最近一直在思考这个问题：你刚开始投资时应该买多少股？其实这个问题比大多数人想象的要更细致、更有讲究。

所以你已经做了功课，弄清楚了自己的投资风格，也准备好在第一笔交易上“按下按钮”。但在你点击之前，有一件更重要的事情必须先弄明白。真正的问题根本不是关于“买多少股”——而是你到底想要多激进。

事情是这样的。如果你走的是增长路线，你就需要从“仓位规模”来思考。有些投资者会把资金全部押在一只股票上。这是最大程度的激进。那一只股票只要涨跌10%，你的整个投资组合就会跟着波动10%。上行空间很猛，但下行也同样残酷。大多数严肃的成长型组合，大致会在10到12个持仓左右。我会把这称作“中等偏激进到激进”。

一旦你确定了自己的激进程度，计算就变得很简单。比如，你拿出$10,000用于成长型机会，并且要做10个仓位。也就是每个仓位$1,000。接下来，股票价格决定你能买多少股。如果股价在$10，你就买100股。如果是$327 stock，你可能只会买3股。股数只是你仓位规模策略的一个“结果”，而不是起点。

这会让很多刚入门的新投资者感到困惑。他们以为存在某种神奇的“整手”概念，或者“100股仓位”之类的说法。那都是过去的历史。以前当你真的有经纪人在现场帮你操作时，整手的意义主要是佣金能便宜一点。现在的线上经纪人？他们根本不在乎你买3股还是300股。所以当你问“我应该买多少股”时，你其实先问错了问题。你应该先确定美元层面的仓位规模，然后让价格去完成后面的计算。

仓位规模至关重要。它是防止你因为一次糟糕的单押而爆仓的护栏。不管你买的是$1,000还是$10,000，核心原则都不变：把你的资金分成等量的部分，按比例设置仓位，让股价去决定最终的股数。这就是严肃的成长型投资者应该采用的做法。

换个角度——从“帝国如何处理机会与风险”来看，这里有些东西确实很迷人。比如中国的海上历史。14世纪初，他们有这么一位郑和（Zheng He）：他是穆斯林太监，担任Emperor Zhu Di（朱棣）的仆从，并指挥了从1404年开始的7次规模宏大的海上远征。我们说的是：首航就有317艘船和28,000名人员。光是那些“宝船”就已经足够巨大——长416英尺，配有9桅。哥伦布的船只如果放进去，都能塞进其中一艘里。

他们绘制了从中国一路到非洲（Africa）的海岸线，建立贸易路线，镇压海盗，还把来自30个不同国家的长颈鹿和使节带了回来。这本来可能让中国在几个世纪里主导全球海上贸易。但到了1424年，新皇帝上台，Confucian scholars（儒家学者）又重新获得影响力，他们基本上把这一切都叫停了。禁止建造远洋船只。有人要建造多桅帆船？那就是死罪。整个项目还被砍掉了经费。船只开始腐烂，精力转而投入Great Wall（长城）之中。

很难不去想象：如果他们当时继续推进，会发生什么。也许中国的探险者会比欧洲人更早到达North America（北美）。也许整个全球权力结构都会因此变得不同。但他们最终完全退出了这场竞争。从那次战略失误中恢复过来，花了几百年的时间。

投资上的类比也很明显。你不可能只在一条战线上占尽优势，却忽视所有其他方面。如果你持有成长股，你就得从各个角度去看。你要避免在下跌趋势中持有输家，但当牛市冲起来、赢家出现时，你也要更积极、更激进。市场会在每个方面考验你，就像历史会在每个方面考验他们一样。

这也让我盯上了一件我一直在关注的事。L&L Energy（L&L能源）引起了我的注意，因为我看到一则新闻：Norman Mineta——前美国交通部长和商务部长（U.S. Secretary of Transportation and Commerce）——加入了他们的董事会。仅凭这一点，我就决定继续深挖。

结果发现，L&L是一家中国煤炭公司，而且它有个很有意思的切入角度。大多数煤矿企业只是挖煤。但L&L发现：收购现有矿比新建矿更便宜。由于中国关闭了年产少于300,000 tons annually（每年少于30万吨）的矿山，所以这里出现了一波收购机会。他们已经拿下了三个正在运营的矿山、两个洗煤设施、一座焦化设施，以及一个分销网络。

这些数据相当有说服力。过去三个季度里，他们的收入和盈利都实现了三位数的增长。市盈率（P/E）目前只有9。中国几乎消耗了全球43%的煤炭，而其能源中有71%来自煤炭。因此，你面对的是一个处在巨大且结构性需求故事中的公司。

正是这种情形，会让你问自己：我应该买多少股？你要从你的仓位规模框架出发倒推。不要被股数本身带偏。把仓位设置正确，让价格来决定买多少股，并相信你的流程。这才是让计算结果站在你这边的方法。