# Strategy拟增发永续优先股

#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds
策略 (Ticker：MSTR) 不仅在发行更多的永久优先股——它还在积极重塑其资本引擎，以在机构规模上实现长期比特币积累。
1️⃣ 资本结构转变——为何此刻尤为重要
策略越来越多地通过优先证券而非普通股发行来资助BTC购买。
主要成果：
• 降低对MSTR普通股的稀释压力
• 更加可预测的资本流入
• 扩大基于收益的投资者基础
• 更高的内嵌杠杆
像STRC这样的优先系列交易价格接近面值(~$100)，这至关重要。
当优先股接近或高于面值：
→ 公司可以通过ATM计划更高效地发行
→ 流动性保持健康
→ 收益重置保持竞争力
这释放出可扩展的资本。
2️⃣ 比特币持仓与市场背景
截至2026年2月中旬：
• BTC价格大致在$60K 区间中段
• 在之前高点后盘整
• 波动性较前一周期峰值压缩
• 市场结构：波动多变，区间震荡
策略的持仓超过714,000 BTC。
按当前价格：
• BTC总价值约数十亿美元
• 平均成本基础在中$70Ks
范围
• 在回调期间存在未实现亏损
• 长期观点未变
这形成了杠杆敞口效应：
如果BTC上涨+10%
→ 净资产价值大幅变动
如果BTC下跌−10%
→ 股权波动性放大不成比例
3️⃣ 交易量与流动性动态
A. 优先股流动性
STRC及其他系列：
• 交易价格接近

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加密货币融资新范式：永续力量对抗波动
2026年标志着加密生态系统摆脱“到期”与“稀释”担忧的时代。行业巨头不再仅仅通过举债或出售普通股来积累比特币，而是开始使用永续优先股武器。这一举措成为机构财务管理的“数学盔甲”。
1. 为什么是永续？为什么现在？
以Strategy Inc.为代表的加密公司正逐步走出可转换债券的时代。因为债券有固定到期日，在熊市中偿还这些债务可能引发流动性危机。
无到期，无压力：永续优先股没有偿还日期。无论市场状况如何，公司都可以继续积累比特币，无需担心归还本金。
每股比特币增值(BPS)：发行普通股会稀释现有投资者的持股比例。然而，优先股提供资本而不稀释控制权；这意味着最大化现有股东的“每股比特币”。
2. “拉伸”机制：每月股息重设
自2026年2月起推出的下一代优先股(如STRC)，提供了针对数字资产特性的灵活性。这些股份的股息率每月重设。根据当前市场数据：
股息收益率：这些利率大约在11.25%左右，为机构投资者(保险基金、养老金基金)提供高收益，无需直接暴露于比特币的波动中。
价格稳定性：得益于每月利息重设，这些工具即使在市场利率波动时也能保持$100 面值。
战略洞察：加密货币是否成为新的“股权”？
#StrategyToIssueMorePerpetualPref

#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds MicroStrategy的2026年资本策略
MicroStrategy (MSTR)，由CEO Phong Le领导，正加大对永久优先股的投入，作为其比特币积累的主要融资工具。这一战略转变旨在稳定股价表现，提供结构化的数字资产敞口，并减少对普通股发行的依赖。
🔹 延伸优先股——最新动态
• 可变股息约11.25%，每月重设
• 设计为接近$100 面值交易
• 吸引注重收益的投资者，同时降低短期波动
🔹 重要原因
• 避免普通股稀释 → 降低市场波动
• 提升机构投资者的吸引力，提供可预测的收益和下行保护
• 扩大杠杆比特币敞口 → 如果BTC突破73,000美元，潜在上涨空间更大，但在下行时风险增加
🔹 市场与净值背景
• MSTR此前在比特币走弱时面临净值折扣
• 扩展优先股有助于缩小估值差距，增强投资者信心
• 到2025年底，通过优先股计划筹集约55亿美元
🔹 欧洲扩展与全球战略
• 计划推出欧元计价的贷款产品和区域性工具
• 将MSTR定位为全球数字资产金融平台，而不仅仅是比特币财库
🔹 2026年战略展望
• 永久优先股结合高收益收入与长期比特币敞口
• 降低波动性，增强机构参与，稳定资本
• 成功仍依赖比特币 → 时机把握和风险管理至关重要
💡 结论：
MicroStra

