关于97%通胀概率的可怕之处并不在于数字本身。

而在于市场间接传达的关于美国经济未来的信号。

预测市场基本上是在定价一个通胀不再完全可控、必须破坏增长才能控制的世界。

这是一个重大转变。

在过去的十年大部分时间里，市场相信美联储最终可以稳定一切：
低通胀、强增长、廉价流动性、资产上涨。

现在这种信心正在动摇。

油价再次上涨。
国债收益率升高。
赤字支出持续扩大。
全球冲突风险加剧，推动商品价格压力。

突然之间，交易者们意识到通胀可能不会像预期那样轻松消退。

我觉得有趣的是，这如何改变资本行为。

当通胀结构性高企时，投资者不再像以前那样追逐“安全”资产。现金的购买力逐渐下降。债券变得不那么有吸引力。增长股在更高的贴现率下挣扎。

这通常会让硬资产和替代货币网络重新受到关注。

不是立刻。
而是逐渐。

比特币、黄金、商品、能源……都开始竞争同一个宏观交易：
逃离货币贬值。

说实话，市场似乎还没有为长期通胀环境做好准备。

大多数参与者仍然像旧的低利率时代会再次到来一样交易。

Polymarket基本上在说：
也许不会。