقاذ أوسع يمكن أن يُنَفَّذ في حالة تدهور أكثر حدة. وصفت “الإنقاذ الكامل” بأنه الخطوة المنطقية التالية إذا استمر تآكل الثقة، مدعية أن صانعي السياسات مقيدون بالحاجة إلى منع سحب البنوك مع امتصاص الخسائر المتزايدة داخل النظام.

محلل المعادن الثمينة والاقتصادي لينيت زانغ. بعيدًا عن البنوك، ركزت زانغ على الذهب كمستهدف محتمل خلال فترات الضغوط المالية. أشارت إلى ما أسمته “المخطط الإيطالي”، في إشارة إلى النقاشات حول ملكية وسيطرة احتياطيات الذهب الإيطالية التي يحتفظ بها بنك إيطاليا. تمتلك إيطاليا واحدة من أكبر الاحتياطيات الرسمية من الذهب في العالم، والكثير منها مرتبط بمشاركتها في نظام اليورو.

جادلت زانغ بأن النزاعات حول ما إذا كان هذا الذهب ينتمي للجمهور، أو للحكومة الوطنية، أو للبنك المركزي الأوروبي، توضح كيف يمكن للحكومات إعادة تعريف الملكية خلال الأزمات. في رأيها، يثير هذا الغموض أسئلة أوسع حول كيفية معاملة الدول للأصول الخاصة إذا زادت الضغوط المالية.

بينما اعترفت زانغ بأن المصادرة الحديثة قد لا تعكس الإجراءات الصريحة التي شوهدت في الثلاثينيات، اقترحت أن الأساليب الألطف—مثل متطلبات الإبلاغ، وقيود المعاملات، أو الضرائب الخاصة—قد تحقق نتائج مماثلة دون مصادرات صريحة.

اقرأ أيضًا: ستاندرد تشارترد تستعد لإطلاق خدمة الوساطة للعملات المشفرة الجديدة: تقرير

كما تناولت المقابلة التضخم وانخفاض القدرة الشرائية، التي وصفتها زانغ بأنها أشكال طويلة الأمد من تآكل الثروة. جادلت بأن التضخم، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الدين العام، يضع الحكومات تحت ضغط متزايد لتحديد مصادر جديدة للإيرادات أو الأصول.

طوال المناقشة، أكدت زانغ أن وجهات نظرها تعكس تقييم المخاطر وليس الدعوة السياسية. كررت أن تعليقاتها هي تحذيرات من الثغرات النظامية بدلاً من توقعات لاتخاذ إجراءات فورية.

لاحظ سافرون أن الأسواق ظلت صامدة على الرغم من هذه المخاوف، وهو تناقض نسبته زانغ إلى الثقة والسيولة بدلاً من الصحة المالية الأساسية. جادلت بأن استقرار السوق يمكن أن يستمر حتى يضطر حدث محفز إلى إظهار الخسائر المخفية علنًا.

اختتمت المقابلة بتأكيد زانغ أن عام 2026 قد يُعرف أقل بتقلبات الأسعار وأكثر بأسئلة حول موثوقية الأنظمة المالية واستدامة حقوق الملكية، خاصة في عالم يتشكل بتوترات جيوسياسية متزايدة وضغوط مالية.

الأسئلة الشائعة ❓

• ماذا تعني لينيت زانغ بـ “حكم القوة”؟ تجادل بأن السيطرة على الأصول تتحدد بشكل متزايد بالقوة والسلطة بدلاً من الحمايات القانونية.
• لماذا تحذر زانغ من إنقاذات البنوك؟ تعتقد أن عمليات إنقاذ البنوك السابقة تظهر أن السلطات قد تفرض خسائر على المودعين خلال الأزمات المستقبلية.
• ما هو “المخطط الإيطالي” الذي تشير إليه زانغ؟ يشير إلى النقاشات حول من يملك في النهاية احتياطيات الذهب الإيطالية المحتفظ بها ضمن نظام اليورو.
• هل تتوقع زانغ مصادرة الذهب على الفور؟ لا، تقترح أن المخاطر تتزايد لكنها تقول إن أي إجراءات ستكون تدريجية على الأرجح وليست مفاجئة.