#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds
加密融资新时代：打造超越市场波动的实力
2026年有望成为加密行业的转折点。生态系统正超越传统的稀释和债务压力担忧，迈入一个更智能、更具韧性的金融结构。主要企业如Strategy Inc.不再仅仅通过借贷或发行普通股筹集资金，而是引入了一种强大的工具——永续优先股。这一创新正成为机构财务管理的战略屏障，旨在保护长期加密资产积累策略。
为什么选择永续优先股？为什么现在？
专注于加密的公司正迅速远离传统的融资方式，如可转换债券。传统债务工具具有固定到期日，在市场低迷时，偿还义务可能带来严重的流动性压力。
无到期日，无压力：
永续优先股完全取消了偿还期限。这意味着公司可以在市场周期中持续扩大其加密资产，无需在熊市期间偿还本金。
为现有股东提供更强价值：
与发行普通股（会稀释所有权）不同，优先股提供了新的资本，同时不削弱股东控制权。结果是增强了长期价值和每股更强的资产支撑，这对机构投资者来说是一个关键优势。
“拉伸”模型：动态股息重设
2026年初推出的最新一代永续工具，包括STRC等产品，采用了专为数字资产市场设计的灵活结构。
吸引机构的收益：
股息率每月重设，目前约为11.25%，为养老金和保险公司等机构提供了强劲的回报，同时无需直接暴露于加密价格波动。
增强的价格稳定性：
由于股息率随市场条件调整，这些

#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds 🔥 MicroStrategy 不仅仅是在购买比特币——它还在重新设计加密货币敞口的融资方式。
在 CEO Phong Le 的领导下，MicroStrategy 正在加码2026年的永久优先股。目标？在不大幅稀释普通股的情况下筹集资金，同时为追求收益的投资者提供结构化的比特币敞口。
💰 ~11% 可变收益
📉 相较普通股的波动性降低
🚀 比特币突破关键水平时的杠杆上涨
到2025年底，通过优先股项目已筹集数十亿美元——显示出强烈的机构投资者兴趣。
这不仅仅是募资。
它是传统收益投资者与数字资产之间的桥梁。
高收益 + 比特币敞口 = 强大组合…
但请记住——表现仍然取决于BTC。
聪明的结构。更高的杠杆。更强的信念。
2026年可能会重新定义加密资本市场的演变。

#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds MicroStrategy的2026年资本策略
MicroStrategy (MSTR)，由CEO Phong Le领导，正加大对永久优先股的投入，作为其比特币积累的主要融资工具。这一战略转变旨在稳定股价表现，提供结构化的数字资产敞口，并减少对普通股发行的依赖。
🔹 延伸优先股——最新动态
• 可变股息约11.25%，每月重设
• 设计为接近$100 面值交易
• 吸引注重收益的投资者，同时降低短期波动
🔹 重要原因
• 避免普通股稀释 → 降低市场波动
• 提升机构投资者的吸引力，提供可预测的收益和下行保护
• 扩大杠杆比特币敞口 → 如果BTC突破73,000美元，潜在上涨空间更大，但在下行时风险增加
🔹 市场与净值背景
• MSTR此前在比特币走弱时面临净值折扣
• 扩展优先股有助于缩小估值差距，增强投资者信心
• 到2025年底，通过优先股计划筹集约55亿美元
🔹 欧洲扩展与全球战略
• 计划推出欧元计价的贷款产品和区域性工具
• 将MSTR定位为全球数字资产金融平台，而不仅仅是比特币财库
🔹 2026年战略展望
• 永久优先股结合高收益收入与长期比特币敞口
• 降低波动性，增强机构参与，稳定资本
• 成功仍依赖比特币 → 时机把握和风险管理至关重要
💡 结论：
MicroStra

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公司的首席执行官Phong Le表示，此举旨在解决投资者对股价波动的担忧。“我们开发了一款可以让投资者在没有波动的情况下访问数字资本的产品，”Le在接受彭博社采访时表示。这一策略涉及专注于优先股，以防止比特币价格的波动影响MSTR的股票。公司的永久优先股，名为“Stretch”，目前提供11.25%的浮动股息率，并采用每月重设机制，交易价格接近面值$100 。Le强调，这款产品将是公司在2026年的“重大一步”，表明公司将逐步放弃普通股销售，以融资购买比特币。到2025年，通过各种优先股发行，该策略已筹集约55亿美元。最近的发行旨在减少市场波动，同时支持比特币的购买。分析师指出，这一方法可能吸引机构投资者，并增加MSTR对比特币的杠杆敞口。然而，尽管如果比特币突破其历史高点73,000美元，潜在回报将增加，但波动风险依然存在。
这一发展是在比特币价格走弱期间，MSTR股价低于其净资产值时触发的。该策略的新重点是通过转向优先股来扩大投资者基础。
公司还计划进入欧洲市场，推出以欧元计价的长期贷款产品等创新工具。