معهد Gate: انخفاض صعوبة تعدين البيتكوين | إيثريوم يستوعب ما يقرب من 50 مليار دولار من التمويل خلال عام

نظرة عامة على سوق التشفير

• BTC (+0.21%丨السعر الحالي 91,589 USDT): أظهر سعر البيتكوين خلال الـ 24 ساعة الماضية اتجاهًا متذبذبًا ويميل إلى القوة، حيث استعاد السعر فوق نظام المتوسطات القصيرة الأجل بعد التصحيح، ويعمل حاليًا فوق MA5 و MA10 و MA30، مما يعكس إصلاحًا في الهيكل القصير الأجل. بدأ نظام المتوسطات يتحول تدريجيًا إلى ترتيب صاعد، مما يدل على أن المشترين بدأوا في السيطرة، لكن المنطقة العلوية لا تزال مقيدة بالمقاومة عند المناطق العليا السابقة. يقع MACD فوق خط الصفر ويظل يتوسع صعودًا، مع استمرار تضخم عمود الزخم، مما يشير إلى زخم قصير الأجل صاعد. بشكل عام، لا يزال البيتكوين في مرحلة الارتداد ضمن النطاق، وإذا تمكن من الثبات فوق 92,000 دولار، فمن المتوقع أن يختبر مزيدًا من الضغط عند 93,000–94,000 دولار؛ وإذا تراجع وكسر منطقة 90,800–91,000 دولار، فهناك مخاطر من التصحيح والارتداد.
• ETH (+0.23%丨السعر الحالي 3,131 USDT): يتسم أداء الإيثيريوم بالثبات النسبي، حيث يتجه السعر تدريجيًا نحو الأعلى على طول المتوسطات القصيرة الأجل، مع تقاطع MA5 و MA10 نحو الأعلى واقترابهما تدريجيًا من MA30، مما يدل على تحول معتدل في الاتجاه القصير الأجل. التذبذب الكلي أقل من البيتكوين، ويبدو أن التدفقات المالية تميل إلى الحذر. يقع MACD بالقرب من خط الصفر ويميل إلى الأعلى، مع استمرار هيكل الاتجاه الصاعد للخط السريع والبطيء، لكن زخم الدفع لا يزال محدودًا. بشكل عام، الإيثيريوم في مرحلة تصحيح منخفضة التقلب، وإذا تمكن من الثبات فوق 3,150 دولار، فمن المتوقع أن يختبر مزيدًا من المقاومة عند 3,200–3,250 دولار؛ والدعم الرئيسي أدناه عند 3,080–3,100 دولار، وإذا تم كسره، قد يعود السعر إلى نطاق التوحيد.
• العملات البديلة: مؤشر الخوف والجشع حاليًا عند 27، لا يزال في منطقة “الخوف”، وانخفض قليلاً مقارنة بالأمس، لكنه لا يزال أعلى بشكل واضح من أدنى مستوى في مرحلة “الخوف الشديد” الشهر الماضي.
• الاقتصاد الكلي: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.65% ليصل إلى 6,966.28 نقطة؛ وارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.48% ليصل إلى 49,504.07 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.81% ليصل إلى 23,671.35 نقطة. حتى 12 يناير الساعة 10:45 صباحًا (UTC+8، سعر الذهب الفوري يبلغ حاليًا 4,579 دولارًا للأونصة، بزيادة 1.52% خلال 24 ساعة.

استكشاف الرموز المميزة الرائجة

XCN Onyxcoin (+16.84%، القيمة السوقية 397 مليون دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، السعر الحالي لرمز XCN هو 0.009482 دولار، بزيادة حوالي 16.84% خلال 24 ساعة. Onyxcoin هو الرمز المميز المركزي في نظام Onyx Protocol البيئي، ويهدف المشروع إلى بناء بنية تحتية لتمويل لامركزي ونظام حوكمة على السلسلة، مع التركيز على الإقراض، التصويت الحوكمي، وآليات التحفيز للبروتوكول، لبناء شبكة DeFi مفتوحة. تدفع Onyx التحديثات والتوسعات في البروتوكول من خلال نموذج الحوكمة DAO، ويؤدي XCN دورًا رئيسيًا في المشاركة المجتمعية، التصويت على المقترحات، والتحفيز المحتمل للنظام البيئي.

الارتفاع الملحوظ في XCN خلال هذه الدورة ناتج بشكل رئيسي عن إطلاق العديد من التحديثات والتقدمات في المجتمع والنظام البيئي، مما أدى إلى استعادة الثقة وارتفاع التوقعات. أعلنت المشروع رسميًا عن دعم واجهة المستخدم الكورية على onyx.org، مما يرسل إشارة واضحة لتوسيع المنطقة؛ بالإضافة إلى ذلك، استمرت المناقشات حول حوافز شبكة Goliath، ووافق المجتمع على تصويت حوكمة لاستكشاف آليات مكافأة الشبكة التجريبية، مع الإعلان عن تفاصيل هيكل مكافآت اختبار XCN في المستقبل.

