上证指数从4200点附近一路跌到如今的3800点左右，让原本处在高温酷暑中的市场，突然感到一阵寒意。

但这轮下跌其实并非毫无征兆。所谓“风起于青萍之末”，周线技术指标早就多次发出风险信号。
第一次是在2026年1月，上证指数站上4100点后，价格继续走高，但技术指标已经开始走弱，形成明显的顶背离。
第二次是在5月初，指数进一步创出4258点新高，技术指标却继续下行，背离程度进一步加深。指数创新高、动能却不断衰减，这本身就是一个需要警惕的信号。
之所以拖到现在才出现快速下跌，并不代表风险消失了，更像是“船大难掉头”。主力机构需要时间在高位反复震荡、逐步派发筹码，市场表面看似平稳，内部结构却在持续转弱。
直到筹码派发接近尾声，指数失去承接，前期积累的风险才集中释放。如今这轮下跌，不过是此前严重顶背离最终兑现，真正到了“图穷匕首见”的阶段。
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