الملخصات الرئيسية:
- استنزفت هجمات الساندويتش ما يصل إلى $500 مليون من مستخدمي سولانا خلال 16 شهرًا، لكن العمل المنسق خفض الأرباح بنسبة 60-70% في 2025.
- أصبح الآن 415 مليون SOL مقفلًا، وهو يمثل 75٪ من العرض المتداول، مدفوعًا بزيادة حادة في الرهن الأصلي والتدفقات المؤسسية.
- قامت Marinade Finance و Jito ومؤسسة سولانا بإدراج أكثر من 50 مُصادق خبيث في القائمة السوداء، مما يحمي أكثر من $2 مليار في الرهن المفوض.
لم يأتِ انفجار الرهن في سولانا لعام 2025 بدون ألم. مع تزايد المشاركة، زاد أيضًا الاستغلال المدفوع بـ MEV. ما تبع ذلك كان أحد أقوى الحملات المنسقة على مستوى المُصادقين الذي شهدته المنظومة.
اقرأ المزيد: سولانا تدير توقيعات مقاومة للكمات على شبكة الاختبار، خطوة رئيسية نحو الأمان بعد الكمات
فهرس المحتويات
- هجمات الساندويتش: مشكلة $500 مليون أخيرًا مواجهة
- استجابة منظومية منسقة في 2025
- كيف قللت سولانا من استغلال MEV بنسبة تصل إلى 70%
- تصلب سولانا يضرب نقطة تحول هيكلية
- الرهن الأصلي يقرب الفجوة مع الرهن السائل
هجمات الساندويتش: مشكلة $500 مليون أخيرًا مواجهة
لفترة تزيد عن عام، كانت هجمات الساندويتش تسرق بهدوء قيمة من مستخدمي سولانا العاديين. تظهر التقديرات أن ما بين $370 مليون و $500 مليون تم استخراجه خلال فترة 16 شهرًا، مع وجود حوالي 0.72% من جميع الكتل تحتوي على نوع من أنشطة الساندويتش.
كانت الآليات بسيطة لكنها قاسية. اكتشف المُصادقون أو الروبوتات الخبيثة الصفقات المعلقة، أدخلت معاملاتها الخاصة قبل وبعد أمر الضحية، وجمعت فرق السعر. على شبكة سولانا السريعة جدًا، كانت الرسوم المنخفضة والإنتاجية العالية تجعل هذه الهجمات رخيصة التنفيذ وصعبة التجنب.
أساء بعض المُصادقين استخدام منصبهم بشكل كبير. تُظهر البيانات أن بعض المشغلين أدرجوا هجمات الساندويتش في حتى 27% من الكتل التي أنتجوها، مما حول إنتاج الكتلة إلى محرك ربح خاص على حساب المستخدمين. في بداية 2025، لم يعد يُمكن تجاهل الشكاوى حول الانزلاق والتسلل الأمامي.
استجابة منظومية منسقة في 2025
كيف خفضت سولانا استغلال MEV بنسبة تصل إلى 70%
كانت هذه نقطة التحول التي جاءت من عدة أطراف في آن واحد. كانت Marinade Finance من بين الأكثر قوة، حيث أدرجت أكثر من 50 من مُصادقِيها في سوق مزادات الحصص الذين تم القبض عليهم وهم يهاجمون هجمات الساندويتش. هذه هي التدبير الوحيد الذي حمى أكثر من $2 مليار من SOL المفوض عن طريق إيقاف المفسدين بدلاً من استخدام ردود فعل ناعمة.
على مستوى البنية التحتية، في مارس 2025 أغلق مؤسسة Jito ممرها المعلَن، مما أزال المصدر الأكثر سهولة للشم والتسلل الأمامي للصفقات. هذا أزال نقطة هجوم أقل احتكاكًا في الليل.
وفي الوقت ذاته، أزالت مؤسسة سولانا المُصادقين الخبيثين من برامج التفويض الخاصة بها، مما أرسل إشارة بأن استغلال MEV لن يُتسامح معه بعد الآن كتصرف “رمادي”.
