摩根士丹利高管在该公司 2026 年第一季度财报电话会议中，勾勒出一个未来：基于区块链的基础设施将重塑客户资产如何流转，以及建议如何被提供。
要点：
首席财务官 Sharon Yeshaya 将代币化定位为该公司面向数万亿美元规模财富平台的下一步合乎逻辑的举措，并指出这将带来更快的资产流动性以及更灵活的金融运作。她描述了一个“链上世界”，其中资产和负债可以像同样的速度与灵活性一样移动，暗示传统的以账户为中心的系统可能会让位于区块链通道。
这种转变并未被视为一项独立的加密倡议。相反，高管将代币化定位为核心咨询服务的延伸，覆盖借贷、流动性和投资组合构建。Yeshaya 表示，该公司预计将推出新的资产端产品，同时还将开发适用于链上环境的借贷机制，从而拓展客户与资本互动的方式。
“从长期来看，我们正在考虑思考一些方式，在这个新世界里，你实际上拥有建议的价值。所以如果你谈到——你在一个代币化的世界里究竟通过什么来开展工作？”Yeshaya 问道。“你如何看待一个链上世界，在那里你可以快速移动资产。就像你能够同样快速地移动这些负债一样，我们将能够提供资产端的不同类型产品。”
摩根士丹利的首席财务官补充道：
“那么在链上建议的借贷端，可能会有哪些类型——哪些事情存在呢？”
摩根士丹利已经具备了早期的基础设施。该行近期与 Zero Hash 推出了一个数字资产试点，允许部分 E*Trade 用户交易主要加密货币。该公司还推出了一只现货比特币交易所交易基金 MSBT，该基金自上周首次亮相以来已上涨约 8%，体现出早期的市场牵引力。
除了交易之外，摩根士丹利还在为代币化股票做准备，计划在 2026 年下半年将其整合进其替代交易系统。电话会议上的高管强调，这些努力是更大范围推动现代化金融基础设施的一部分，同时不会扰乱现有的咨询关系。
人工智能 (AI) 是该战略的另一根支柱。该行确认正在部署来自 Anthropic 的 Claude Mythos 模型，以提升生产力和顾问效能。首席执行官 Ted Pick 将 AI 描述为一种“生产力现象”，其影响超越自动化，朝着能增强决策与客户参与度的工具迈进。
该公司正在测试由 AI 驱动的系统，这些系统可以作为金融顾问的共同驾驶员（co-pilots），利用历史客户数据来指导建议并简化工作流程。管理层解释称，这些系统已经被应用于交易平台、运营以及客户服务等职能之中。
与此同时，高管也承认与更强大的 AI 模型相关的网络安全风险正在上升，并指出防御必须随着能力演进而演变。摩根士丹利更广泛的财务状况为这些投入提供了支持。该公司报告称，每季度收入为 206 亿美元，CET1 资本充足率为 15.1%，并且缓冲额度超过监管要求 300 个基点以上。
财富管理仍是核心引擎，$118 十亿美元为净新增资产，且总客户资产超过 $9 十万亿。摩根士丹利高管坚称，随着金融市场演变，持续投资于科技、咨询服务和数字基础设施将推动长期增长。
