将油价区间的高点一路延续到2027年底左右这一判断,基本已更或较为确立。我们预计在人工智能资本支出兑现之前,油价会先出现一段区间波动;同时,钴/铜矿业对油的隐性依赖将逐步被认识,从而推动2028年及以后平均价格向200附近靠拢。

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