معهد Gate: سوق الخيارات في وضع ترقب مع تقلب منخفض، وتوجيه الاستثمارات نحو هيكل الفارق السعري الصاعد

نظرة عامة على السوق

في عام 2025، يظهر سعر البيتكوين مسارًا نموذجيًا يتسم بـ “الانطلاق من مستوى مرتفع — الارتفاع إلى أعلى مستوى — التصحيح والتراجع” : في النصف الأول من العام، بدعم من تدفقات صناديق ETF الفورية، وصل السعر إلى أكثر من 120,000 دولار أمريكي؛ ثم، نتيجة لعدم اليقين الكلي وجني الأرباح، تراجع عدة مرات إلى نطاق 70,000-80,000 دولار، وفي نهاية العام استقر بين 80,000 و90,000 دولار، مع تقارب واضح في التقلبات، مما أدى إلى استيعاب الأسهم بعد قمة السوق الصاعدة. عند بداية عام 2026، مع تحسن هامشي في السيولة الكلية وكون IV في أدنى مستوياته، قد يدخل السوق مرحلة تراكم عند المستويات العالية؛ وإذا ارتفعت أحجام التداول والتقلبات الفعلية بشكل متزامن، فإن BTC و ETH ستتجاوزان حاجز المقاومة بشكل مرحلي.

ديناميكيات سوق الخيارات

تشير البيانات الأخيرة إلى أن IV للبيتكوين انخفض إلى 43%، وETH إلى 60%. حاليًا، انخفض IV لـ ETH إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.4%، مما يدل على أن السوق قد أتم تسعير التقلبات قصيرة الأجل بشكل واضح.

من خلال اتجاه انحراف دلتا 25 لبيتكوين خلال الأسبوع الماضي، نلاحظ أن الانحرافات للأجلين العام والقصير تتذبذب وترتفع بشكل عام، مع تقارب في القيم السالبة، مما يعكس أن السوق قد خفف من تسعير مخاطر الهبوط. الانحرافات للمدى المتوسط والطويل (30 يوم – 180 يوم) مستقرة، ولا تزال في المنطقة السالبة، مما يدل على استقرار تسعير مخاطر الهبوط على المدى المتوسط والطويل.

أما بالنسبة لـ ETH، فإن الانحراف لا يزال سالبًا، لكنه يتقارب بشكل مستمر، حيث أن انحراف وضع الشراء القصير الأجل بدأ في التزايد ثم تراجع، مما يشير إلى انخفاض الطلب على التحوط قصير الأجل؛ أما الانحراف للمدى المتوسط والطويل، فلم يتغير كثيرًا.

خلال الأسبوع الماضي، كان VRP للبيتكوين سلبيًا في البداية ثم إيجابيًا: في بداية الأسبوع، كانت RV أعلى من IV، وVRP كانت سلبية؛ ثم تراجع RV بسرعة بينما بقي IV متأخرًا، وتحول VRP إلى الإيجابية وارتفعت بشكل طفيف، مما أعاد تسعير الخيارات إلى مستوى محايد وحذر. أما بالنسبة لـ ETH، فقد تراجعت RV بسرعة، بينما بقي IV ثابتًا، وارتفع VRP بشكل ملحوظ خلال منتصف الأسبوع، حيث وصل إلى +14 فيول.

هيكل التداولات الكبيرة

خلال هذا الأسبوع، كانت التداولات الكبيرة في سوق خيارات BTC و ETH تركز على استراتيجيات النداء الصعودي، حيث سيتم تسوية حوالي 2.1 مليار دولار من خيارات BTC و ETH يوم الجمعة. فيما يلي أكبر التداولات الكبيرة لـ BTC و ETH:

• BTC: شراء خيار نداء بسعر 100,000 دولار (BTC-300126-100000-C)، تم تداول حوالي 3,225 بيتكوين، وصافي الدفع للحق الخيار حوالي 3.05 مليون دولار
• ETH: شراء خيار نداء بسعر 3,500 دولار (ETH-300126-3500-C)، وبيع خيار نداء بسعر 3,000 دولار (ETH-300126-3000-C)، وتم تداول حوالي 5,000 إيثريوم، وصافي الدخل من الأقساط حوالي 720,000 دولار

تحديثات المنصة

تقدم Gate بشكل حصري أداة تداول خيارات مريحة — وهي منتج بيع الخيارات المستمر، لمساعدة المستخدمين على البيع التلقائي والمتواصل للخيارات خلال دورة محددة. يمكن للمستخدمين تخصيص تنفيذ صفقة دلتا/سعر التنفيذ، وتحديد تاريخ الاستحقاق (T+1/T+2/T+3)، وطريقة البيع، والكمية، ومعلمات وقف الربح والخسارة الاختيارية. سيتم تنفيذ استراتيجية البيع يوميًا في الساعة 9:00 ( بالتوقيت العالمي المنسق ) تلقائيًا، مع الانتقال السلس إلى الدورة التالية بعد الاستحقاق، لتحقيق التشغيل الآلي الكامل. تدعم هذه الميزة عرض مؤشرات المخاطر بوضوح، وتقدير الهامش، ومسار التداول المتوقع، وغيرها من المعلومات المساعدة، لمساعدة المستخدمين على إدارة تنفيذ الاستراتيجية بشكل أكثر وضوحًا.

شرح منتج بيع الخيارات المستمر: https://www.gate.com/help/other/options/48493