جمعية المصرفيين الأمريكيين رسلت رسالة إلى مجلس الشيوخ في 5 يناير، محذرة من أن استقرار العملات الرقمية المدعومة قد يؤدي إلى هروب ودائع بقيمة 6.6 تريليون دولار وتأثيرات على قدرة الإقراض. ردت جي بي مورغان تشيس قائلة إن العملات المستقرة والودائع أدوات تكاملية وليست لعبة صفرية. مدير OpenPayd يرى أن المنافسة تعزز السوق، ومؤسس Bitlease انتقد البنوك لنشرها الخوف، وأن السبب الرئيسي لتدفق الأموال هو نقص تنافسية منتجات البنوك.
نبوءة الكارثة بتدفق 6.6 تريليون دولار من الودائع
(المصدر: جمعية المصرفيين الأمريكيين)
اللجنة المجتمعية للبنوك التابعة لجمعية المصرفيين الأمريكيين (ABA) أرسلت في 5 يناير رسالة إلى مجلس الشيوخ، تطالب باتخاذ إجراءات لسد ثغرات قانون تنظيم العملات المستقرة “GENIUS”. يخشى القطاع المصرفي أن، رغم أن قانون “GENIUS” يمنع دفع الفوائد على العملات المستقرة، إلا أن شركات التشفير لا تزال تقدم حوافز مماثلة للفوائد، بهدف سحب كميات كبيرة من الأموال من النظام المصرفي التقليدي.
يحذر القطاع المصرفي من أنه إذا سمحت الحكومة الأمريكية للعملات المستقرة بتقديم فوائد أو مكافآت، فإن المودعين سيفضلون وضع أموالهم في الأصول المشفرة بدلاً من حسابات البنوك، مما يعرض ما يصل إلى 6.6 تريليون دولار من الودائع المصرفية لخطر التدفق. هذا الرقم يمثل حوالي ثلث إجمالي ودائع النظام المصرفي الأمريكي، وإذا حدث ذلك، فسيكون أحد أكبر عمليات نقل الأموال في التاريخ المالي.
هذا التدفق سيؤثر مباشرة على البنوك المحلية التي تعتمد على الودائع في تشغيلها، وسيؤثر على قدرتها على الإقراض للأسر والشركات الصغيرة. تعتمد نماذج عمل البنوك على “فرق الفائدة بين الودائع والإقراض”: استقطاب ودائع بأسعار فائدة منخفضة، ثم إقراضها بأسعار أعلى لتحقيق أرباح من الفرق. إذا تدفقت ودائع كبيرة نحو العملات المستقرة، ستفقد البنوك مصدر تمويلها، وسيُجبرها ذلك على تقليل حجم القروض أو رفع أسعار الفائدة، والأكثر تضررًا ستكون الشركات الصغيرة والأسر التي تعتمد على القروض.
على عكس البنوك، الشركات المشفرة المرتبطة بالعملات المستقرة لا تملك القدرة على خلق ائتمان، ومنتجاتها لا تحظى بحماية مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) مثل الودائع البنكية، وعند وقوع مخاطر، لن يكون هناك حماية للمستهلكين. النقطة الأساسية التي يركز عليها هذا الطرح من جمعية المصرفيين الأمريكيين هي ضعف جوهري في العملات المستقرة: رغم أنها تقدم عوائد أعلى وسرعة تحويل أسرع، إلا أن أمانها ومخاطرها النظامية أعلى بكثير من ودائع البنوك المنظمة.
ثلاثة مخاطر رئيسية تقلق القطاع المصرفي
تدفق كبير للودائع: 6.6 تريليون دولار (حوالي ثلث إجمالي الودائع) قد يتجه نحو العملات المستقرة
تأثير تشديد الائتمان: فقدان البنوك المحلية لمصدر التمويل، واضطرارها لتقليل الإقراض للشركات الصغيرة والأسر
نقص حماية المستهلك: العملات المستقرة غير مضمونة من قبل FDIC، وإذا انهارت الشركات المصدرة، فإن المستخدمين سيتعرضون لخسائر فادحة
تراكم المخاطر النظامية: العملات المستقرة لا تخلق ائتمانًا، لكنها قد تؤدي إلى عمليات سحب جماعي من البنوك
أكدت رسالة جمعية المصرفيين الأمريكيين بشكل خاص على ثغرات تنفيذ قانون “GENIUS”. رغم أن القانون يمنع صراحة دفع الفوائد على العملات المستقرة، إلا أن بعض منصات التشفير بدأت تقدم عوائد بشكل غير مباشر تحت مسميات “مكافآت”، “مردودات” أو “حفر السيولة”. هذه المنتجات لا تعتبر فوائد بموجب التعريف القانوني، لكنها تؤدي فعليًا نفس وظيفة فوائد الودائع البنكية. يعتقد القطاع المصرفي أن هذا انتهاك صارخ لروح القانون، ويطالبون الكونغرس بحظر أي آلية لتحقيق عوائد على العملات المستقرة بشكل واضح.
