据该策略于周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Form 8-K 文件称，公司通过于 7 月 13 日至 19 日出售 MSTR A 类普通股，筹得 2.635 亿美元。其将此次增发股份所得的大部分资金用于将其美元储备提高至 32 亿美元。
此举与该公司董事会在 6 月批准的 Digital Credit Capital Framework 一致，该框架旨在增强其现金储备。同一框架还授权其提高 Variable Series A Perpetual Stretch（STRC）优先股股息，使其能够进行债务与 MSTR 回购，并通过酌情出售 BTC 筹集资金。
策略连续 4 周跳过比特币购买
该策略（原 MicroStrategy）在过去一周再次跳过了比特币（BTC）购买。连续第四周，该公司没有为巩固现金储备而补充其数字资产组合。
Strategy 增加现金储备
据该策略于周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Form 8-K 文件称，公司通过于 7 月 13 日至 19 日出售 MSTR A 类普通股，筹得 2.635 亿美元。其将此次增发股份所得的大部分资金用于将其美元储备提高至 32 亿美元。
此举与该公司董事会在 6 月批准的 Digital Credit Capital Framework 一致，该框架旨在增强其现金储备。同一框架还授权其提高 Variable Series A Perpetual Stretch（STRC）优先股股息，使其能够进行债务与 MSTR 回购，并通过酌情出售 BTC 筹集资金。
ADVERTISEMENT该策略当前的美元储备为向投资者支付股息提供了灵活性，尤其是在市场动荡期间。迄今为止，其现金储备足以按每年 359630亿美元的水平覆盖多达 22 个月的不间断股息支付。
Strategy 的比特币投资组合
该数额叠加其持有的 843,775 BTC。公司以合计 636.9亿美元、即每枚 BTC 75,476 美元的价格购入这些比特币。假设比特币价格保持在每枚 6.45 万美元不变，那么其供应量可支撑近四十年的公司股息覆盖。
该策略的市值为 17630亿美元。然而，其 mNAV（市值对净资产价值）却在 1.01x 附近危险地徘徊，表明该股票交易价格几乎与其底层资产价值持平，仅相较于其比特币持仓略有溢价。
ADVERTISEMENT这一趋势与公司在 2024 年 11 月牛市中接近 4x 的 mNAV 形成鲜明对比，也远离其在 2020 年 9 月超过 8x 的 mNAV。
关于 MSTR 持续稀释的批评
该策略的新做法引发了公众的主要是负面回应，多人将怒火倾泻在公司执行董事长 Michael Saylor 身上。也有人自称是股东，对 MSTR 的持续稀释表示不满。
多名人士（包括 SchiffGold 董事长兼 Saylor 强烈批评者 Peter Schiff）指出，该策略再次无谓牺牲普通股股东的利益，以在不出售比特币的情况下保护优先股股东。他指控 Saylor 可能是因担心 BTC 没有需求来承接这些出售，从而不敢卖出 BTC。
与此同时，其他人则认为，该策略持续不愿购买比特币，或许是公司预计该首要加密资产的价格还会出现进一步回调的信号。
ADVERTISEMENT