$ONTO 升级后在Stifel的推动之下创新加速

半导体设备制造商Onto Innovation (ONTO)周五盘前上涨约7%，原因是Stifel将该股评级从持有上调至买入。
该公司将该股的目标价从$350 从220美元上调。
“我们对Onto Innovation在1H+预告中的反应平淡感到意外，更让人意外的是其新一代Gen5 Dragonfly系统获得了2.5D先进封装资格认证。关于这位客户究竟是谁，可能仍存在一定不确定性。然而通过我们同时进行的现场核查，我们了解到Onto近期已通过台积电的新工具选择委员会(NTSC)——这是一个关键的障碍/里程碑；这应当能够佐证其新的资格认证确实与台积电(TSM)有关，”由Brian Chin领导的分析师团队表示。
分析师指出，Onto目前已宣布，其Dragonfly在两个主要客户处实现了胜出/资格认证。尽管未透露客户名称，但分析师认为这些客户是SK海力士(HXSCL) (HBM4 )以及台湾积体电路制造公司(TSM) (2.5D CoWoS)。
“2026年下半年至2027年的增量增长催化剂包括：1)潜在的三星VPA (volume purchase agreement)——核心DRAM晶圆厂/封装客户，在代工厂(Taylor fab)的光学关键尺寸（OCD）计量中占比非常高；2)台积电投资GAA [Gate-All-Around] 2/1.6nm节点以及CoPoS [Chip-on-Panel-on-Substrate]面板封装——对工艺控制要求更高、更为密集，我们认为Onto在2027-28年有望借势把握机会；3)更广泛而言，行业晶圆制造设备（WFE）今年预计增长+25-30%，明年增长+20%(且仍有上行空间)——观点是Onto的CAGR [复合年增长率] 2025-27年将高于WFE，”Chin及其团队表示。