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比特币需求跌至今年以来最低水平
当前比特币表观需求降至2026年新低，30天总和接近-14.7万枚，这一数据延续了自去年下半年以来现货需求持续疲软的趋势。分析师Darkfost指出，仅靠期货市场驱动的反弹难以持久。
这一极端负值上次出现在2025年12月，当时市场结构已与2022年崩盘前类似。此后，尽管3月ETF资金曾短暂回流，但现货成交量始终维持低位，上方供应压力未解，市场长期处于“强供应弱需求”格局。
关键细节在于，表观需求通过新发行BTC减去一年以上未动用供应计算，负值意味着长期持有者正在加速减持，或新入场资金远不足以承接。这与近期ETF流入放缓、机构配置者买盘缺失的信号一致，表明当前价格水平的现货承接力异常脆弱。
5 月 25 日，据分析师 Darkfost，当前比特币表观需求（Apparent Demand）已降至 2026 年最低水平，30 天总和接近-147,000 BTC，上次类似极端值出现在 2025 年 12 月。
Darkfost 指出，这一数据表明，比特币现货需求继续逐步收缩，仅靠期货市场驱动的反弹很难想象能够持久。
表观需求通过新发行 BTC 减去一年以上未动用供应计算得出。$BTC
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