[تحليل السوق] "بيع الدولار وشراء 'هذا'..." أين يتجه المال الذكي بشكل خفي
تزايد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي من قبل البيت الأبيض، وتغير تدفقات الأموال الضخمة في الأسواق المالية العالمية. يبدو أن المستثمرين لم يعودوا يثقون في “الدولار” و"السندات الأمريكية".
تحليل استراتيجي من بلومبرج لويليام سيمون في أحدث عموده يوضح أن القوى المضاربة تستعد لعصر الهيمنة المالية، وتحول مراكزها بسرعة نحو “البيع على الدولار” و"الشراء للأصول المادية".
■ “لا تثق في الاحتياطي الفيدرالي”… مؤشر بوليفر المتقلب
بدأ عدم الاستقرار في السوق مع التدخل العلني من البيت الأبيض. مؤخراً، أمر البيت الأبيض وزارة العدل بإرسال استدعاءات إلى الاحتياطي الفيدرالي، وأمر فريدي ماك و فاني ماي بشراء سندات مضمونة بقيمة 200 مليار دولار لخفض معدلات الرهن العقاري.
اعترف كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس، يان هازوس، خلال مؤتمر في لندن: “التحقيقات الجنائية الأخيرة بلا شك زادت من المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي”. وعلى الرغم من إضافته أن “باول سيعتمد على البيانات الاقتصادية لاتخاذ قراراته خلال فترة ولايته المتبقية”، إلا أن السوق يبدو أنه حسم أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر للرضوخ للضغوط السياسية.
وهذا يعني أن عصر “الهيمنة المالية” الذي يخضع فيه السياسة النقدية للسياسة المالية للحكومة قد بدأ بالفعل. هيكلها: الحكومة تطرح ديوناً لتمويل الإنفاق، والبنك المركزي يطبع النقود لدعم ذلك. والنتيجة واضحة: تضخم أعلى وتدهور قيمة العملة.
■ رهانات القوى المضاربة: “الورق يبتعد، والرجال الحقيقيون يأتون”
لقد صوت المشاركون في السوق بأموالهم. وفقاً لأحدث بيانات “تقرير مراكز المتداولين (COT)”، تدفقات الأموال من القوى المضاربة واضحة جداً: بيع الدولار الذي ينهار، وشراء الأصول المادية التي تحمي من التضخم.
المراكز الصافية للشراء (الشراء المهيمن): النحاس، الذهب، البلاتين، البنزين، الفضة، البلاتين، القهوة
المراكز الصافية للبيع (البيع المهيمن): مؤشر الدولار، الدولار مقابل اليورو، والدولار مقابل البيزو المكسيكي
خصوصاً النحاس، الذهب، والبلاتين، التي سجلت أعلى مراكز شراء خلال الخمس سنوات الأخيرة. وفي الوقت نفسه، تم بناء مراكز بيع واسعة على مؤشر الدولار، مع الرهان على ضعف الدولار. “التخلي عن الورق، وامتلاك الأصول المادية” هو الرسالة التي ينقلها المال الذكي.
■ تحذير سوق السندات: “السندات الأمريكية لم تعد آمنة”
حتى سندات الخزانة الأمريكية، التي تعتبر الأصول الأكثر أماناً، بدأت تتزعزع ثقتها.
وفقاً لاستطلاع عملاء جي بي مورغان، انخفضت مراكز شراء السندات بشكل حاد الأسبوع الماضي، وزادت مراكز البيع. كما يمكن ملاحظة أن مراكز البيع الصافية لعقود السندات لأجل 10 سنوات قد زادت.
وأشار الخبراء إلى أنه لو لم تكن التوترات الجيوسياسية حول فنزويلا وإيران، لكان عائد السندات قد ارتفع أكثر بكثير (هبوط أسعار السندات بشكل حاد). هذا يدل على أن عدم الاستقرار الجيوسياسي فقط زاد من الطلب على الأصول الآمنة، مما كبح ارتفاع معدلات الفائدة، ومن الناحية الأساسية، فإن جاذبية السندات تتراجع.
■ الذهب والفضة في “انطلاقة رائعة” بدأت للتو
وفي النهاية، فإن الفائز النهائي في كل هذه الأوضاع هو المعادن الثمينة. الذهب والفضة، اللذان يستفيدان من الهيمنة المالية وتدهور العملة والأزمات الجيوسياسية، يشهدان ارتفاعات هائلة.
حتى وقت إعداد التقرير، ارتفع الذهب حوالي 1.7%، وارتفعت الفضة بأكثر من 5%. قال سيمون وايت: “الأصول المادية هي أفضل وسيلة لمواجهة ضعف العملة وتآكل القيمة”، ونصح بضرورة مواكبة التيار السائد في السوق حالياً.
كلما زادت الأموال التي تضخها الحكومة، زادت سرعة تلاشي نقودك. حان الوقت للتفكير بعمق، لماذا يختار المضاربون التخلي عن الدولار وتكديس الذهب والنحاس؟