最近在研究DeFi产品时发现，很多人对APR和APY这两个概念傻傻分不清楚，其实这两者的差別还挺关鍵的，尤其是涉及到複利的时候。

簡單说，APR就是年利率，是貸方或借方在一年內的固定利率，不考慮複利。但APY就不一樣了，它是年收益率，会把複利算进去。这聽起来差別不大，但实际收益能差出一大截。

舉个例子，你拿10000美元以20% APR存入某个平台。如果不考慮複利，一年后你就賺2000美元利息，本息和是12000。但如果平台每月給你计息呢？情況就變了。每个月你都会收到一些利息，这些利息又会成为下个月的本金，继续生利息。这就是複利的力量。

同樣的20% APR，如果按月複利，一年后你能拿到12429美元，比不複利多賺了429美元。要是按天複利呢？那就是12452美元。複利频率越高，你賺的就越多。拉长时间看更誇張，同樣的條件但计息期从一年拉到三年，按天複利的話最后能拿到19309美元，比單純的APR多賺3309美元。

所以当一个产品告訴你它提供複利时，怎麼算你的收益？这时候APY就派上用场了。20% APR按月複利，相当於21.94% APY；按天複利則相当於22.13% APY。这些APY數字才是你真正能拿到的年化回报率。

在比较不同DeFi产品时要特別注意，千万別拿一个产品的APR跟另一个产品的APY直接比较，那樣根本沒有可比性。必須统一用同一个術语才行。而且即使两个产品都用APY表示，你也要看清楚它們的複利频率是否相同。一个按月複利，一个按天複利，最后的收益肯定不一樣。

还有个很重要的点，加密货币产品裡的APY有时候代表的是你能賺到的代币獎勵，而不是法币收益。这个区別很关鍵，因为加密资产价格会波动。即使你的APY看起来很高，賺到了不少代币，但如果代币价格大幅下跌，你的投资總值（用法币算）可能还是虧的。所以看任何DeFi产品时一定要仔細看條款，理解APY在那个具體场景下的真正含義，还要評估风险。

總的来说，記住一点就行：APY因为考慮了複利，所以会比APR更高。複利频率越高差距越大。下次研究产品时，先確认人家給的是APR还是APY，再決定要不要投。