昨天金属开始回调时，加密货币也遭遇重击。LME的铜期货从周四超过每吨14500美元的高点暴跌近4%，跌至约13000美元左右。黄金下跌4%，白银下跌5.9%。情况相当残酷。

但让我注意到的是——这立即反映在加密市场上。像XAU和XAUT这样的代币化金属遭到重创，整个板块在24小时内清算了大约$120 百万美元。白银相关合约领跌，亏损达$32 百万美元，贵金属代币价格下跌超过7%。这些杠杆仓位被彻底摧毁。

有趣的是，加密货币已成为宏观押注的平行交易场所。当本周早些时候金属价格大涨时，交易者利用加密货币追求速度和杠杆。一旦价格开始回落，它就变成了压力释放阀——当然，很多人在这个过程中被清算了。

整个回调背后的原因是美元因对美联储主席提名的猜测而走强。美元走强意味着商品价格受到压力。黄金从近期高点回落，白银、原油、铁矿石——一切都同步下跌。

尽管如此，金属仍然是今年最强的主题之一，尽管出现了回调。铜仍然因供应担忧和电气化需求而保持稳健的周度涨幅。而比特币呢？在这一切中基本保持独立，这很有趣——这表明加密货币正逐渐成为一种独立的风险资产类别，而不仅仅是跟随宏观走势。