重置还是再累积?2026年的拐点
比特币在2026年中期徘徊在66,000–70,000美元区间,在2025年10月达到126,000美元高点后经历了剧烈修正,逐渐稳定下来。
这已不再是简单的回调。
这是一次结构性考验。
与以往周期不同,这次主要不是关于减半机制。
而是关于流动性和机构资金流动。
1️⃣ 减半后现实:供应冲击边际减弱
2024年减半后,日新增发行量降至大约450 BTC。
从数学上看,供应冲击的效果现在有限。
价格发现越来越受到以下因素的驱动:
ETF流入和流出
全球流动性周期
机构资产负债表决策
宏观政策方向
比特币正从以散户为主的动量资产转变为对宏观敏感的金融工具。
2️⃣ 技术结构:时间框架背离
短期(如15分钟图):
看涨对齐:MA7 > MA30 > MA120
日线图:
看跌对齐:MA7 < MA30 < MA120
日线MACD:
形成金叉
这是典型的过渡行为。
压缩的波动性 + 时间框架分歧通常预示着扩展。
关键水平:
主要需求区:$60K–
突破触发:约$60K
回升潜力:$90K–
市场正在压缩能量,方向尚未确认。
3️⃣ 心理:风险偏好降低
2025年高点之后:
杠杆洗牌
部分长期持有者分布
ETF大量流出
宏
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