我刚刚发现了关于 Celsius Holdings 的一些有趣信息，而大多数人可能都忽略了。核心品牌实际上是在放缓——由于他们基本已经把国内分销做到极限，2025 年第四季度的有机增长只有 7.5%。这才是没人在谈的真正故事。

但精彩的部分在这里。那个 25 亿美元的收入纪录？几乎完全是靠他们对 Alani Nu 的收购撑起来的。这个项目在 2025 年下半年彻底爆发，仅凭借自身就带来了超过 10 亿美元的年收入。这就像是 Celsius 意识到他们原本的饮料产品线已经碰到天花板，于是选择把全部押注到一个更偏健康定位、而且能打动不同人群的品牌上。

更疯狂的是，这会如何改变增长叙事。多年来，Celsius 一直是大家都想要拥有的增长机器。现在，在他们的产品组合里，这个标签正在向 Alani Nu 转移。利润率更好，势头也在那里，而且很明显，公司正对这个多品牌平台战略进行重磅押注，并且在未来会继续这样做。

展望 2026 年，问题其实不在于核心 Celsius 品牌能否继续跟上——关键在于管理层能否持续整合像 Alani Nu 这样真正能带来实质变化的收购。饮料行业竞争激烈，但这次收购说明他们懂得：当某个品牌走向成熟时，要如何及时转向。值得密切关注接下来这种局面会如何发展。