这两天又在看稳定币的储备披露，说白了透明度这东西平时没人 care，一旦市场有点风吹草动就突然变成“生死线”。脱锚很多时候不一定是资产真不够，而是挤兑心理先把流动性打穿了：你以为自己能随时赎回，结果大家同时冲门口，门就窄了。

最近某些地区加税、合规一收紧（或者放宽也一样），出入金预期一变，大家第一反应就是把“能不能换回法币”这根弦绷紧，稳定币反而更容易被放大情绪。我自己现在更倾向分散几种、留点链上原生的现金流工具，但不赌“绝对稳定”，只求风险别刺耳…你呢？