木秀于林，风必摧之

美国稳定币这块蛋糕，Circle 吃了太久独食。USDC 是合规标杆，机构最爱，Bankless 的精神图腾——结果呢？墙倒众人推。
Open Standard 拉了 140 多家企业站台，Visa、万事达、贝莱德、Google，全是大腿。Open USD 直接多链部署，摆明了冲着 USDC 的命门来。这不是竞品，这是围剿。
罗素指数那边也不闲着，6 月 26 日把 CRCL 踢出成长指数，被动基金被动割肉，毫无感情。股价一天跌 17.55%，跌到历史低位。
Circle 做对了所有事：合规、牌照、机构关系。但当所有人——银行、支付巨头、资管公司——都决定「我们也做一个」的时候，做对是对的，但远远不够。
护城河在加密圈，薄得像纸。