وكانت النتيجة قابلة للقياس. انخفضت الربحية من هجمات الساندويتش بما يُقدر بـ 60-70%، وتراجعت شكاوى المستخدمين المرتبطة بالتسلل الأمامي والانزلاق المفرط بحوالي 60% عبر أهم بورصات سولانا اللامركزية. لم تختفِ الهجمات، لكنها أصبحت أصعب وأكثر خطورة وأقل ربحية.
تصلب سولانا يضرب نقطة تحول هيكلية
تم تنفيذ تحسينات الأمان في الوقت ذاته الذي وصل فيه الرهن في سولانا إلى مستويات قياسية جديدة بحلول نهاية 2025، كان هناك حوالي 415 مليون SOL مقفل، وبلغت نسبة المشاركة الإجمالية في الشبكة 75%. كما كانت المعاملات عند أعلى مستوى لها، حوالي 600 مليون أسبوعيًا، وتقدّر التدفقات المؤسسية في الربع الثالث بـ $530 مليون. كان الأمر أكثر من مجرد تغيير في الحجم، بل في التكوين.
اقرأ المزيد: توقعات سعر سولانا 2025–2050: مكاسب 500% بحلول 2050 – هل يستحق الاستثمار؟
الرهن الأصلي يقرب الفجوة مع الرهن السائل
حصلت رموز الرهن السائل (LSTs) على السيطرة على السنوات لأنها كانت مرنة وقابلة للاستخدام في التمويل اللامركزي. في 2025، تغير هذا التوازن. انطلق الرهن الأصلي مع إغلاق البروتوكولات للثغرات القديمة في الاستخدام. زاد إجمالي القيمة المقفلة للرهن الأصلي في Marinade بنسبة 21% ربعًا لربع ليصل إلى 5.3 مليون SOL وتجاوز رمز الرهن السائل mSOL.
لم تعد تجربة المستخدم النظيفة وأدوات الخروج الفورية التي تتيح التفويض مباشرة من محافظ الحفظ الذاتي تبدو مقيدة بعد الآن. الرهن الأصلي هو فرصة لتقديم العائد بدون طبقات عقود ذكية، أو إعادة الرهن، أو عدم اليقين التنظيمي للمؤسسات والمستثمرين الحذرين.
لم يتوقف الرهن السائل عن الوجود. كان الخيار الافتراضي عند استراتيجية التمويل اللامركزي المكثف. لكن الرهن الأصلي أثبت أنه الخيار “النظيف” لرأس المال الذي يركز على وضوح الحفظ وتقليل مخاطر البروتوكول.
خلف الأرقام في العنوان، يوجد قاعدة رهن متنوعة. بدأت المحافظ الصغيرة للمستثمرين الأفراد في الارتفاع، وبدأت الصناديق الوسطية ذات الأصل التشفيري في تحسين التفويض بنشاط من حيث وقت التشغيل، وسياسات MEV والأداء. استمرت مجموعة صغيرة من حاملي الحفظ المؤسسيين والكبار في السيطرة على حصة غير متناسبة من SOL المقفل في أعلى المستويات. كما تطور السلوك. في 2025، لم يعد الرهن “اضبطه وانساه”.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
إجمالي حجم التداول في Pacifica يتجاوز 131 مليار دولار، وقد سجلت فعاليات الهاكاثون الأخيرة مشاركة أكثر من 130 فريقًا.
منصة Pacifica للتداول تعلن أن إجمالي حجم التداول الخاص بها تجاوز 131 مليار دولار، وبلغ حجم العقود غير المفتوحة 69 مليون دولار، وعدد المستخدمين النشطين يتجاوز 40 ألفًا. فعاليات الهاكاثون جذبت 130 فريقًا للمشاركة، وخطة التعليم تم من خلالها توزيع 10,000 نقطة لتحفيز مشاركة المعرفة.
