刚刚看了Host Hotels的最新财报，数字相当扎实。他们在每股调整后现金流（AFFO）方面表现出色：报51美分，而市场预期为47美分；收入也达到16亿美元，而市场共识为15.4亿美元。不过真正吸引我的是RevPAR（每间可出租房收入）的增长——他们在第四季度实现了可比酒店RevPAR增长5.4%，对奢华酒店板块来说，这个表现相当不错。

看细节，他们本季度的可比RevPAR达到227.14美元，同比增长4.6%。房价从去年的323.78美元升至339.44美元，说明他们在积极推动定价。入住率为66.9%，小幅下滑，但短途休闲相关业务有所回升，这一点很有意思。就2025年全年而言，他们实现每股AFFO 2.07美元，超过2.03美元的预期。

管理层对2026年听起来很乐观。他们预计每股AFFO在2.03美元-2.11美元之间，并预计可比酒店RevPAR处于$382-$388M range这个区间。此外，他们刚在2026年第一季度出售了一些物业——Four Seasons Orlando以及Jackson Hole，合计1.1B美元——这表明他们在资产组合方面更有选择性。2026年的资本开支指引为5.25亿-6.25亿美元。

该REIT被Zacks评为“持有”，但从RevPAR的走势以及奢华细分市场的定价能力来看，仍值得继续关注，尤其是当富裕消费者仍在为旅行体验持续消费的情况下。