$GOOG 当市场最终相信时

一天之内，谷歌增加了2500亿美元的市值。

Alphabet的市值超过了4.4万亿美元，从去年同期的1.9万亿美元大幅上升。

在十二个月内，这个数字翻了一番多。
而在一天之内，创造的价值相当于一个中等规模国家的国内生产总值。

但真正的问题是：
为什么现在？

答案在一个数字中，非所有人都能看到
Google Cloud的营业利润率从去年同期的18%跃升至34%。

这是点燃市场的数字。
不是收入，
也不是账面利润。

市场一直在问一个问题：
巨额的人工智能支出是否带来了真正的回报？
34%的利润率回答：是的。

正如投资公司Investing的分析师托马斯·蒙特雷罗所说：
“Alphabet不再要求投资者凭信仰承担AI支出的风险。”。
谷歌停止了盲目信任的请求。
并提供了证据。

GCP不仅增长，还加速
Google Cloud增长了63%，达到200亿美元，远超分析师预期的180亿美元。

最重要的是：未实现合同的积压几乎翻倍，季度环比超过4600亿美元。

未来几年的收入已被锁定。
需求超过了供应能力。

索纳尔·比谢坦率地说：
“我们在短期内受限于计算能力，如果能满足需求，我们的收入会更高。”

问题不在需求。
问题在于需求超过供应。
这是每个企业家都希望拥有的问题。

搜索依然坚挺，没有死去
Search增长了19%，查询量达到历史最高水平，受益于谷歌在搜索引擎中整合的人工智能体验。

人工智能没有杀死搜索。它赋予了它新的生命。

为什么是谷歌，而不是微软或Meta？
当天，谷歌上涨了10%，而微软下跌了4%，Meta下跌了9%。

这三家公司都在大量投入人工智能。
但只有谷歌证明了支出能带来云端利润率的提升
这就是差异。

Hargreaves Lansdown的分析师马特·布里茨曼写道：
“市场并不保证每一家在人工智能上投入的公司都会获得掌声，
而最大的讯息是，这一轮还没有结束。” Bloomberg

自2004年以来最好的月份
2026年4月是Alphabet自2004年以来表现最好的月份。

在你面前的图表：一个月内上涨37%。
一年内上涨138%。

两年前被称为“在人工智能方面落后”的公司，如今的市值超过了大多数国家的国内生产总值。

这个季度最深的教训：
市场不奖励支出。
奖励的是能证明其回报的支出。
谷歌证明了，市场也在认可。
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