我刚刚看到欧盟经济专员的声明，老实说，描绘的局面相当令人担忧。4月9日，瓦尔迪斯·多姆布罗夫斯基斯在欧洲议会警告了一个非常真实的风险：滞胀可能在未来几个月严重冲击欧洲经济。

有趣的是，尽管本周伊朗宣布停火，欧盟的分析师仍然非常谨慎。地缘政治的不确定性依然存在，这正在带来通胀压力，同时经济增长放缓。这正是没有人希望在经济中看到的组合。

根据布鲁塞尔的分析，如果短期内供应中断持续，经济增长可能比秋季预测低0.2到0.4个百分点，而通胀大约会上升1个百分点。但最关键的是：如果这些中断持续并加剧，滞胀可能会变得更加严重。到2026年和2027年，增长可能会再延迟0.6个百分点，通胀压力也会更加强烈。

让我注意的是，多姆布罗夫斯基斯非常明确地区分了不同的情景。短暂的中断和持续的中断绝不是一回事。坦率地说，考虑到当前的地缘政治波动，滞胀的风险并非天方夜谭。欧洲正处于十字路口：既需要保持增长，又必须控制通胀。如果供应进一步收紧，这个方程几乎无法解决。