星期五早晨，加密货币市场大幅下跌的背后，涉及多种因素交织作用。

首先，地缘政治紧张局势急剧升级。特朗普总统完全否定与伊朗的谈判余地，并表明“除了无条件投降别无选择”，引发了原油市场的反应。WTI原油价格升至数年新高，约每桶90美元，涨幅达11％。

这轮原油价格上涨波及到整体风险资产。纳斯达克期货下跌1.8％，比特币也同步抛售。最新价格在72,970美元左右，24小时内上涨1.44％，但在当日早盘的下跌阶段，约下跌5％。加密货币下跌的原因之一是这种风险偏好转向的趋势。

此外，美国的经济指标也起到了推波助澜的作用。2月的就业数据意外恶化，失去了92,000个就业岗位。失业率也从4.3％上升到4.4％。经济学家指出，从2025年5月至2026年2月的累计数据来看，实际上失去了19,000个就业岗位。这反映出企业在招聘方面的谨慎态度。

即使出现这些疲软的经济数据，美联储积极降息的可能性仍然不高。因为通胀仍高于2％的目标，原油价格的急剧上涨可能会恶化通胀前景。利率交易者的观点是，3月降息的概率仅为4％，4月也只有17％。利率前景的不确定性成为加密货币等风险资产下跌的原因之一。

在这样的环境下，个别项目的问题也浮出水面。与特朗普相关的加密货币创业公司World Liberty Financial的WLFI代币创下了新低。当前价格在0.08美元左右，24小时内下跌7.45％。

问题在于，该公司用自己的治理代币作为抵押借入稳定币，压缩了DeFi平台的流动性。WLFI价格下跌会导致借入能力下降，抵押品价值也会缩水。现有存款人的提款可能受到限制。一些批评者指出，这种结构会加深循环风险。

归根结底，这天加密货币下跌的原因是地缘政治紧张引发的原油价格上涨、就业数据恶化带来的经济不安，以及个别项目治理问题的共同作用。宏观与微观层面共同作用，市场的警惕情绪持续蔓延。