#我的Gate交易时刻 美国股市，出现两个重大警示信号！

最近，美国股市发出了两个值得警惕的信号：一方面，科技巨头由于大量AI投资正在减少甚至逆转股票回购；另一方面，衡量整体市场估值的“巴菲特指标”已达到历史新高。
股票回购趋势逆转
据英国《金融时报》6月10日报道，过去几十年，美国公司广泛进行股票回购，自2016年以来的回购浪潮直接推动美国股市上涨了一倍多。如今，这一趋势已完全逆转。高盛数据显示，2026年，美国股票的净供给（新股票进入市场的数量减去通过回购或私有化减少的股票）将基本持平，结束自2003年以来的连续负增长模式。
与此同时，随着今年上市公司锁定期的到期，2027年新股供给将进一步大幅增加，市场股票供应持续上行压力。
造成市场剧变的核心原因是美国科技巨头全面转向AI，资本重点完全转移。SpaceX、Anthropic和OpenAI都在推进首次公开募股（IPO）计划，华尔街领先的科技巨头也在启动数十亿美元的股权融资计划，将资金投入AI研发和行业部署。“公司正在向AI投入大量资本，几乎没有资金用于股票回购。许多美国科技巨头已从股票回购者转变为净发行者，”巴克莱全球研究主席Ajay Rajadiyaksha表示。美国股市的格局正发生根本性变化。
目前，美国股市对股权融资的热情已达到新高。Dealogic数据显示，除空白支票公司（SPAC）外，今年已有60家美国公司上市，筹资近400亿美元，为2021年以来最高水平。
高盛进一步预测，随着多家大型公司陆续上市，今年美国的IPO总募资可能达到2250亿美元，创纪录。其中，由埃隆·马斯克拥有的SpaceX计划于本周五上市，拟募资规模高达860亿美元。
资金外流！美国“七姐妹”股市市值蒸发逾1万亿美元
与新股上市相比，已上市的顶级科技公司大规模发行股票对市场的影响更为深远，直接引发核心美国资产的估值修正。Bespoke Investment Group分析师George Pikes指出，谷歌母公司Alphabet上周完成了近850亿美元的股权发行，以推动AI业务，这是11年来的首次净发行。
巧合的是，科技巨头Meta也计划推出类似的融资方案，积极推动AI部署。大规模股权融资持续抽走市场流动性，造成明显的资金迁移效应。自SpaceX申请IPO以来，七大美国科技巨头（俗称“七姐妹”）的市值合计已蒸发超过1万亿美元。
市场资金流向清晰：投资者在抛售高飞的科技股以筹集资金进行新股认购。联邦赫尔墨斯资产管理董事总经理Jordan Sturart表示，大家都在追逐下一个“七姐妹”，资金主要流出这些巨头。
一家国际投行的股权资本市场负责人表示：“毫无疑问，这些大规模IPO将从市场抽走大量流动性。这类大规模上市前所未有，涉及巨额资金。”
报道称，一些基金经理警告，历史经验显示，激烈的募资往往发生在市场顶部：内部人士倾向于在高估值时出售以换取现金，而新股的涌入可能压垮市场。
Bernstein Advisors的首席投资官Richard Bernstein表示：“美国新股发行的创纪录规模是市场泡沫的典型信号。即使经过通胀调整，这三大巨型IPO的总募资也远超1999-2000年互联网泡沫时期的总额。”
巴菲特指标“明显高估”除了供需逆转外，美国股市的整体估值也发出红灯。被巴菲特视为“衡量市场估值的最佳单一指标”的“巴菲特指标”最近创下新高，充分暴露市场高估风险。
根据GuruFocus的最新数据显示，巴菲特指标目前约为232.5%，较3月30日的低点大幅上涨13%。自1970年GuruFocus开始记录该指标以来，从未达到如此高的水平。目前，该指标已进入“明显高估”区域。
公开资料显示，巴菲特指标是美国股市总市值（Wilshire 5000指数）与美国年度GDP的比值，是全球公认的股市过热核心衡量指标。该指标在沃伦·巴菲特和长期《财富》杂志撰稿人Carol Loomis于2001年在《财富》杂志发表文章后声名鹊起。
一般而言，若巴菲特指标低于50%，表示股市严重低估；在75%到90%之间，表明估值合理；超过115%则表明严重高估。巴菲特曾在2001年表示：“当这个比率在70%到80%之间时，买股票可能会带来良好的回报。如果接近200%，如1999年和2000年的某些时期，你就是在玩火。”