ARC AI Rig Complex (+16.52%، القيمة السوقية 50.48 مليون دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، السعر الحالي لرمز FHE هو 0.05111 دولار، بزيادة 16.52% خلال 24 ساعة. AI Rig Complex هو مشروع تطبيقي مبني حول إطار عمل وكيل AI وبيئة تشغيلية معيارية، ويهدف إلى تزويد المطورين بأدوات أكثر كفاءة لبناء، تصحيح، ونشر وكلاء AI.

الارتفاع في ARC ناتج بشكل رئيسي عن استمرار إصدار التوقعات الإيجابية من قبل مجتمع المطورين والتقدم في المنتجات مؤخرًا. يقوم فريق المشروع والمطورون الرئيسيون بتحديث التقدم بشكل متكرر، مع التركيز على توثيق بنية وكيل AI المستندة إلى Rig والمحتوى العملي، وإصدار إشارات “التسليم المستمر (shipping)”، لتعزيز وعي السوق بقدرة تنفيذ المشروع؛ بالإضافة إلى ذلك، يتم تنفيذ تحديثات مستمرة لوظائف منتجات مرتبطة مثل Ryzone، بما في ذلك المحتوى القابل للإدراج على الويب، التعاون متعدد المهام، وتحسين أدوات الكفاءة، مما زاد من ظهور ARC في سرد أدوات وكيل AI.

VVV Venice Token (+23.53%، القيمة السوقية 146 مليون دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، السعر الحالي لرمز VVV هو 3.4134 دولار، بزيادة حوالي 23.53% خلال 24 ساعة. Venice هو منصة تطبيقات وواجهات برمجة تطبيقات (API) تركز على الخصوصية والتكامل مع النماذج المفتوحة، ويهدف إلى تقديم خدمات استنتاج متعددة النماذج للمستخدمين بدون الحاجة إلى GPU محلي، مع دعم نماذج مثل GLM-4.7، ويعتمد على نظام الدفع حسب الاستخدام، مما يقلل من عتبة الاستخدام للمطورين والأفراد.

الارتفاع السريع في VVV ناتج بشكل رئيسي عن التقدم في المنتجات وتحركات اقتصاد الرموز المميزة التي أطلقت مؤخرًا، مما أدى إلى تفاعل عاطفي. أعلن المشروع مؤخرًا عن إطلاق GLM-4.7 كالنموذج الافتراضي، مع تحديد أسعار مختلفة بين النسخة الاستنتاجية وغير الاستنتاجية، وتعزيز موقع Venice في مسار “الاستنتاج عالي الأداء + الدفع حسب الطلب”. بالإضافة إلى ذلك، تم تنفيذ عملية حرق جديدة لرمز VVV، حيث تجاوزت نسبة الحرق الإجمالية 43%، مما يعزز توقعات الانكماش.

تحليل Alpha

أكد فيتاليك بوتيرين أن بنية نظام العملات المستقرة في إيثيريوم غير كافية، وأن الحاجة إلى تقليل الاعتماد على الدولار تتزايد

أشار فيتاليك بوتيرين، أحد مؤسسي إيثيريوم، مؤخرًا إلى أن نظام العملات المستقرة اللامركزي في إيثيريوم لا يزال في مراحله المبكرة، وأنه من أجل دعم تطبيقات مالية أكثر استدامة وموثوقية، يتطلب الأمر ترقية منهجية على مستوى التصميم الاقتصادي والنظامي. يعتقد أن المشكلة الأساسية تكمن في أن قيمة العملات المستقرة مربوطة بشكل مفرط بالدولار، وهو نظام عملة واحدة، وهو ما قد يكون قابلاً للتطبيق على المدى القصير، لكنه من منظور طويل الأمد، يجعل النظام أكثر عرضة للصدمات عند تغير السياسات الكلية، والمخاطر الجيوسياسية، وتقلبات ائتمان العملة. بالمقابل، فإن بناء مؤشر قيمة أكثر حيادية وتوزيعًا كهدف للربط المستقر قد يعزز من مرونة النظام المالي في إيثيريوم على المدى الطويل.