رد جي بي مورغان وتشبيهها بالتكامل
رغم أن البنوك المجتمعية الأمريكية تبدو في موقف حذر، إلا أن عمالقة القطاع المصرفي وصناعة التشفير لديهم وجهات نظر مختلفة. وفقًا لـ CoinDesk، رد متحدث باسم جي بي مورغان على المزاعم بأن العملات المستقرة تستهلك ودائع البنوك وتشكل خطرًا نظاميًا، موضحًا أن النظام المالي يتضمن بالفعل أشكال متعددة من العملة، بما في ذلك عملة البنك المركزي والعملات المصرفية التجارية، وأن مستقبل المدفوعات عبر التوكنات المستقرة سيكون تكامليًا وليس لعبة صفرية.
حجة جي بي مورغان تستند إلى فهم عميق لتطور النظام المالي. تاريخيًا، كلما ظهرت أشكال جديدة من العملة، واجهت مقاومة من أصحاب المصالح. عندما أُطلقت صناديق سوق المال في السبعينيات، حذرت البنوك من أنها ستدمر ودائعها، لكن في النهاية، أثبتت أنها يمكن أن تتعايش. كما أن انتشار بطاقات الائتمان كان يُنظر إليه على أنه تهديد للشيكات والنقد، لكنه في الواقع وسع خيارات الدفع.
مدير الأعمال التجارية في شركة الدفع OpenPayd، مايكل تريسي، يرى أن جوهر النقاش بين البنوك وشركات العملات المستقرة يكمن في ما إذا كانت التنظيمات تهدف إلى حماية أصحاب المصالح أو تعزيز المنافسة. ويقارن هذا الوضع بما حدث عند ظهور صناديق سوق المال، مشيرًا إلى أن المنافسة في النهاية تعزز تسعير السوق وشفافيته. هذا الرأي يتحدى منطق الحماية الذي تتبناه البنوك، ويؤكد أنه إذا كانت البنوك قلقة من تدفق الودائع، فعليها تحسين خدماتها بدلاً من المطالبة بحماية تنظيمية.
انتقاد مؤسس Bitlease، نيما بني، أكثر مباشرة. قال إن رسائل البنوك تزرع الخوف، وأن تدفق الأموال الحقيقي يعود إلى عدم قدرة البنوك على تقديم منتجات شفافة وتنافسية في العصر الرقمي، وليس إلى مؤامرة العملات المشفرة. هذا يسلط الضوء على جوهر المشكلة: عندما تكون أسعار الفائدة على الودائع الجارية قريبة من الصفر، ويمكن للعملات المستقرة أن تحقق عوائد تتراوح بين 4-5% من خلال استثمار السندات الحكومية، فإن المستخدمين يتخذون قرارًا منطقيًا بالانتقال إليها.
ومن الجدير بالذكر أن جي بي مورغان تطور بالفعل عملة مستقرة خاصة بها، JPM Coin. وباعتبارها واحدة من أكبر البنوك في العالم، ترى جي بي مورغان أن العملات المستقرة هي مسار حتمي للابتكار المالي، وليست تهديدًا يجب مقاومته. هذا الاختلاف في الموقف يكشف عن خلاف استراتيجي بين البنوك الكبرى والبنوك المجتمعية الصغيرة: فالأولى لديها القدرة على المشاركة في سوق العملات المستقرة وقيادتها، بينما الثانية تظل في وضع دفاعي.
ثغرات قانون “GENIUS” والمفاوضات التشريعية
مع شروع مجلس الشيوخ في وضع إطار تنظيمي شامل للأصول المشفرة، أصبح من الواضح أن مسألة ما إذا كانت العملات المستقرة ستقدم عوائد، وما إذا كان قانون “GENIUS” يحتاج إلى تعديل، أصبحت ساحة معركة رئيسية بين القطاع المصرفي وصناعة التشفير. النتيجة النهائية لهذه المواجهة التشريعية ستحدد مكانة العملات المستقرة في النظام المالي الأمريكي، وستعيد تعريف العلاقة التنافسية بين التكنولوجيا المالية الناشئة والبنوك التقليدية.
بالنسبة للبنوك المجتمعية التي تعتمد على فرق الفائدة بين الودائع والإقراض، فإن الحفاظ على الخطوط التنظيمية سيكون حاسمًا لبقائها في المستقبل. ومع ذلك، من التجربة التاريخية، فإن موجة الابتكار التكنولوجي غالبًا ما تتجاوز القيود التنظيمية. عندما يختبر المستخدمون سهولة وفعالية العملات المستقرة، سيكون من الصعب العودة إلى النظام البنكي التقليدي ذو الكفاءة المنخفضة. ما تحتاجه البنوك حقًا هو التحول الرقمي والابتكار في المنتجات، وليس تشديد القوانين.
من منظور الاقتصاد السياسي، تعكس هذه النزاعات التناقضات الداخلية في سياسة إدارة ترامب “ودود للعملات المشفرة”. من جهة، تريد الحكومة أن تجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة، وتشجع على الابتكار والمنافسة؛ ومن جهة أخرى، فإن القطاع المصرفي التقليدي هو ركيزة النظام المالي الأمريكي، واستقراره يهم الأمن الاقتصادي العام. التوازن بين هذين الطرفين سيكون اختبارًا لذكاء المشرعين.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
