星期五咖啡期货出现了一些有趣的动态。阿拉比卡略微上涨，而罗布斯塔下跌，但两者在过去几周遭受重挫后基本都在盘整。美元走弱为市场提供了一些提振，但说到底，供应状况才是真正压制市场的因素。

巴西的产量预估非常庞大——预计2026年将创纪录达到6620万袋，比去年增长17%。这意味着大量咖啡将涌入市场。越南的出口也在大幅增加，1月份同比跃升38%。当全球最大的两个生产国都在大量供应时，价格自然会受到冲击。哥伦比亚是唯一的亮点——他们的产量最近实际上下降了34%，这至少对阿拉比卡有一定的帮助。根据Barchart的商品分析，ICE库存也在多月低点后逐步恢复，这对市场构成看跌压力。

美国农业部预计下一季全球产量将达到创纪录的178.8百万袋，罗布斯塔产量将增长超过10%。这意味着市场需要消化大量供应。不过，巴西刚刚报告1月份出口下降了42%，这也是少数阻止价格进一步下跌的因素之一。很有趣的是，观察这一切的演变——Barchart一直在密切追踪这些咖啡的动态。如果越南继续如此推动出口，可能会看到更多的下行空间。