ثانيًا، يؤكد بوتيرين أن العملات المستقرة اللامركزية المستدامة حقًا يجب أن تترافق مع آليات أوامر تنبؤ لا يمكن أن تتلاعب بها رؤوس الأموال أو مجموعات مصالح فردية، وإلا فإن آلية الاستقرار لا تزال معرضة لخطر “الاستيلاء الهيكلي”. كما أشار إلى وجود علاقة تنافسية محتملة بين آليات الرهن في إيثيريوم ونظام العملات المستقرة وCDP: عندما يتم ضغط عائدات الرهن إلى حوالي 0.2%، فإن جاذبيتها للمستثمرين المحترفين ستنخفض بشكل كبير، وسيكون الرهن أكثر ملاءمة للمشاركين غير المخاطرين بشكل منخفض. هذا يعني أن إيثيريوم بحاجة إلى إعادة توازن بين حوافز الرهن، وطلب العملات المستقرة، والبنية المالية اللامركزية، لتجنب التداخل بين الآليات المختلفة وتأثيرها على أمان وكفاءة النظام البيئي.

لأول مرة في عام 2026، تراجع صعوبة تعدين البيتكوين، وبدأ المعدنون فترة استراحة مؤقتة

بعد دخول عام 2026، شهدت صعوبة تعدين البيتكوين انخفاضًا مرحليًا، وهو تعديل نادر بعد تراكم المنافسة على الحوسبة العالية وتكاليف التشغيل. يعني انخفاض الصعوبة أن احتمالية الحصول على مكافأة الكتلة لكل وحدة حوسبة زادت، مما يمنح المعدنين فرصة لتحقيق إنتاج أكثر استقرارًا على المدى القصير، وتخفيف ضغط الأرباح على مزارع التعدين ذات كفاءة الطاقة العالية. عادةً، يعكس هذا التغيير خروج بعض الحوسبة الحدية من الشبكة، وقد يكون مرتبطًا بارتفاع تكاليف الطاقة، وضغط سعر العملة، أو استبعاد أجهزة التعدين القديمة.

من منظور أعمق، فإن هذا التراجع في الصعوبة لا يعني بالضرورة أن أساسيات التعدين تتغير بشكل جذري، بل هو نوع من الإصلاح الذاتي ضمن دورة الحوسبة. تمتلك شبكة تعدين البيتكوين آلية ضبط ديناميكية، فعندما يتم ضغط هوامش الربح بشكل مستمر، يخرج المشاركون غير الفعالين، وتنخفض الصعوبة، مما يسمح للمعدنين المتبقين باستعادة هامش الربح الحدّي. على المدى المتوسط والطويل، إذا لم يقترن ارتفاع السعر بارتفاع في السعر، فإن الحوسبة والصعوبة قد تظل في حالة تذبذب؛ ولكن إذا ارتفع السعر، فإن دخول حوسبة جديدة سيدفع الصعوبة بسرعة، مما يجعل فترة الاستراحة هذه بمثابة نافذة قصيرة في دورة المعدنين، وليست نقطة تحول هيكلية.

على مدى العام الماضي، استمرت تدفقات الأموال إلى إيثيريوم بشكل كبير، مع زيادة الطلب على الاستثمارات طويلة الأجل

خلال العام الماضي، شهدت إيثيريوم تدفقات نقدية صافية تقترب من 50 مليار دولار، مما يعكس استمرار اعتراف السوق بقيمتها طويلة الأمد وآفاقها البيئية. هذا الحجم من التدفقات لا يمكن أن يدعمه المزاج التداولي القصير الأمد، ويُرجح أن يكون ناتجًا عن استثمارات المؤسسات، والمستثمرين طويل الأجل، والأموال الداخلية للنظام البيئي، بما في ذلك الرهن، وتجميد البروتوكولات اللامركزية، وتوسعات الشبكة الثانية. في ظل تزايد تقلبات السوق، لا تزال ETH قادرة على جذب الأموال بشكل مستمر، مما يعكس مكانتها كـ “الأصل الرئيسي” بين الأصول المشفرة السائدة.

من الناحية الهيكلية، يعني التدفقات الكبيرة أن إيثيريوم تتجه تدريجيًا من كونها أصلًا عالي التقلب إلى أصل يجمع بين العائد وقيمة البنية التحتية. من ناحية، يواصل نظام الرهن حجز المعروض من التداول، مما يعزز توازن العرض والطلب على المدى المتوسط والطويل؛ ومن ناحية أخرى، فإن العملات المستقرة، والأصول المادية المرتبطة بالواقع، والتوسعات في التطبيقات، تواصل توسيع استخدام ETH كطبقة أساسية للمدفوعات والأمان. هذا “تدفق الأموال + طلب الاستخدام” يدفعان سعر ETH بشكل غير كامل اعتمادًا على المزاج، ويعزز من أساسيات التقييم على المدى الطويل، مما يوفر دعمًا أكثر قوة لقيمته الأساسية.
المراجع:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/VitalikButerin/status/2010253778365055363
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2010253091757543481?s=20
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2010162495688781856?s=20

إخلاء المسؤولية الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا يتحمل مسؤولية أي خسائر أو أضرار ناتجة عن قرارات استثمارية من هذا النوع.