موج تداول سندات الخزانة الأمريكية تتجاوز أعلى مستوى منذ عام 2017

وفقًا لبيانات من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ارتفعت معاملات سندات الخزانة الأمريكية ذات أجل 10 سنوات غير القابلة للدفع في الوقت المحدد بشكل كبير إلى 30.5 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 10/12، وهو أعلى مستوى منذ عام 2017. السبب الرئيسي يعود إلى عملية تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض حاد في عرض السندات في السوق.

المعاملات المعطوبة تتعلق بشكل رئيسي بكميات سندات لمدة 10 سنوات تم إصدارها حديثًا من خلال مزاد بقيمة 42 مليار دولار في نوفمبر. أدى نقص المعروض بشكل حاد إلى انخفاض أسعار الفائدة في سوق الريبو إلى مستويات سلبية، مما يكاد يضمن فشل الدفع. التوقعات بأن إصدارًا إضافيًا في منتصف ديسمبر سيخفف الضغط لم تتحقق.

نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي أعاد استثمار أقل بسبب انخفاض استحقاق السندات وتقيد الحد الأقصى لإعادة الاستثمار، افتقر السوق إلى الدعم المعتاد. ونتيجة لذلك، واجه المتداولون صعوبة في اقتراض السندات، مما أدى إلى زيادة كبيرة في معاملات “الانكسار”. في الوقت نفسه، ظل عائد السندات يتغير بشكل طفيف بعد عطلة الأعياد، في حين تواصل البيانات الاقتصادية الأمريكية إظهار القوة.