刚刚看了一下关于阿联酋比特币策略的一些有意思的内容，说实话，它和大多数西方政府正在做的事情差别很大。

因此，阿联酋一直在通过挖矿运营悄悄地囤积比特币，而不是在公开市场上买入。目前他们大约持有 6,782 BTC，价值大约 $450 million，而关键点在于——他们在这些持仓中还坐拥约 $344 million 的未实现利润。考虑到他们自 2022 年以来一直在规模化开采，这是一种相当稳固的布局。

这个运作是真正的工业级水平。你会看到 Citadel Mining 与阿布扎比的王室有关联，在 Al Reem Island 上运行大型设施；同时还有 Marathon Digital 的合作，建起了 250 megawatts 的浸没式冷却挖矿产能。这是该地区更大的部署之一，而不是某个边角项目。

让我注意到的是产量速度——他们平均每天能产出 4.2 BTC。尽管比特币近期波动很大、而且从更早的高点出现了更广泛的回撤，他们的产出依然保持稳定。大多数矿工会在走弱时把比特币卖掉以覆盖运营成本，但阿联酋的做法不一样。他们持有自己产出的比特币，本质上是把能源和基础设施转化为一种会随着时间复利增长的战略性数字资产储备。

之所以这套计算行得通，是因为他们的成本基础要远低于市场价格。多年的工业规模挖矿运营让他们具备零售甚至机构买家都难以匹敌的效率。对比之下，美国或英国积累比特币主要是通过资产没收——这完全是另一套打法。

最新数据表明，更新的是钱包追踪和当前市场价格，而不是出现了什么重大的清算。最近一次较为显著的资金净流出大约发生在四个月前，所以这并不是什么新鲜消息，但值得注意的是，他们的积累策略看起来非常有意图。在一个大多数参与者都承压的市场中，阿联酋的这种姿态显得相当刻意且耐心。