最近在研究市场结构，发现很多人对流动性的理解还是有些模糊。我也是花了不少时间才搞清楚这个概念，今天就把自己的理解分享一下。

简单说，加密市场的流动性就是特定价格下所有订单的总和。但这远不止这么简单，因为聪明钱经常就是靠着对流动性的深刻理解来填补市场缺口、获利的。

流动性可以分成几类。买方流动性主要出现在阻力位上方，也就是那些卖出资产的交易者设置止损的地方，通常在前一天高点、前一周高点或同等高点附近。 当价格突破这些位置时，止损买单就会被触发，产生流动性。反过来，卖方流动性则出现在支撑位下方，那是买入资产的交易者设置止损的位置。一旦价格跌破支撑，这些止损卖单就会大量成交。

还有一个更宏观的角度，市场其实是在外部流动性和内部流动性之间不断移动。外部流动性是盘整区间的最高点和最低点，内部流动性则是区间内的各个压力与支撑位。理解了这些，你就能看出市场为什么会在某些位置出现剧烈波动。

说到流动性，不得不提流动性池。大白话就是在特定价格区间内聚集的大量未成交订单。做市商提供流动性，让交易者能快速成交，这就是流动性池的作用。

但这也引出了一个现象——流动性猎取。聪明钱（主要是机构）会盯着散户设置的止损点，因为那些地方就是流动性的集中点。他们会通过价格操纵或信息面操纵，把价格推到这些止损位，触发大量交易，制造短时间的剧烈波动。然后他们在低位吸收那些卖单，配合利好消息推高价格，就完成了一轮收割。

这就是为什么我常说，市场交易有时候交易的就是人们的心理。在你下单前，不妨先看看现在市场上对应标的是多方还是空方赚钱，因为聪明钱通常会狙击最赚钱的那一方。当然，这个过程不会那么直接，中间会经历一系列震荡，但本质就是这样。

市场基于流动性而波动，钱就在这波动中从一群人流向另一群人。理解了流动性的运作逻辑，你就能更清楚地看到市场背后发生了什么。