تأكيد هام من OCC: يمكن للبنوك تقديم خدمات الوساطة في العملات المشفرة مباشرة للعملاء

كتابة: 0xjs

أكدت رسالة التفسير رقم 1188 التي أصدرتها إدارة مراقبة العملات الأمريكية (OCC) في 9 ديسمبر 2025 أن البنوك الوطنية يمكنها المشاركة في معاملات الأصول المشفرة كوسيط “مخاطر خالية من رأس المال” (riskless principal).

أصدرت إدارة مراقبة العملات (OCC) رسالة التفسير رقم 1188، التي تؤكد أن البنوك الوطنية يمكنها القيام بمعاملات أصول مشفرة كوسيط بدون مخاطر، كجزء من أعمالها المصرفية. تتضمن هذه المعاملات قيام البنك كوكيل بالتعامل مع عميل واحد بشأن أصول مشفرة، مع إجراء صفقة تحوط مع عميل آخر. لا يحتفظ البنك بالأصول المشفرة، بل يعمل كوسيط أو وكيل.

هذا يعني أن البنك يمكنه شراء الأصول المشفرة من عميل واحد وبيعها مباشرة لعميل آخر دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالمخزون أو تحمل مخاطر السوق، مع الاكتفاء بمخاطر التسوية فقط. يُشبه هذا النموذج أنشطة الوساطة التقليدية في سوق الأوراق المالية أو العملات الأجنبية، ويُعتبر جزءًا قانونيًا من “الأعمال المصرفية”.

يمثل هذا القرار خطوة إضافية من قبل الجهات التنظيمية الأمريكية نحو دمج الأصول المشفرة، بدلاً من قمعها.

بشكل عام، هو إشارة إيجابية تساعد على دفع اعتماد المؤسسات، لكنه يأتي مع بعض التحديات المحتملة.

التأثيرات الإيجابية الرئيسية

• تعزيز سيولة المؤسسات وعمق السوق: يمكن للبنوك تقديم خدمات الوساطة في التداولات المشفرة مباشرة للعملاء، على غرار دور Coinbase أو Binance، ولكن بطريقة منظمة. هذا سيدخل المزيد من رؤوس الأموال المؤسساتية، ويقلل من فروق الأسعار (bid-ask spreads)، ويزيد من سيولة السوق، خاصة للأصول الرئيسية مثل BTC و ETH والعملات المستقرة. من المتوقع أن تطلق عدة بنوك منصات تداول مشفرة في الربع الأول من 2026، لجذب صناديق التقاعد والمخازن المؤسسية الكبرى.
• تسريع دمج التمويل التقليدي والأصول المشفرة: يوفر هذا للبنوك (مثل JPMorgan و Bank of America) “ملاذًا آمنًا” على المستوى الفيدرالي، يسمح لها بمعالجة أوامر العملاء دون الحاجة إلى بورصات طرف ثالث. في السابق، كانت تعتمد على منصات مثل Paxos أو Coinbase Prime؛ الآن، يمكنها بناء منصات تداول خاصة بها، مما يدفع الأصول المشفرة من “حافة المضاربة” إلى “خدمات مالية أساسية”. قد يؤدي ذلك إلى زيادة نسبة توزيع الأصول المشفرة في إدارة الثروات (حاليًا اقترحت بعض البنوك نسبة 1-4%).
• تعزيز وضوح التنظيم وجاذبية الامتثال: يؤكد موافقة OCC على ضرورة التزام البنوك بقوانين مكافحة غسيل الأموال (BSA/AML) ومتطلبات إدارة المخاطر، مما يقلل من عوائق دخول المؤسسات. كما يضيف إلى رسالة OCC في نوفمبر 2025 رقم 1186 (السماح للبنوك بامتلاك أصول مشفرة محدودة لدفع رسوم الشبكة)، مما يشكل إطارًا كاملًا. يعتقد محللو الصناعة أن هذا سيجذب المزيد من التدفقات التمويلية الممتثلة، ويقلل من تأثير “عدم اليقين التنظيمي” على السوق.

التحديات المحتملة والتأثيرات السلبية

• المركزية ومخاطر الرقابة: قد يؤدي قيادة البنوك لتيار المعاملات إلى زيادة مركزية صناعة الأصول المشفرة، مع سهولة تدخل الحكومات أو تجميد الأصول (مثل حظر عناوين معينة). هذا يتعارض مع روح DeFi اللامركزية، وقد يضعف قدرة البورصات الصغيرة على المنافسة، ويثير مخاوف المجتمع من “سيطرة وول ستريت”.
• عوائق التنفيذ: على الرغم من الموافقة الفيدرالية، لا تزال البنوك على مستوى الولايات بحاجة إلى تصاريح محلية (مثل ترخيص نيويورك DFAL)، وتتطلب OCC مراجعات أمنية صارمة. في المدى القصير، قد لا يستفيد المستخدمون الأفراد مباشرة، ويظل التركيز على المؤسسات. قد تؤدي تقلبات الأسعار أو فشل التسوية إلى تعريض البنوك لمخاطر السوق بشكل مؤقت.
• زيادة المنافسة: دخول البنوك التقليدية قد يضغط على حصة السوق الحالية للبورصات المشفرة، مثل Coinbase، التي ستحتاج لتعزيز الامتثال للمنافسة. لكن هذا قد يدفع الصناعة نحو النضوج، وتحسين المعايير بشكل عام.

ردود فعل السوق والتوقعات

تشير المناقشات على منصة X إلى أن المجتمع المشفر يعتبرها “مغير قواعد اللعبة”، مع التركيز على دفع اعتماد المؤسسات.

ارتفعت أسعار البيتكوين والإيثيريوم بشكل طفيف بعد الإعلان، مما يعكس تفاؤل السوق.

على المدى الطويل، قد يمثل هذا بداية “عام البنوك المشفرة” في 2025، مع توقع أن تصل معاملات الوساطة البنكية إلى 10-20% من سوق الأصول المشفرة بحلول نهاية 2026.

باختصار، يعزز هذا القرار مكانة الأصول المشفرة كأصول قانونية، ويدفع التحول من الهامش إلى التيار الرئيسي، مع ضرورة الحذر من مخاطر المركزية. ينبغي للمستثمرين متابعة إطلاق منتجات بنكية جديدة والتطورات التشريعية لتقييم التأثير الفعلي.