صناديق الاستثمار المتداولة تسحب $46B خلال ستة أيام مع كسر اتجاه يناير للنمط التاريخي

• سحب المستثمرون رقم قياسي قدره $46 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية خلال ستة أيام فقط، مما كسر الارتفاع التقليدي لـ “تأثير يناير”.
• أدى التضخم العنيد وتلاشي الآمال في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى حركة بيع واسعة النطاق عبر جميع فئات الأصول.
• بينما شهدت صناديق البيتكوين والإيثيريوم تدفقات خارجة كبيرة، قاومت صناديق متخصصة مثل XRP وسولانا الاتجاه بنمو ثابت.

لقد أظهرت الأسابيع الأولى من العام صدمة قوية للنظام المالي الدولي.

عادةً، يجلب العام الجديد “تأثير يناير”، حيث تتدفق الأموال إلى السوق. هذا العام، ومع ذلك، حدث العكس. سحب المستثمرون $46 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة خلال ستة أيام تداول فقط انتهت في 11 يناير.

ويُعد هذا الخروج الضخم الآن أكثر عمليات التصفية بداية سنة عدوانية في التاريخ. كما أن اتجاه صناديق الاستثمار المتداولة في يناير قد فاجأ وول ستريت، مما يشير إلى تغير كبير في كيفية رؤية الناس للمخاطر.

كسر الاتجاه التاريخي لصناديق الاستثمار المتداولة في يناير

تاريخيًا، يُعد يناير وقتًا للتفاؤل العالي للمتداولين. منذ عام 1950، زادت قيمة مؤشر S&P 500 في يناير أكثر من 60% من الأوقات.

عادةً، يقوم مديرو المؤسسات بنشر رأس مال جديد من مكافآت نهاية العام خلال هذه الفترة. ومع ذلك، تظهر البيانات الحالية انحرافًا حادًا.

أيهما حافظ على قيمته بشكل أفضل منذ عام 2000، الذهب أم الأسهم؟ إليك كيف أدت $10K في كل منهما 📈

تُظهر هذه الرسوم البيانية، التي أُنشئت بالشراكة مع @bullionvault، كيف نما حصة $10K في الذهب وحصة $10K في مؤشر S&P 500 من يناير 2000 إلى أكتوبر 2025.https://t.co/ZfAx7g8XZL… pic.twitter.com/kQ9eGnuFRE

— الرأسمالي البصري (@VisualCap) 10 نوفمبر 2025

تحملت صناديق الأسهم الواسعة النطاق وطوال الوقت، خسائر كبيرة، حيث خسرت صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشر S&P 500 وناسداك-100 معًا 28.4 مليار دولار.

كما لم يكن الدخل الثابت ملاذًا آمنًا أيضًا. فقدت صناديق السندات 9.2 مليار دولار حيث اختار المستثمرون الأمان النهائي في النقد. كما عانت الأسواق الناشئة من سحب 4.1 مليار دولار. يُظهر هذا التراجع أن اتجاه صناديق الاستثمار المتداولة في يناير يتجه نحو بيئة “خالية من المخاطر”.

التضخم وتحول الاحتياطي الفيدرالي

الدافع الرئيسي لهذا الانكسار في الاتجاه هو شعور بـ “إرهاق الاقتصاد الكلي”. توقع معظم الخبراء هبوطًا ناعمًا وخفضًا ثابتًا لأسعار الفائدة في عام 2026.

ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الجديدة التي أُصدرت في 6 يناير حطمت تلك الآمال. ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 3.4%، وهو أعلى بكثير مما كان يتوقع السوق. فجأة، انخفض احتمال خفض سعر الفائدة في مارس من 72% إلى 14% فقط.

استقبلت صناديق الاستثمار المتداولة $46b في أول 6 أيام من العام، وهو معدل غير معتاد لبداية السنة، بمعدل $158b للشهر، أي حوالي 4 أضعاف المعدل الطبيعي. عادةً، يكون يناير شهرًا ضعيفًا لأن $SPY يشهد خروج الكثير من أموال خسائر الضرائب، وبلغت 8 مليارات دولار في ديسمبر، لكن الصناعة مزدهرة… pic.twitter.com/2QVOposBMf

— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 12 يناير 2026

بدأ “المال الذكي” المؤسسي أيضًا في الانسحاب على الفور. حيث أدت نماذج التداول الخوارزمية إلى تفعيل أوامر بيع عبر محافظ متنوعة في وقت واحد.

وقد نتجت هذه التدفقات الخارجة الضخمة عن ذلك التغير. عندما تدرك الأسواق أن الاحتياطي الفيدرالي لن يأتي للمساعدة، غالبًا ما تكون الأدوات الأكثر سيولة هي الأولى التي تُباع.

( صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية والهلع

شعر قطاع الأصول الرقمية بنفس الحرارة. كانت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية قوية جدًا طوال العام الماضي، لكنها لم تستطع الاختباء من مجزرة 2026. بعد انتعاش قصير في 2 و5 يناير، تحول المزاج إلى سلبي.

وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية في السوق الفوري أربعة أيام متتالية من التدفقات الخارجة الصافية. وارتفعت هذه السحوبات إلى ) مليون دولار لأول أسبوع تداول كامل من العام.

شهد صندوق IBIT من بلاك روك أول سلسلة رئيسية من التدفقات السلبية. فقد خسر ### مليون دولار في 9 يناير فقط. كما سجل صندوق Fidelity’s FBTC خسارة أكبر ليوم واحد بلغت $681 مليون دولار.

تبع صناديق الإيثيريوم مسارًا مشابهًا، حيث خسرت 68.6 مليون دولار على مدار الأسبوع. ويُظهر هذا أن حتى الأصول الجديدة الأكثر شعبية ليست محصنة من مخاوف السوق الأوسع.