#Gate广场四月发帖挑战 从"等降息"到"怕滞胀":一次认知范式的根本切换。
过去三个月,市场有一个安慰自己的故事:"战争只是暂时的,油价很快会跌回来,经济会软着陆,美联储最终还是会降息的。"这个故事正在碎裂。不是一下子碎,而是一块一块地落。
当非农数据出来,"经济快崩了"这个叙事先碎了。
当现货油价已经到141美元,"战争很快结束"这个叙事开始松动。
当伊朗击落第二架美军战机,"美国轻松搞定"这个叙事出现了裂缝。
滞胀,是所有中央银行最恐惧的情形——因为它没有好的药。
加息可以压通胀,但会压死经济;
降息可以救经济,但会引爆通胀;
按兵不动?只能眼睁睁看着两边同时烂掉。
1973年,第四次中东战争爆发,石油禁运,油价3个月内从2.7美元涨至13美元(涨约4倍)。此后两年:美股标普500累计下跌42%;经济陷入真正的滞胀泥沼;日本恒生指数在那两年跌去了91.5%。当时油价才从2.7涨到13美元——一个放在今天根本不起眼的数字。
今天的布伦特现货,已经是141美元。
周一开盘,四个关键变量!
变量一:油价站不站得住120美元。油价120美元,是两个叙事的分水岭。
低于120美元:市场可以继续维持"冲突短期化"的假设,期货向现货的修正还能是缓慢的;
高于120美元:滞胀定价正式开始,影响不是一天,而是整整一个阶段——债市、股市、黄金、美元的逻辑全部要重写。
若油价冲上130美元?
那