GateNewsمنذ 45 د
عملة Meme على شبكة Solana "سيفي ودرعي" حققت ارتفاعًا بنسبة 240% خلال 24 ساعة، وتجاوزت قيمتها السوقية 6 ملايين دولار أمريكي
في السنوات الأخيرة، ارتفعت القيمة السوقية لعملة الميم "سيفي الخاص بي" في نظام Solana البيئي من 1.8 مليون دولار إلى 6.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 240% خلال 24 ساعة. تبلغ القيمة السوقية الحالية 5.6 مليون دولار، وهذه العملة تم إطلاقها منذ 6 أيام فقط. قام المتداولون على السلسلة بشراءها عندما كانت منخفضة السعر، والآن حققوا أرباحًا تقدر بحوالي 7930 دولار. في الوقت نفسه، شهدت عملة الميم ذات الاسم نفسه على سلسلة BSC ارتفاعًا بنسبة 57%. يجب على المستثمرين أن يلاحظوا التقلبات العالية والمخاطر المرتبطة بعملات الميم.
GateNewsمنذ 1 س
محلل بلومبرج: تدفقات صندوق استثمار سولانا (Solana ETF) الإجمالية تصل إلى 1.5 مليار دولار، حوالي 50% منها من مؤسسات إدارة الأصول التي تتجاوز قيمتها 1 مليار دولار
إريك بالتشوناس قال إنه منذ إطلاق صندوق ETF الفوري في يوليو، انخفض سعر SOL بنسبة 57%، لكنه لا يزال يجذب تدفقات مالية بقيمة 1.5 مليار دولار، مما يدل على أن قاعدة المستثمرين جادة، وأن المستقبل يبشر بالخير.
GateNewsمنذ 1 س
دوبلر يدمج بنية SVM الأصلية على سولانا، ويطلق منصة إصدار رموز عالية الأداء لمساعدة المطورين على نشر الأصول بسرعة
مشروع blockchain Doppler يعلن عن توسيع منصته لإصدار الرموز ليشمل شبكة Solana، مع تكامل أصلي مع آلة افتراضية Solana (SVM). ستعمل هذه الخطوة على تحسين أدوات المطورين، وتبسيط عملية إصدار الرموز، وزيادة الكفاءة وتقليل الحواجز التقنية. يركز Doppler على بنية SVM، استجابة لمزايا Solana من حيث المعالجة العالية والتكلفة المنخفضة، لمساعدة المزيد من المشاريع على بناء الأصول الرقمية بسرعة، ودفع تطور النظام البيئي.
GateNewsمنذ 3 س
صندوق تداول سولانا يجذب 1.5 مليار دولار، محلل بلومبرج: القيمة السوقية المعدلة تتفوق على البيتكوين بمقدار الضعف
أشار المحلل في بلومبرج إريك بالتشوناس إلى أنه منذ إطلاق صندوق تداول العملات المشفرة سولانا في يوليو 2025، على الرغم من انخفاض رمز SOL بنسبة 57%، إلا أن الصندوق لا يزال يحقق تدفقات صافية قدرها 1.5 مليار دولار، مما يظهر دعم المؤسسات المستمر. مقارنة بصناديق تداول البيتكوين، فإن تدفقات الأموال إلى صندوق سولانا بعد تعديلها حسب القيمة السوقية تعادل حوالي 54 مليار دولار، مما يعكس أدائه السوقي القوي نسبيًا.
MarketWhisperمنذ 3 س
توقعات سعر البيتكوين مارس 2026: الاقتصادي الكلي يستهدف $110K BTC، لكن Pepeto يقدم نموًا هائلًا لا يمكن لـ SOL و LINK مجاراته
الاقتصادي الكلي هنريك زيبيرج وضع للتو توقعًا لسعر البيتكوين يتراوح بين 110,000 و120,000 دولار في سيناره الأساسي، مدعومًا بتدوير المخاطر، وتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة، واستمرار اعتماد المؤسسات، وعندما يدعو صوت اقتصادي محترم إلى حركة بنسبة 60% من المستويات الحالية، فهذا يعني أن السوق الصاعد
CaptainAltcoinمنذ 3 س
